比亚迪的抱负：加码押注IGBT半导体，不仅仅是为了打破国外垄断

比亚迪旗下拥有比亚迪电子与比亚迪微电子。

比亚迪电子成立于2007年，核心业务是为电子产品代工，2019年手机、笔记本电脑业务营收达人民币454.1亿元，成为仅次于富士康的全球第二大电子代工厂，苹果、三星、华为和小米都是它的主要客户。

比亚迪微电子成立于2004年，专注于芯片与功率元件的研发；2020年4月14日，比亚迪发布公告，指出比亚迪微电子完成内部重组，更名为比亚迪半导体，计划引入战略投资者，并且积极寻求在适当的时机独立上市，本次内部重组为对公司半导体业务的深度整合和聚焦，将使该公司半导体业务在独立营运下获得更快发展。更名后，比亚迪半导体进一步整合母公司旗下芯片产业链，包括IGBT（绝缘栅双极型晶体管）所属的功率半导体、智能控制芯片、传感器及光电半导体的研发、生产和销售。

随着中国逐渐取消对新能源汽车的补贴，导致电动车销量萎缩，比亚迪的电动车销售低迷，原因之一也跟特斯拉进入中国市场有关。数据显示，特斯拉在2019年以36.75万辆电动车的销量，将比亚迪挤下了全球最大电动车制造商的宝座。

面对市场上的冲击和挑战，比亚迪索性把目光转向了半导体领域，期望以此作为提升自己在市场中的竞争力，而因电动车产业被业界寄予厚望的IGBT，自然成为了比亚迪半导体重点发展的业务之一。对此，半导体业界人士指出，比亚迪的芯片业务要从不愠不火变成独当一面，仍有市场客户难寻以及技术差距等两大挑战难以短时间克服；对于电动车厂商来说，采购比亚迪半导体的芯片也相当于采购竞争对手的产品，未来可预估比亚迪半导体仍需花费时间寻找客户。此外，像比亚迪的IGBT发展至4代，国外龙头厂商都已发展至第6代，比亚迪的功率半导体仍与主要厂商存在着一定差距。

从4月14日，比亚迪宣布将旗下半导体业务分拆出来之后的一个多月里，比亚迪半导体可谓动作频频，不仅收下由红杉资本、中金资本领投的19亿元人民币A轮融资，近日又与IGBT、SiC电机模块厂商蓝海华腾共同组建联合创新实验室。一时间，比亚迪半导体一路开疆扩土、高歌猛进，似乎在提前奏响“国产车规级IGBT龙头"的上市号角。

中金资本发布的《2020年半导体行业展望》中有提到，在科创板及半导体国产化大潮的推动下，中国半导体产业已经成长为超1万亿元市值的投资赛道。其中，随着新能源市场的发展，对绝缘栅双极电晶体IGBT的需求仍将会呈爆发性增长，比亚迪作为中国本土唯一一家有着IGBT完整产业链的汽车厂商，强劲的市场需求对比亚迪无疑是极大的利好。

根据比亚迪发布的公告显示，按照比亚迪半导体投前估值75亿元，A轮融资共计19亿元，投资者取得比亚迪半导体共计20.21%的股权，公司投后估值近百亿元。比亚迪在半导体领域接连的动作，足以表明，比亚迪志在抢占“中国芯"的重要一席。

在比亚迪研发IGBT之前，国内电动汽车用MCU、变频空调、电焊机和变频器等产品用的IGBT基本要靠进口，价格和交货周期都受制于国外。比亚迪半导体在2018年12月推出的IGBT 4·0，在诸多关键指标上实际优于当前市场上的主流产品，比如电流输出能力高15%，综合损耗降低20%，温度循环寿命可达主流产品10倍以上，打破了IGBT受制于国外的局面。

2019年中国新能源汽车IGBT模块市场格局

据NE时代统计的2019年数据显示，中国新能源汽车用IGBT模块中，仅英飞凌一家厂商就出货63万套，占据了58.2%的份额；比亚迪出货量19万套，市场占有率为18%，位居第二。按照比亚迪制定的规划，半导体业务不会与台积电、三星、联电、中芯国际等晶圆代工大厂在先进制程正面竞争，而是主攻成熟制程的功率半导体、车用IGBT等利基型市场。此外，比亚迪还在投入第三代半导体材料SiC研发，同时，据预测，比亚迪长沙IGBT项目建成达产后，预计年营业收入可达8亿元，实现利润4000万元。

从某种意义上来说，IGBT之于比亚迪，就相当于海思芯片之于华为。现在比亚迪也毫不掩饰自己在芯片行业的野心，比亚迪副总裁陈刚就说过：“我们立志于使比亚迪功率半导体芯片对于新能源汽车的意义，如高通之于手机、英特尔之于电脑。”再联想到华为事件，比亚迪半导体引入战略投资，购买长沙厂房，联姻合作，以及在未来独立上市，在某种程度上确实可以视作，比亚迪为半导体国产化策略力求解决“缺芯”瓶颈的大动作。

安信证券指出，引入战略投资者、独立上市，一方面可以减轻上市公司融资压力，为比亚迪半导体的持续研发提供资金支持；另一方面，更高的独立性有利于比亚迪半导体拓展更多客户，整车集成与汽车零部件业务相辅相成，还能为后续动力电池业务IPO奠定基础。中金公司也预测，比亚迪半导体拆分上市后市值可达300亿元。