集微峰会华友会专场投资论坛成功举办 论道“中国芯向何处去”

集微网报道（记者 张轶群）25日，“华友会专场论坛”在厦门海沧举行的第五届集微半导体峰会上成功举办，超百名嘉宾参与了本次论坛。

本次集微半导体峰会华友会专场论坛由爱集微副总、华友会创投俱乐部秘书长戴辉主持，嘉宾们围绕“中国芯何处去”话题进行了观点分享。

爱集微副总 戴辉：以芯与OS为代表的底层科技吸引了无数人的目光，获得全民关注，中国科技进入新时代。

爱集微副总 徐伦：过去十年，以智能手机为代表的消费电子浪潮，叠加政策推动、大基金与科创板推出，以及全球政治环境巨变等因素，中国半导体创业公司如“雨后春笋”般崛起，初步形成了1.0时代的产业基础。展望未来十年，人类社会数字化浪潮进入加速推进阶段。智能化改造将深入各行各业，渗透到生活每个环节。而作为基础的半导体产业还将迎来一轮又一轮的飞跃式发展。坚定中国半导体崛起这大方向，爱集微将持续不断为全产业链提供最专业的咨询服务，助力中国半导体崛起。

中信建投电子行业首席分析师 雷鸣：国内组装、整机的崛起，具备孵化、扶持上游的能力，国际摩擦的背景，敲响供应链安全警钟，一二级资本火热，有助于加速人才回流，下一个十年将是核心元件、芯片、材料、基础软件崛起的十年。半导体国产化，本质是半导体产业链的重构，在当前海外并购受阻的情况下，人才的重构至关重要，一定程度的资本溢价有助于海外顶尖人才回流，加速国内技术突破。当然，更需要的是“精准滴灌”。“大水漫灌”的资本环境，催生普遍的创业冲动，反而分化了研发力量，不利于国内半导体的发展。相信，3-5年内将是半导体国产化黄金时期，5年后更多半导体企业将走向全球市场。

招商证券通信行业首席分析师 余俊：半导体一二级资本市场持续火热，数千亿美金的替代空间让资本竞相进入。在产业崛起初期，适当的资本泡沫是合理的，有助于提升产业关注度，集中核心资源培育产业。目前一二市场联动效应显著，二级市场火热带动一级市场融资便利，一级市场培育优质项目保证二级市场好公司供应不断。未来希望一级市场可以有更多专业的投资者进入，专业的评判甄别项目质量，帮助好的项目不仅仅是在资金侧有所拉动，更加在产业，人才，市场，政府资源等多个维度进行全方位的帮助，同时对于资质一般的项目理性对待，压低不合理的市场预期和泡沫，使得产业更加健康持久的发展。

东方富海合伙人 王兵：我们在硬科技领域的投入不是太大，而是远远不足。半导体行业面临两个历史性的机会，一是高端芯片和设备的国产替代，二是AI和数字化催生的巨大算力、传感、通讯和存储需求。尤其是AI对算力增长的需求可能会持续几十年，半导体芯片将会成为连接物理世界和数字世界的最重要的资产。东方富海极度看好人工智能、高端芯片及设备、机器人等硬科技领域投资机会，已经在这些领域投资了大量项目，并且会持续以生态能力和战略能力为这个领域的优秀创业者赋能。

韦豪创芯合伙人 王智：半导体产业的特点是长周期、长链条，不仅仅是单纯的技术创新，更强调和产业链上下游的协同及合作，这对于创业或者成长期的公司在团队配备、供应链管理、市场拓展方面，带来实质性的挑战。中国当前同时面临着国内数字化新基建需求的机遇和全球技术流动受阻的挑战，作为经济社会发展进步的基石之一，半导体产业需要有超常规的发展，需要产业龙头主动推动产业链的整合，缩短技术开发周期和产能建设周期。韦豪创芯作为典型的产业投资基金，会一直坚持以产业龙头企业的业务布局和延伸作为投资主线，为所投资的企业带来技术合作、产能协调、客户拓展等多方面的赋能支持，快速形成网络化的产业协同效应。

中芯聚源董事总经理 陈绍金：半导体赛道的创业和投资任重而道远。作为创业公司，需要精准寻找下游客户的市场需求，努力发挥团队自身优势，有效借助外部资本的力量，做出有差异化的竞争力产品，才能够有机会安身立命，最终踏上与国际厂商同台竞技的炫丽舞台。而作为投资机构，需要具备长远的眼光，站到战略的高度，积极勇敢地布局产业链各个环节，同时做好长期陪伴的心态，全方位服务好被投企业。中芯聚源专注于集成电路产业股权投资，致力于长期价值投资，发现价值、创造价值。投资标的覆盖集成电路全产业链，横跨天使、VC、PE、并购投资等股权投资的全部阶段，我们愿与有志者同行，为中国半导体产业的崛起而不懈奋斗。

华登国际副总 苏东：科创立国，硬科技特别是半导体项目备受追捧，大量资本追逐少量真正出类拔萃的团队和项目，造成普遍的高估值项目。同时科创板的造富效应，大量小团队分化出来继续做同质化的芯片产品，加剧了价格竞争和推高了人才招聘的成本！华登国际还是期待做真正有长期价值的资本和产业投资方，除了能提供资金之外，在公司战略，产业上下游整合，被投企业相互合作，高层人才招募等等方面提供核心价值，持续和各方合作做大做强中国半导体产业！

深圳宏芯宇电子股份有限公司副总 赖振楠：Memory的部分还不受大家关注，主要是这个产业没有那么敏感，属支持性产业，但是事实上，Memory可能是国产化率最低的半导体领域，主要关键技术掌握在韩国，日本，美国手中，而我们仅仅在应用上有较大突破。这几年，国家虽大力投入，诞生了如长江存储、长鑫半导体、兆易创新等存储标竿企业，有了零的突破，但是实际上在全球产能的比重上仍是微不足道，通过政府国产替代，与信创市场的鼓励，加大相关产业的投入，预计国内开始出现如SLC NAND flash的设计公司，MRAM ReRAM的SCM类新型设计公司，与融入AI计算的存算一体存储类型公司，这些公司希望透过非标准，或者在小型的内嵌市场上先有突破，再逐步往标准高容量市场上推进，或许也是种弯道超车的途径，另外虽然商业用的内存并没有那么敏感，但是用于如航天的存储，可能要求要能在极低与极高的温度环境下都能运行，而这个唯有自己掌控了最基础的底层技术，才能设计符合自己要求的规格，存储国产化替代，必须大力支持与落实。

芯铄投资投资总监 王琳：半导体国产化设备先行。对于晶圆厂和封测厂客户来说，针对大多数设备的使用优先级永远是“进口新设备-进口二手设备-国产设备”。因此，当下是个绝佳的时间窗口，半导体缺货、进口设备交期无限制延长（包含疫情因素）、部分技术封锁设备禁运，国家对半导体设备产业又有明确的国产化和自主可控诉求。我们的本土设备厂商应该抓住这个天时、地利、人和，充分利用本土优势，与客户加强沟通、发挥定制化设计、快速服务响应能力，从而赢得客户。同时利用这个时间窗口进行产品迭代、技术创新，构筑自身技术与市场护城河，进一步缩小与国际设备厂商的差距。芯铄投资（超越摩尔基金）会持续在半导体设备领域布局，尽最大努力协助国产设备企业加速客户导入与市场推广，争取在中国乃至国际市场上占有一席之地。

正心谷资本投资经理 黄夏琦：目前中国有非常多针对某特定细分市场的半导体公司，因为行业泡沫拿到了较高的估值，优秀的公司能不断围绕客户做产品的多样化或围绕产品做客户的多样化来消化泡沫，但更多公司会在行业冷静后进入瓶颈，尽管目前科创板半导体公司上市门槛较低，但上市后的市值和流动性却不能保证，因此创业者和投资人都应该有一个更加长期的思维，正心谷拥有一支长青基金，布局涵盖一级和二级市场，可以更加长期的助力优秀的创业者持续成长。

爱集微数据平台部总经理 关牮：目前国内半导体产业链最为薄弱的环节可能就是装备和材料领域。研发投入大，验证周期长以及市场碎片化都是一直以来国内供应商发展面临的巨大障碍。最近一段时间，借助一二级投资市场对于这些领域的投资热情，大陆装备材料领域发展迅猛，未来国产替代的发展会有一波高潮。不过，目前投资市场由于严重缺乏优质标的，导致项目数量少且估值过高的现象普遍。要解决或至少缓解这一问题，大力开拓海外资源是广大投资机构的最优选择。另外，从细分赛道上，我个人看到封装、大硅片和三代半导体领域的设备材料项目机会。当然，在前道部分环节，我也看到不少优质项目的崛起。对于多数投资机构而言，更加深入了解行业趋势拓展资源成为当务之急。

勤灏投资副总 李洪哲：半导体设备是个集机械、物理化学和电气特性复杂的系统工程，对半导体工艺的know how要求极高，创业前期投入巨大，短期内产出没那块，需要产业和政府通力合作，例如适当建设一些中试线供设备厂商开发验证，加快设备迭代开发和量产。勤灏资本作为LP转GP的典范，要将过往的成功经验和丰富产业资源注入被投企业，做企业的长期陪跑者。

由于疫情原因，华友会会长俞渭华、秘书长黄钟平与闫晓燕、华友会创投俱乐部轮值理事长韩雪松都未能如期出席，他们向大会遥祝祝福。爱集微同事夏美宁、陈昊参与了本次专场论坛的组织与策划。

（校对/Humphrey）