A股！即将开启新时代

中国股市，历来深受民众关注，当然，尽管没有楼市的关注度高，但是相信，在未来，中国股市可能是民众特别关注的市场。

相比较而言，中国股市和楼市，经历了长达40年的赛跑，在这个过程当中，中国楼市一直处于绝对优势，尤其是在投资回报率方面，远远胜于A股，不知道未来，是否还能如此，就看中国股市是否能顺应时代潮流。

关于这一点，中国股市正在做出相应的改变，先是，开创性地推出科创板，目前已经1年了，在今年再次对创业板也推出了注册制。这是一个很大的改变，从过去的审核制变成现在的注册制，已经是一个积极的进步。

其实，中国股市发展这么多年，尤其是交易制度设计方面并没有发生实质性的改变，目前的改变也只是从非常细微的层面进行。

应该说，中国股市，目前正在开始一些积极的迹象，就是能够容忍更多的上市公司业绩不佳，但是有远大发展前景的企业奔赴中国股市。

今年，已经上市或即将上市科创板的企业，可以说，这些企业都有着梦一样的企业。

先说说，7月17日上市的中芯国际，从提交材料到受理过会仅用19天，获准注册共用时29天。募资额高达500亿，而首日成交额更达到了480亿元。

这家上市公司，经历了百折不挠的折腾，前些年持续亏损，近些年在国家基金大力扶持下，逐渐回到上市公司的层面已经实属不易。当然，中芯国际之所以如此，就在于它的企业前景诱人，与此同时，中美两国在关键科技领域的冲突加剧，其作为我国半导体集成电路晶圆代工制造的龙头企业。

再说说，7月20日上市的寒武纪，这家上市公司可谓很性感来形容，人工智能领域的核心处理器芯片，它就是AI芯片的国内龙头。

跟中芯国际有的一拼，上市首日大涨200%以上，可见市场对这种芯片股的追捧和热爱，市场给予了非常高的估值，850亿市值，去年的收入是多少呢？答案是：4.4个亿。前年（2018年），只有1.17亿。

笔者，认为这种过高的估值带有很高的非理性的因素，情感因素，泡沫还是非常大的，作为重要参考对象，我们可以用英伟达来进行一个对比。

英伟达现在的市值2510亿美元，去年收入109亿美元，可能英伟达很多人不太熟悉，就是做显卡起家的，如今在芯片领域也是飞速精进的企业。

这个简单的对比，我们就会发现寒武纪的估值是不是太高了，相比英伟达的市场渗透率，商业化差距非常，寒武纪还需要依靠华为的强大支撑，而华为在芯片领域已经齐头并进的态势，作为竞争对手，寒武纪压力不小。

最后，说说即将上市的蚂蚁集团，根据最新消息，中金、摩根大通等数家机构将成为蚂蚁金服两地上市保荐、承销商。7月20日，蚂蚁集团宣布同时在上海证券交易所科创板和香港联合交易所有限公司主板寻求上市。　　

蚂蚁集团董事长井贤栋称：“科创板和香港联交所推出了一系列改革和创新的举措，为新经济公司能更好地获得资本市场支持包括国际资本支持创造了良好条件，我们很高兴能有机会参与其中。”　　香港交易所集团行政总裁李小加则称“很高兴”，并称蚂蚁集团选择在香港交易所申请上市，是再次肯定了香港作为全球领先新股集资市场的地位。此前，阿里巴巴集团已经在港交所二次上市。

应该说，这几家公司上市确实为我国股市提供了新鲜血液，也提供了全新的题材和憧憬，毕竟这么多年，我们都特别希望看到A股中，有更多的高科技企业给投资者带来新的希望。

不过，市场还是那个市场，在没有改变重大游戏规则的前提下，没有完全成熟的市场交易机制，能否让这些标的很好的上市企业，成长为独角兽，可能是另一番

资本市场的游戏规则，其实是可以变的，只是在过去的时代里，一直没有变。如今变得可能很多人都不认识，今天就是新指数实施的第一天，这个变化可能会更大，让我们拭目以待吧！