招商银行一季报亮眼

近日，招商银行股份有限公司（下称“招商银行”）发布2021年一季报显示，报告期内，公司实现营收847.51亿元，同比增长10.64%；归属于股东净利润320.15亿元，同比增长15.18%；年化ROE为19.54%。

对此，平安证券在一份研报中表示，招商银行2021年一季度利润增速的大幅提升，主要归因于营收增长的提速和拨备计提力度的边际减弱，公司披露一季度年化不良贷款生成率0.95%，相比2020年的1.26%，资产质量的压力边际改善。

具体营收来看，今年一季度，招商银行净利息收入481.37亿元，同比增长8.95%，占总营收比重61.15%；非利息净收入305.80亿元，同比增长13.17%，占本公司营业收入的38.85%。活期存款占比的上升，使得招商银行净利差和净利息收益率环比分别上升11个和10个基点。

截至2021年3月末，招商银行总贷款余额4.97万亿。其中，零售贷款单季新增超1100亿元至2.75万亿，占比55.37%，公司贷款单季新增1300亿元至1.89万亿，占比37.98%。

具体投放情况来看，截至一季度末，招商银行个人住房贷款余额1.29万亿，占总零售贷款余额比例46.97%；单季新增293亿元，略低于去年同期313.8亿元。

其次为不良贷款率较高的信用卡贷款，季末贷款规模7535亿元，单季69.41亿元的新增量，较去年同期的-450亿元明显提升。此外，今年一季度，招商银行小微贷款和消费贷的新增贷款投放量分别是去年同期净增量的3.4倍和2倍。

图源：招商银行财报

资产质量方面，截至一季度末，招商银行贷款余额540.57亿元，较上年末增加4.42亿元；不良贷款率1.02%，较上年末下降0.05个百分点；单季新生成不良贷款115.66亿元，同比增加24.65亿元，年化不良贷款生成率0.95%，同比上升0.10个百分点。

对此，招商银行在财报中表示，主要受到个别公司客户杠杆率较高，盈利和现金流表现不佳，叠加疫情影响，风险情况进一步加剧。此外，招商银行信用卡新生成不良贷款进一步增加，今年一季度信用卡新生成不良贷款71.69亿元，去年同期为66.29亿元。

财报还显示，截至一季度末，招商银行客户存款总额5.59万亿，较上年末增长3.35%。其中，活期存款占比65.86%，定期存款占比34.14%。2021年1-3月，招商银行存款日均余额中活期存款占比为65.13%，较上年全年日均占比提高4.27个百分点。

非利息净收入中，净手续费及佣金收入245.41亿元，同比增长23.90%，占到非利息净收入80%以上，也占招商银行单季营收超31%。对于非利息净收入的增长，招商银行在年报中表示，主要是因为代理基金、代理保险等财富管理收入增加。

根据财报，今年一季度非利息净收入中，财富管理贡献了超37%的招商银行净收入。财富管理手续费及佣金收入为114.25亿元，其中占比最大的是代理基金收入41.64亿元，其次为代理保险收入33.85亿元，以及代理信托计划收入23.85亿元等。

此外，招商银行高净值客户集中度更加凸显。截至报告期末，招商银行零售客户数共1.61亿户，较上年末增长1.90%，其中金葵花及以上客户，即在该行月日均总资产在50万元及以上的零售客户数为331.42万户，占总零售客户数约为2%。

同期，招商银行管理的零售客户总资产余额为9.59万亿，较上年末增长7.30%，其中管理金葵花及以上客户总资产余额为7.88万亿，较上年末增长7.28%，占全行管理零售客户总资产余额的82.13%。

招商银行私人银行客户，即在该行月日均总资产在1000万元及以上的零售客户为106887户，较上年末再增长6.91%，占总零售客户数约0.06%。同期，招商银行管理的私人银行客户总资产29840.07亿元，较上年末增长7.55%；户均总资产2791.74万元，较上年末增加16.47万元。

华西证券研报认为，在未来经济回升、公司大财富管理战略持续落地情况下，招商银行核心营收将继续修复。预计2021年-2023年招商银行归母净利润分别为1103.71亿元、1236.72亿元、1406.77亿元，增速分别达13.4%、12.1%、13.8%。（北京时间财经 武竹一）