欧派家居、顾家家居、索菲亚…谁是成长能力最强的家具企业？

企业成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。本文为成长能力系列文章之家具篇，共选取27家家具上市企业作为研究样本。

核心数据：

• 成长能力排行前三企业：江山欧派、恒林股份、我乐家居
• 营收复合增长前三企业：江山欧派、梦百合、恒林股份
• 毛利复合增长前三企业：恒林股份、江山欧派、梦百合
• 净利复合增长前三企业：江山欧派、我乐家居、恒林股份
• 扣非净利复合增长前三企业：江山欧派、我乐家居、皮阿诺

营业收入

指在一定时期内，商业企业销售商品或提供劳务所获得的货币收入。作为企业补偿生产经营耗费的资金来源，主要经营成果，取得利润的重要保障，以及现金流入量的重要组成部分。

加强营业收入管理，可以促使企业深入研究和了解市场需求的变化，以便作出正确的经营决策，避免盲目生产。

▲家具上市企业近五年营业收入

从近五年营收复合增长来看，有23家企业实现正增长，其中15家企业增幅在两位数以上，江山欧派、梦百合、恒林股份、顾家家居、曲美家居、喜临门、志邦家居、永艺股份、金牌厨柜、皮阿诺、我乐家居等11家企业增幅超过20%。

江山欧派增长最快，近五年营收复合增长达到40.82%，过去五年营收最低为2016年的7.66亿元，最高为2020年的30.12亿元。

其余4家企业均为下滑，其中麒盛科技、亚振家居、永安林业等3家企业下滑在两位数以上。

永安林业下滑最大，近五年营收复合增长为-21.37%，过去五年营收最高为2016年的15.20亿元，最低为2020年的5.81亿元。

毛利润

指商业企业商品销售收入（售价）减去商品原进价后的余额，又称商品进销差价。影响最终利润的因素很多，对于不同的企业在不同的情况下差别很大，毛利润考虑对于该业务的主要支出。

其意义在于，如果不做该（笔）业务，一些资源就会被浪费或仍然会消耗，利润就会变成负值；如果做该业务，就可能赢利或减少亏损。

▲家具上市企业近五年毛利润

从近五年毛利复合增长来看，有20家企业实现正增长，其中14家企业增幅在两位数以上，恒林股份、江山欧派、梦百合、志邦家居、曲美家居、我乐家居、喜临门、顾家家居、永艺股份、皮阿诺等10家企业增幅超过20%。

恒林股份增长最快，近五年毛利复合增长达到43.34%，过去五年毛利最低为2018年的4.54亿元，最高为2020年的13.99亿元。

其余7家企业均为下滑，其中麒盛科技、菲林格尔、亚振家居、永安林业等4家企业下滑在两位数以上。

永安林业下滑最大，近五年毛利复合增长为-27.28%，过去五年毛利最高为2016年的3.29亿元，最低为2018年的0.57亿元。

净利润

指企业当期利润总额减去所得税后的金额，即企业的税后利润。净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税费用。

净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，是衡量一个企业经营效益的主要指标。

▲家具上市企业近五年净利润

从近五年净利润复合增长来看，有15家企业实现正增长，其中12家企业增幅在两位数以上，江山欧派、我乐家居、恒林股份、皮阿诺、金牌厨柜、志邦家居等6家企业增幅超过20%。

江山欧派增长最快，近五年净利润复合增长达到40.60%，过去五年净利润最低为2016年的1.09亿元，最高为2020年的4.26亿元。

其余6家企业均为下滑，其中中源家居、麒盛科技、尚品宅配、顶固集创等4家企业下滑超过20%。

顶固集创下滑最大，近五年净利润复合增长为-46.55%，过去五年净利润最低为2020年的0.22亿元，最高为2019年的0.78亿元。

扣非净利润

指在企业核算公司的利润过程中，不仅扣除了与公司经营支出有关的款项，还扣除了所有在经营过程中与经营无关的支出的费用。

在核算扣非净利润之后，每个公司能够很直观的看到自己一个季度或者是一年的盈利状况。扣除了公司在经营过程中的支出以及与经营过程无关的支出，这样更加客观的看到一个公司的经营状况。

▲家具上市企业近五年扣非净利润

从近五年扣非净利润复合增长来看，有15家企业实现正增长，其中11家企业增幅在两位数以上，江山欧派、我乐家居、皮阿诺、恒林股份、丰林集团、金牌厨柜等6家企业增幅超过20%

江山欧派增长最快，近五年扣非净利润复合增长达到40.10%，过去五年扣非净利润最低为2016年的1.02亿元，最高为2020年的3.93亿元。

其余6家企业均为下滑，其中美克家居、中源家居、麒盛科技、尚品宅配、顶固集创等5家企业下滑超过25%。

顶固集创下滑最大，近五年扣非净利润复合增长为-52.68%，过去五年扣非净利润最低为2020年的0.15亿元，最高为2018年的0.67亿元。

家具上市企业成长能力排行榜

▲家具上市企业成长能力排行榜

Tips：

1、本文选用的成长能力指标有营业收入复合增长率、毛利润复合增长率、净利润复合增长率以及扣非净利润复合增长率。

2、研究样本只选取上市之后两个及以上报告期的数据，同时剔除了指标为负的企业。上市仅一年的企业，只取最新的数据，暂时不加入研究。

3、成长能力榜单中，各项指标得分按照10/27的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。

4、各项指标都只是一个参数，同时又是最近五年的历史数据，并不能全面、准确地反映一家企业的未来。本文内容仅供数据参考，并不构成任何投资建议。

5、本文参考三级行业分类，个别企业由于主营业务变动，行业划分可能有所出入。