以太坊基础结构的变化会对供需双方产生影响,这为ETH价格创造了强大的推动力。
原文标题:《历史最大变革,对以太坊经济模型和ETH价值有何影响?》
撰文:Gideon Tay Yee Chuen
翻译:区块律动
随着7月的临近,我们即将迎来以太坊的重大改变。据此前消息报道,今年3月,EIP-1559正式被纳入以太坊伦敦硬分叉升级,并提案暂定于7月14日部署至以太坊主网。
以太坊一直是创新加密技术的领导者,ETH2.0、EIP1559两大升级以及Layer2扩容解决方案备受期待,这些改变显著提升了以太坊的可拓展性,从而缓解了网络拥堵、降低了高额的gas费用。
我们知道,比特币的价格一直位列加密资产头部,其中一个原因便是它的数量上限为2100万枚。物以稀为贵,随着时间的推移,当市场需求大于供给时,其稀缺性将会被放大。
在EIP-1559和ETH2.0成功升级后,以太坊的基础结构会发生改变,那么其代币经济会随之发生怎样的变化呢?ETH的增发率会不会受其影响?增发率的改变又将如何影响ETH的价格呢?
笔者看过的大多数文章只对以太坊单方面的改变进行了分析,此文将ETH2.0、EIP-1559以及Layer2扩容三者之间融会贯通,并对这些基础结构的改变会如何影响ETH代币经济的供需方面做出了详细分析。本文摘自Hacker Noon,作者是来自新加坡的分析师Gideon Tay Yee Chuen。律动BlockBeats对本文进行了翻译:
以太坊近期将迎来重大的改变,这次改变的规模将超过2015年7月以太坊上线后的大多数升级,其中包括ETH2.0、EIP-1559,以及在协议中越来越多地采用Layer2扩容。
这些变化的主要目的是增加以太坊的可扩展性,缓解网络拥堵,降低高额gas费,并提高网络效率。这些备受期待的改变是在对以太坊应用(特别是DeFi和NFT应用)需求激增的背景下出现的,这些需求已经超过了以太坊目前的极限。高需求导致了以太坊费用的飙升和竞争对手(如Solana和BSC)的日益成功。
在我们对以太坊这次的升级满怀期待的同时,了解升级后其基础结构的改变将会如何影响代币经济(以及价格)也是相当有趣的。在这里,我们概述了这些基础结构的变化、他们的时间线,以及在短期和长期内对ETH代币经济模型(以及价格)的潜在影响。本文希望:
整合信息并将所有以太坊的改变融会贯通。大多数文章只涉及一个方面,有些不涉及代币经济,并且没有分析基础结构的改变将如何影响代币经济;
ETH2.0
概述:ETH2.0可以分为两个主要的升级:PoS和分片
PoS共识机制
Beacon Chain的设置是ETH2.0升级的第一步,它与以太坊的主网络平行运行,它将PoS共识机制引入以太坊网络,并为脱离当前的PoW共识机制奠定了基础。
在PoW下,区块链交易需要由解决密码问题的矿工进行验证,这些矿工需具备高算力。第一个解决问题的矿工创建一个区块,并获得新铸造的ETH奖励。与此同时,在PoS中,用户锁定32个ETH作为质押权益以成为一个验证节点,并像PoW机制下的矿工一样创建和验证区块。然而,他们并不会因为解决问题而存在竞争关系,而是被随机选择创建块区并获得奖励。因此,参与者将根据所投入的ETH数量获得相应的奖励。
这降低了网络的能源消耗,通过减少昂贵的硬件需求和鼓励创建更多的节点来保证去中心化,并使得网络更加安全,因为发动攻击需要大量的ETH。这解决了区块链三元悖论的安全性和去中心化两方面的问题。与此同时,ETH2.0的分片技术解决了可扩展性方面的问题。
分片的图形可视化,来自Quantstamp
分片将大型数据库分割成更小部分,称为分片。这增加了可扩展性,因为验证者不需要存储整个网络的数据,只需要为它们分配的分片存储数据。目前,ETH2.0计划有64个分片,通过Beacon Chain协调分片之间的交互。对于分片是否应该仅仅提供额外的数据,还是它们也应具有代码执行功能,仍然存在争议。
时间线:Beacon Chain在2020年末上线。路线图中在2021年将包含分片,并加入Beacon Chain,直到2022年最终将其与以太坊主网合并。在那个阶段,现存的旧以太坊链将成为网络中众多分片中的一个。
ETH2.0对代币经济的影响(供应方面)
在当前的PoW系统下,奖励为每个区块2个ETH,每个叔块1.75个ETH(当多个块同时被开采时创建,因为只有一个块可以被验证并添加到账本中)。请注意,2019年2月之前的奖励更高。在目前的挖矿难度水平上,平均区块开采时间约为13.15秒,年增发率约为4.5%。
在ETH2.0的PoS机制下,增发率要低得多,基于一些合理的假设,增发率预计在0.5%到1%之间。由于增发率取决于若干因素,因此很难给出一个精准的速率:
上述因素可能会导致增发率的下降。
总的来说,ETH2.0在与主网合并之前的试验阶段会导致供应率的短期增加,因为PoW和PoS系统都会发行ETH。但是,合并后的ETH2.0将导致供应率大幅下降。
EIP-1559
概述:EIP-1559改变了以太坊的费用结构,引入了基本费用的销毁
EIP-1559改变了以太坊的费用结构(图源:区块律动)
这些变化减少了用户猜测其交易所需的gas价格的需求,相比于之前的「第一竞价模型」这个变化促成了一个更有效的收费系统和更少的费用支付。
时间线:将在2021年7月的伦敦硬叉与其他EIP一同被包含在内。
EIP-1559对代币经济的影响(供应方面)
销毁的基本费用会根据以太坊的活动量相应地减少ETH的供应量,因为当网络拥挤的时候,为了满足50%区块利用率的目标,基本费用会增加。我们很难估计其影响程度,因为它严重依赖于以太坊网络活动量。以目前的交易费用作为衡量标准也并不准确,因为我们不确定基本费用与小费之间的比例。有人认为,EIP-1559的实施将大大减少ETH的净增发量,从而使ETH进入通货紧缩。
Layer2/Non-Layer1扩容解决方案
概述:这些解决方案不会改变以太坊的基础结构(Layer1)。相反,他们通过在链下处理交易来减少网络拥塞。除了提高扩展性之外,一些解决方案还为这个所有交易都是公开的区块链世界提供了私密性。
Layer2/Non-Layer1扩容解决方案(图源:区块律动)
我们将它们称为Non-Layer1扩容解决方案,因为有些解决方案(例如侧链)在技术上不属于Layer2,它们也不直接受到Layer1的保护。下面是一些扩容解决方案的简要概述:
Non-Layer1扩容解决方案对代币经济的变化(供应方面)
在EIP-1559于2021年7月实施之前,扩容解决方案不会真正的影响ETH增发率。然而,由于这些解决方案与网络活动量以及交易费有着紧密的联系,并且EIP-1559增进了交易费用和ETH供应之间的关系,一些有趣的效应将会随之出现:
随着时间推移,我们很难确定可能会变化的最终效应。最终效应取决于:
Non-Layer1扩容解决方案对代币经济的变化(需求方面)
这些变化很可能导致ETH需求的上升和法币流入的增加,并且通过以下方式吸引投资者:
将以上内容结合:
以太坊基础结构变化对ETH供求影响的图表。箭头表示随时间的预期变化,框的大小表示不确定性
「ETH2.0」和「扩容解决方案」的发展进程及时间点
以下是对图表中3个要素定位的简要概述:
ETH2.0
EIP-1559
扩容解决方案
总结
上述所有的图表和我们的讨论都指向这样一个事实,即以太坊基础结构的变化会对供需双方产生影响,这为ETH价格创造了强大的推动力。然而,随着ETH的价格不断打破历史最高点,许多人开始思考ETH的价格究竟能达到多高,这些利好因素是否已经完全被消化了。
我个人的观点是,即使ETH会经历更多牛熊,10到15年后它的价值也将远超现在。下面是我的三步推理:
加密货币领域的创新将颠覆多个行业,尤其是金融业,并会在此过程中创造和获取大量的价值;
迄今为止,以太坊一直是创新加密技术的领导者,基础结构的变化正在提高其可扩展性,从而提高其主导市场的能力;
EIP-1559将以太坊的成功与ETH联系起来。
页面更新:2024-03-24
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