徐阳：4月规模以上工业企业利润同比负增长

【信息】

1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额18129.4亿元，同比下降3.4%（按可比口径计算，考虑统计制度规定的口径调整、统计执法增强、剔除重复数据、企业改革剥离、四经普单位清查等因素影响，详见附注四），降幅与1—3月份大体相当。其中，4月份，规模以上工业企业实现利润总额5153.9亿元，同比下降3.7%，3月份为同比增长13.9%。

【点评】

1. 1-4月企业利润同比负增长，负债率进一步下滑

1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额18129.4亿元，同比下降3.4%，降幅与1—3月份大体相当。其中，4月份，规模以上工业企业实现利润总额5153.9亿元，同比下降3.7%，3月份为同比增长13.9%。国家统计局表示，4月同比下降的主要因素在于由于4月1日，实施增值税税率的下调促使4月部分工业品的需求在3月提前释放，此外，叠加去年高基数的因素，共同促使4月规模以上工业企业利润下降。因此，平均来看，3、4月利润平均增长5%。

国企和私企利润增速有所分化，1—4月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额5704.3亿元，同比下降9.7%；股份制企业实现利润总额12873.3亿元，下降1.0%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额4455.2亿元，下降8.3%；私营企业实现利润总额4597.1亿元，增长4.1%。但从负债率来看，4月末规模以上负债率为56.8%，同比下滑0.5个百分点，其中国有企业资产负债率为58.4%，降低1.1个百分点，其余均有所下滑。

2. 采矿业以及制造业利润有所下滑

从三大产业来看，1—4月份，采矿业实现利润总额1732.6亿元，同比下降0.7%；制造业实现利润总额14836.4亿元，下降4.7%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1560.4亿元，增长8.0%。

细分来看在41个工业大类行业中，27个行业利润总额同比增加，14个行业减少。主要行业利润情况如下：石油和天然气开采业利润总额同比增长19.7%，专用设备制造业增长17.9%，电气机械和器材制造业增长14.5%，非金属矿物制品业增长12.6%，电力、热力生产和供应业增长12.3%，通用设备制造业增长7.3%，纺织业增长3.7%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降50.2%，黑色金属冶炼和压延加工业下降28.1%，汽车制造业下降25.9%，煤炭开采和洗选业下降16.5%，化学原料和化学制品制造业下降16.0%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降15.3%，有色金属冶炼和压延加工业下降6.6%，农副食品加工业下降4.9%。

国家统计局也表示，1-4月呈现的特点是，首先，钢铁、石油加工、石油开采、化工等主要行业利润有所好转。1—4月份，石油开采行业利润同比增长19.7%，增速比1—3月份加快9.4个百分点；钢铁、石油加工、化工行业利润同比分别下降28.1%、50.2%和16.0%，降幅比1—3月份分别收窄16.4、4.3和1.8个百分点。其次，近七成行业利润同比增加。1—4月份，在41个工业大类行业中，27个行业利润同比增加，占66%。新增利润最多的行业主要是：烟草制品业，利润同比增长29.4%；酒、饮料和精制茶制造业，增长18.1%；电气机械和器材制造业，增长14.5%；非金属矿物制品业，增长12.6%；电力、热力生产和供应业，增长12.3%。

3. 生产经营基本稳定，但库存及账款回收较为严峻

据统计，1—4月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.38元，同比增加0.22元，较1-3月下降了0.01元；每百元营业收入中的费用为8.73元，同比增加0.24元，较1-3月减少了0.04元。4月末，规模以上工业企业每百元资产实现的营业收入为88.7元，同比减少1.1元，较1-3月上涨0.4元；人均营业收入为131.1万元，同比增加10.7万元，较1-3月份上涨了0.6万元。这表明1-4月利润率较1-3月有所提高，生产经营方面基本平稳。

此外，1-4月成品库存增速较1-3月大幅上涨了4.6个百分点，至4.9%，表明4月成品库存再次转为积累。此外，1-4月产成品周转天数上涨0.3天至17.6天，就历史数据来看，周转天数处于高位。而应收票据及应收账款平均回收期为55.1，较上月末下降了0.4天，但依旧处于高位。因此，目前企业库存积累和回款方面依旧较为严峻。

在目前经济状况以及贸易状况下，制造业整体面临着需求回落的问题，此外，在之前公布的4月制造业固定投资增速来看，2.5%的增速表明制造业对需求增长的谨慎态度。此外，从目前来看，4月1日的增值税税率的下调短期对于企业利润的提振效应不是很明显，需要后续数据来显现。但随着未来降税降费的政策逐渐显现，工业利润将会持续修复至0上方。