徐阳：美联储内部严重分歧，你认同哪一派？

美联储内部如今分成两个阵营

美联储内部如今分成了两个阵营，一边希望看到美国经济衰退的明显证据后再行动；另一边则是希望通过降息保护美国经济不受外部因素的影响。美联储内部的意见不统一，对政策的影响很大。其内部的分歧越大，市场对美联储政策的不确定性就越大。近期，三位美联储决策者异口同声反对有关美国经济需要更低利率的观点，分别是波士顿联储行长Rosengren，费城联储行长Harker和堪萨斯城联储行长George。

我们以George为例。其认同美国经济虽然正在放缓，但似乎仍处于良好状态。其声称，“宽松政策不是一个免费选择。记住，它会拉动需求。它可以使杠杆更有吸引力。根据你认为自己在经济周期中的位置，它会带来更大的风险。看看目前的失业状况、通胀状况，我认为只要消费者可以继续拉动经济发展，我们就处于一个有利位置。显然，经济中有一些部门走弱了，但是，只要我们有关增长在2%左右的预测成立，我就认为我们没问题。”

海外经济疲软和美中贸易摩擦方面的负面消息，最近几周金融市场一直波动不定。George说，“市场看到世界其他地区正在放缓。我认为不确定性在市场上从未良好发挥作用。所以，我理解为什么你现在看到恐惧和不确定性。我们有明确的使命，以及我认为有一个长远考虑，我们必须保持专注。”

然而，现实是……

美国8月Markit制造业PMI初值跌至50下方

美国8月Markit制造业PMI初值49.9，2009年9月以来首次跌至50下方，市场预期50.5，前值为50.4。数据还显示，美国8月Markit综合PMI初值50.9，创2016年3月以来新低，前值52.6。美国8月Markit服务业PMI初值50.9，预期52.8，前值53。市场研究机构IHS MARKIT经济学家Tim Moore称，8月的调查数据提供了一个明确的信号，表明第三季度经济增长继续放缓，制造业和服务业的PMI仍远逊色于2019年初表现。最新数据中最令人担忧的方面是，新业务增长放缓至10年来的最低水平，主要受服务业整体动能急剧丧失的驱动。

非农就业新增人数可能会下修50万人

据彭博社报道，根据周三发布的美国政府数据显示，在截至3月份的一年中，美国就业成长可能并不那么强劲。劳工部在初步基准预测中表示，在此期间增加的就业人数可能会下修501000人，相当于每月少增近42000人。最终修订将在明年进行。具体言之，劳工部将休闲和酒店业新增就业人数下修175000人，商业服务业下修163000人，零售业下修146400人。此次就业人数的下调是自2009年以来规模最大的一次，预计未来几个月就业增长将继续放缓。

一切似乎正按着衰退前期模式来演变。如果企业利润继续下降，雇主可能会进一步减缓招聘和人力支出，这可能会让家庭的薪资收入降低，从而使经济增长放慢脚步。亲爱的读者，美联储内部严重分歧，你认同哪一派？