「港股知识」#孖展和抽飞是个啥？

“一切都是可以靠借的，借资金、借人才、借技术、借智慧。这个世界几乎已经准备好了一切你所需的资源，你所要做的仅仅是把他们收集起来，运用智慧把他们有机地组合起来。”

——犹太经济学家威廉·立格逊

好风凭借力，送我上青云。

在金融投资中，“借力”的表现形式更多是以杠杆的方式呈现。

今天我们要讲的“孖展”，便是香港对杠杆式交易制度的称呼。

“孖展”

“孖”这个字读“mā”，英文为Margin，大陆称为“融资”，又称保证金交易。

在香港市场上，银行和证券公司一般会向开设了“孖展账户”的投资者提供融资服务。

当热门新股上市时，投资人如果预期赚钱概率很大，则可以选择向券商借入更多的资金购买股票，从而提高资金使用效率和中签率，这种申购行为就称作“孖展打新”或“融资打新”。

如何开通孖展权限:

我们开通证券账户时，系统会提示我们选择开设现金账户或保证金账户，这里的保证金账户也就是融资账户的意思。一般来说，保证金账户既可以参与现金打新也可以参与融资打新，而现金账户不能参与融资打新，所以建议大家都选择开设保证金账户，有备无患。

融资倍数：

一般券商可以提供2倍-33倍融资，以10倍为例，如果投资者账户中有1万港币，券商则可借出10万港币。

融资成本：

各大券商的融资利息各有不同，普遍年利率在2%至6%区间，融资利息的计算时间是从认购截止日开始计算至公布中签结果日。

孖展超购倍数：

指的是部分券商融出的新股孖展资金超过香港公开发售募集资额的倍数。

孖展超购倍数越大通常意味着发售的新股越受欢迎，散户也会更积极动用融资进行申购。

值得注意的是，孖展超购倍数一般只统计了部分券商的融资，并非全市场数据，而且现金申购的数据也没有包含在内。所以最终配售结果中公开发售的超购倍数一般都会比孖展超购倍数更大。

比如最近大热的京东物流，孖展倍数271.97倍。

最终超购倍数715倍。

715倍是什么概念？有715个美女看中同一款限量款包包，但这款包包最后只能卖给一个人，这样美女们对包包的超额认购倍数就是715倍。

这一次，京东物流有137.3万人申购，面向散户的公开发售部分冻资5731亿，发行下限40.36港币定价（折合发行市值1986亿RMB），目前顺丰控股的市值是3132亿，据悉机构投资者暗盘涨幅58%，若是乙头中货值3W，那至少有一万的盈利。总之，吃肉是板上钉钉了。

然而孖展其实是一柄双刃剑，即能运用杠杆来扩大投资回报，同时亦可能加大你的损失。属高风险投资，而且你的融资倍数越高，风险就越大。

因此，在使用孖展倍数之前，要事先评估清楚自己的风险承受能力、心理素质，尤其在投资标的的选择上要慎之又慎。

像京东物流，经过新股解码评级表，值五颗星，就很值得打新！

“抽飞”

“飞”是广东话“票”的意思，“抽飞”即取消认购的意思。

明明已经认购过了，但是在招股截止前又突然反悔了，于是选择撤销认购申购。

一般理解，撤回孖展的投资人一定是对市场不看好，才会做出这样的选择。

如果发现新股在上市一开始认购非常火爆，孖展倍数也很高，但截止日前却突然大幅取消认购，也即出现抽飞现象，就要特别注意了。

有的新股庄家为保证足额认购和成功发行，会联合媒体造势给市场营造火热认购的假象，吸引不明散户投资人打新，再临时抽飞，这种情况下盲目跟风的投资人就可能遭受巨大损失。

好啦，孖展和抽飞就说到这里，懂了啵？