马云突然消失，阿里股权成谜，背后真相令人震惊

7月28日，马云和阿里巴巴突然就成为市场热议的焦点！

马云跌出股东名单

7月27日晚，阿里巴巴集团向美国证券交易委员会和港交所提交了20F文件和2021财年财报。

财报显示，软银仍然是阿里巴巴最大股东，持股24.8%，而阿里巴巴创始人马云持股锐减，竟然离奇到从股东名单中消失了。

财报还显示，阿里巴巴所有董事和高层共持股2.3%，阿里巴巴董事局副主席蔡崇信持股1.4%。

与最新的财报相比，2019年的财报显示，马云持股4.8%，蔡崇信持股1.6%，阿里巴巴所有董事和高层共持股7.4%。

然而到了2021年，董事和高层的持股比例已经缩减到了2.3%，马云作为2019年最大的个人股东，2021 年的最新财报竟然没有他的身影，短短两年时间，马云就将4.8%的股份全部套现离场了吗？

市场上对此猜测纷纷，按照正常逻辑分析，不公布持股有可能是因为马云的持股已经很低，低到无法出现在主要股东的名单中。

蔡崇信持股1.4%都出现在了名单中，难道马云的持股比例已经低于持股1.4%的蔡崇信了吗？短短一年时间，马云就抛售了3.4%的股份？

显然不可能，如果马云抛售股份，资本市场定会有所反应，然而至今市场上并没有任何马云抛售股份的消息。

另外，马云减持股票，是需要对外进行披露的，比如2020年7月2日，马云持股比例从年初的6.1%下降到4.8%，减持了1.3%，按照当时的市值计算约为400亿元。

对于马云的持股情况未披露，阿里方面回应称，马云现在已经不是公司董事，也没有管理任何行政事务，所以年报不用披露他的持股。

由此看来，马云依然是阿里最大的个人股东，只是没有披露而已。

事实上，从2020年蚂蚁金服被暂停上市以来，马云就深陷舆论漩涡之中，遭到全网的声讨。马云也因此一改往日高调的做派，变得十分低调起来，几乎很少出现在大众视线当中。

这一次没有披露股权，想必也是与其变得低调有关，不想成为市场的焦点。

与马云比起来，阿里巴巴的董事和高管层2.3%的持股比例也令人十分担忧，阿里巴巴创始团队还能守住阿里的控制权吗？

马云团队仍然实控阿里

不管是阿里的董事和高管，还是马云的持股，在股权架构中都显得有些另类，持股比例过低。

财报显示，截至2021年3月31日止12 个月，阿里巴巴收入达到约7172.89亿元，同比增长约40%;归属于股东的净利润达到1505.78亿元，同比微增不到1%。

在2020年中国企业的净利润排行榜中，四大行依然占据前四，随后便是腾讯，阿里排在第六名。阿里巴巴的净利润被腾讯，较大原因是由于一季度的罚款，导致阿里的净利润缩减百亿，才输给了腾讯。

但是，阿里巴巴依然是中国最赚钱的企业之一。

这样一艘商业巨轮，如今的实控权到底在谁的手中呢？

马云虽然从董事局退休了，但是马云在阿里巴巴独创了合伙人制度，2021年的财报中也提到了这项制度，正是合伙人制度的存在，使得马云实际上是退而不休，依然可以掌控阿里巴巴。

一般而言，一家公司最大的权力机构是股东大会，对于持股50%以上的大股东而言，股东大会完全在他的掌控之内。因此，持股比例的多少经常被作为掌控一家公司的标准。

但是，对于股权相对分散的企业而言，董事会的权力才是最大的，掌控董事会就相当于掌控了企业。阿里巴巴最大的股东是软银，持股不到25%，属于股权相对分散的企业。

马云独创的合伙人制度中，阿里目前有38位合伙人，其中有6人是合伙委员会的成员，分别是马云、蔡崇信、张勇、井贤栋、彭蕾、王坚。合伙委员会负责选择合伙人及选举工作，也就是可以决定哪些人成为阿里巴巴的合伙人。

合伙委员会的成员每五年换一次，但是马云和蔡崇信是终身合伙人，不用重新选举，可以直接干到他们不想干了主动退出那一天。

在阿里巴巴董事会中，阿里的章程有规定，阿里合伙有提名董事会简单多数成员的权利。

比如，阿里有10名董事职位，那么阿里合伙可以提名6位董事，而董事会决议一般需要半数以上的董事同意才能通过，所以阿里合伙可以直接决定董事会的任何一起事项。

当然，阿里合伙提名的董事也需要经过股东大会表决后才能上任，如果阿里合伙提名的董事与股东大会冲突该如何决定呢？

在章程中，阿里合伙还拥有几项特殊的权利，其中一个便是在阿里合伙提名的董事被股东大会否决的情况下，阿里合伙可以直接安排一人作为临时董事，直至下一次股东大会，阿里合伙再重新提名。

不过，最大的保障依然在于，马云当初在接受孙正义的投资之时，便在表决权上有过协议，软银集团，已经将所有的表决权都给了阿里合伙，所以即使是股东大会，阿里合伙依然拥有最大的表决权。

现今，阿里合伙是由马云和蔡崇信主导，但蔡崇信无疑是马云的迷弟，决定权很大程度上在马云手中。

作为曾经团队的核心人物，马云即使退休了，依然能够通过合伙人制度掌控董事会、股东大会等，间接的控制着整个阿里巴巴的走向。

所以，马云实际上是退而不休，阿里巴巴这艘商业巨轮依然掌控在马云及其团队手中。

阿里巴巴的教训

阿里巴巴如今的股权结构，可以说是中国投资界的一个惨痛的教训。

在中国互联网起步的时期，马云的阿里巴巴可以说过得异常艰难，在国内遍寻投资都找不到，所有人都不相信他，有人甚至直言他是个骗子。

万般无奈之下，马云的团队才去国外寻找投资，最终找到了软银集团的孙正义。

孙正义第一次投资了2000万美金，第二次继续投资了6000万美金，才获得了阿里巴巴如今的股权占比；软银之后，雅虎也投资了10亿美金，使得阿里巴巴如虎添翼，有了扩张的资本。

最终，在经过了激烈的竞争后，阿里巴巴成长壮大成为国内第一的电商平台，并成功赴美上市，股价连年上涨不断创下新高。

阿里巴巴如今惊人的市值，令全世界的投资机构都分外眼红。

马云的阿里巴巴和国内的投资人，真实的上演了今天你对我爱答不理，明天我让你高攀不起。

经过阿里巴巴这一次教训之后，国内的投资机构又像是着了魔一般，疯狂的涌向互联网赛道，共享单车、打车出行、外卖配送等等领域，都成为了资本互相厮杀的战场，仿佛不想错过下一个互联网巨头。

从这几年的互联网领域烧钱大战来看，烧掉的钱远比最终收获的要少，仅共享单车一战，一天就烧掉10个亿，造成了巨大的资本浪费。

一心想着投资互联网、一心想着赚快钱，可以说是这一时期国内投资机构的普遍情况。

投资不是赚快钱，软银持股阿里巴巴就持股了近二十年，至今没有抛掉。

投资人要多给创始人及团队一些时间、理解、支持，才能在公司发展壮大之后获得丰厚的回报。

一心想着赚快钱的投资，注定难以成功。

作者 | 宋辉