一条“红线”变绿，深扒恒大降负债背后的逻辑是什么？

实现一条“红线”变绿，许家印当初放出的“豪言”兑现了！

本月初，许家印在战略合作伙伴交流会上提出，到今年6月30日有息负债总额降至“5字头”。

6月30日，恒大集团对外透露，截至目前恒大净负债率已降至100%以下，顺利实现一条“红线”变绿，另外，恒大目前的有息负债已降至约5700亿元，与去年最高时的8700多亿元相比，大幅下降了约3000亿元。

也就是说，恒大降负债如期兑现了对市场的承诺，并超出了市场预期。

在“三条红线”巨浪冲击下，恒大再一次成为了业界的榜样，恒大是如何乘风破浪，高歌猛进，背后的妙招又是什么？我们不妨来看看：

l 危机之下恒大蓬勃发展：“九字诀”新战略效果斐然

"越是市场不好的时候，越能展现恒大的功底"。这是恒大掌门人许家印一直强调的竞争力。

疫情寒冬加上去年8月央行三条红线双重管控下，降负债成为了很多房企的重中之重。逆境之时，恒大早已未雨绸缪，去年3月就实施了“高增长、控规模、降负债”的“九字诀”新战略，核心是降负债。

要实现降负债，要先实现高增长。恒大通过线上线下一系列让利组合拳，实现了销售业绩高速增长。截至5月底，恒大2021年累计实现销售额2851.6亿元，销售回款2507.4亿元，平均每月回款500亿元，位居行业第一。销售的高增长，充分展现恒大实施新战略的巨大成效。

此外，恒大还严控规模。对房企来讲，土地储备是其综合实力的重要体现，一切项目都基于土地之上。然而，高昂的土地成本却是 “包袱”，土地背后的负债和缺乏流动性的资本属性都是让房企头疼的事情。截至2020年12月31日，恒大土地储备项目共计789个，几乎覆盖全部一线以及经济发达且有潜力的城市，土储价值和性价比极高。这意味着，恒大全年严控土地成本，充分利用现有超2亿平方米的优质土地储备“存货”，减少拿地支出，加速土地储备的消化能力，这是恒大“控规模”的决策手腕。

做到了“高增长”，销售回款做加法，执行好“控规模”，土地储备做减法，“降负债”也就水到渠成了。

l 产业多元化稳步前进：八大产业矩阵协同发力

除了资金实力、销售业绩、土地储备，众所周知，目前的恒大，已经不是单一化地产企业。目前恒大已完成以民生地产为基础的“多元产业+数字科技”转型，旗下8大产业已拥有4个上市平台，恒大的多元化战略正迎来收获期。

恒大物业、恒大汽车、恒腾网络在各自领域强势整合资源，走出了恒大靓丽的“第二增长曲线”。

摩根大通、野村证券、建银国际、法国巴黎银行等国际大行纷纷发布研报，对其后市表达积极预期。 摩根大通认为，恒大物业股价强劲反弹动力充足：一是上半年盈喜公告或将发布，料将有55%的同比收益增长；二是8月份业绩可能就新增在管面积有利好消息；三是可能有并购利好。野村也认为，恒大物业强劲基本面支撑重估。 建银国际发布研报首评恒腾网络，赞其为中国在线长视频市场新秀，看好因素来自四个方面：一是充分的高品质原创内容扩充计划；二是日益丰富的高质量电影和电视剧制作经验；三是南瓜电影强劲的扩张势头；四是与恒大、腾讯两大股东生态的协同效应。 房车宝、恒大童世界、恒大冰泉等也有望陆续分拆上市，多元产业的资产价值将全面兑现，届时有望进一步充实恒大整体资本实力。

“高筑墙，广积粮、缓称王”这是朱元璋打天下时的“九字诀”。时过境迁，今之恒大亦有其壮志雄心，已经是地产界的龙头房企，还在通过“新战略”来打造百年老店。

逆市向上的销售业绩，为恒大筑起高墙；充足的优质土地储备，可谓"广积粮"，确保了恒大的可持续发展，随着“新恒大”的到来，正如"缓称王"一般，恒大正在更好更稳更高地发展。