30倍大牛股2跌停，浙江富豪身家蒸发48亿

文 | 杨万里

“牙科茅”创下2连跌记录。

10月15日，通策医疗再次大跌10%。截至收盘，其股价为246.65元，总市值为790.9亿元。短短2天时间，该公司累计下跌19%，总市值蒸发约185.3亿元。

股价大跌主要与三季报有关。

最新财报显示，通策医疗前三季度实现营收21.4亿，同比增长44.2%；实现归属净利润6.2亿，同比增长55.1%。其中，第三季度净利润同比增长5.88%。

目前，外界对公司分歧较大。东莞证券最新研报称，“第三季度增速低于预期”，而中泰证券认为“高基数影响表观增速，业绩基本符合预期”。

而在尺度APP上，有用户表示，“过去5年该公司市盈率中枢约为84.5倍。截至10月15日收盘，通策医疗报动态市盈率仍高达95.65倍。个位数业绩增长实在难以支撑90多倍估值”。

另有用户表示，“通策医疗还一个隐忧那就是省外业务迟迟未能突破，主要收入来源在浙江省内”。

数据显示，2021年1-9月，浙江省内医疗服务收入占总营收比重达90.39%，而省外收入占比仅9.61%。

说起通策医疗，这家公司与实控人吕建明都是有“故事”的。

据公开资料显示，通策医疗前身是ST中燕，原为德隆系旗下“三驾马车”之一的新疆屯河控股。随着德隆系瓦解，ST中燕再次易主。

2004年至2006年，吕建明通过一系列资本运作，对ST中燕实施资产重组。特别是，将杭州口腔医院有限公司100%的股权及现金赠与上市公司，成为金融市场经典之作。

2007年，“ST中燕”证券名称更改为“通策医疗”，从此成为国内第一家以医疗服务为主业的上市公司。

之后十几年，通策医疗业绩快速增长，净利润从当初的1010万增长至2020年的4.926亿元，业绩增幅超过4700%。

与此同时，近十年口腔服务行业发展较快。公开数据显示，2011年至2020年，中国种植牙颗数13万颗增长到406万颗，复合增长率140.6%。截至去年中国人均口腔消费支出仅136元，不足美国2123元的十分之一。

业绩增长+行业景气度高，通策医疗被市场追捧。从2007年至今，该公司股价涨幅超过30倍。

不过，随着近两日股价连续跌停，实控人吕建明身家大幅缩水。

目前，吕建明持有通策医疗26.34%股份，若按蒸发市值估算，最近两日其财富缩水约48.8亿元。

2020年福布斯中国400富豪榜显示，吕建明曾以160.8亿元财富位列第237位。

值得一提，他与不少福布斯中国富豪居住城市一样，都是杭州。

通策医疗后市如何表现，我们将继续保持关注！