打破外资垄断！医学显微镜检验自动化领域龙头，粪便检测收入两年翻了两倍多，成为新增长点....

最近上市的两只科创爱威科技和东威科技名字看起来真的有点接近，不过两家公司领域可以说是大相径庭。继剖析了PCB电镀设备龙头东威科技之后继续重点先来说下爱威科技，远看是医学检测股，仿佛又是一个高大上的体外诊断股，不过与之前科创上市的股主打试剂盒不同，爱威主要涉及的是我们正常做体检都会涉及的尿常规领域，且爱威仪器收入占比近四成，主要专注于形态学检测，结束了我国人工镜检的历史，在尿检领域优势明显，2015年公司解决了粪便检测自动化难题，近年来粪便检测成为公司第二大增长动力，未来公司还将进入血液检测、体液检测等更多领域，那么这只体外诊断股成色究竟如何？且看海豚今日为你深度剖析！

原创性的将“机器视觉技术”用于医学形态学检验自动化领域，改变了人工镜检的历史

各类尿液、粪便、生殖道分泌物等检验分析仪器主要应用了以下三大检验模块——

1. 理学检验：对标本的颜色、形状、浊度、电导率指标进行检测
2. 干化学检验：采集标本在干化学试纸条和特定检测卡上通过颜色深浅变化进行半定量检测
3. 形态学（有形成分检验）：有形成分是指医学检验标本中可见形式渗出、排出、脱落和浓缩结晶所形成的物质的总称，主要有红细胞、白细胞、真菌、管型、结晶等物质，一般通过全自动显微镜放大后进行实景采图、识别和分类计数等

公司以形态学（有形成分检验）技术为核心突破点，致力于基于“机器视觉技术的医学显微镜形态学检验自动化”关键共性技术的原创研究和开发，已建立了全自动显微镜细胞形态学检测、全自动化学免疫学检测、全自动理学检测等三大技术平台，原创性的将“机器视觉技术”应用到医疗卫生机构临床病理标本的形态学检验中，填补了医学显微镜形态学检验自动化领域的技术空白，彻底改变了 临床医学显微镜检验主要依赖人工镜检的历史，有效提高了相关临床标本的检验 速度，降低了单位检验成本。

相比日本·希森美康的流式细胞技术，贝克曼库尔特以及迪瑞医疗的层流式图像技术，公司的机器视觉数字图像技术，能直接实物图像形态学分析，结果真实可见、准确，识别率大于等于95%，不离心，采用“目标定位跟踪”系统，无漏检

涉足医院三大常规检验，其中尿检收入占比近七成，粪便检验收入规模2年翻了两倍多成为新增长点，还积极拓展血液检测等领域

基于以上核心技术公司开发出全自动尿液、粪便、生殖道分泌物等多系列医学检验仪器以及与配套体外诊断试剂和医用耗材产品，广泛应用于各类医疗卫生机构检验科室的尿常规、粪便常规的检验中。

血液、尿液、粪便检验并称为医院三大常规检验，按检测领域看公司收入以粪便检验和尿液检验为主，其中尿液检测收入占比从2018年的83%小幅下降至2020年的68.6%，与此同时粪便检验收入占比从2018年的17%大幅幅提升至2020年的31%，其中2019年公司粪便检验耗材收入更是同比大增91.8%至1780多万，收入占比达10%左右。

粪便检验常用于判断消化系统相关疾病，目前国内粪便检验方式仍以半自动和人工镜检为主，全自动粪便分析仪作为新兴产品正处于市场推广时期。

2015 年，公司的AVE-56 系列全自动粪便分析仪研发成功，一举解决了困扰了临床粪便检验领域多年的痛点，实现了粪便检验的自动化。粪便分析仪也成为公司增长最快的仪器产品，其收入规模2年翻了2倍多，收入占比从2018年的8%大幅提升至2020年的14.9%，这主要是因为自 2019 年下半年公司开始采取以价换量的方式扩大分析仪器的装机量；且公司向终端发热门诊（疫情刺激下各地兴建发热门较多）客户销售的粪便分析仪数量较多，同时也因为价格优惠较多，公司粪便分析仪单价大幅下降，其毛利率水平也从2019年的20%左右大幅下降至2020年的0.95%。

目前公司正在积极开展血液检验领域产品的研发，未来公司还将拓展体液检验、病理 切片检验、微生物检验等相关领域。从行业发展趋势看未来随着数字图像数据库的继续扩大及算法的持续改进，设备的识别精度、准度及效率将会持续快速提升，从而推动显微镜自动镜检向血液、体液等其他检验标本领域快速拓展。

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