白酒、医药、科技全崩了，市场到底怎么了？

今天又是周期股和成长股超级分化的一天。

上证指数虽然还涨了0.22%，然而全都是周期股带动，银行、券商、房地产、有色金属。

而医药、科技继续崩盘，甚至连股民们的信仰，白酒今天也大跌。金徽酒跌9%，泸州老窖跌3%。

我也认真想了下最近行情的逻辑，这两周A股表现好的，全都是和经济复苏有关的行业。

大家首先要知道，医药、科技和消费，特别是前两者上半年涨得特别夸张的原因，并不在于业绩好，而在于市场的流动性比较充裕。

央行为了缓解疫情带来的负面影响，就打开了水龙头，而上半年虽然钱多，但经济复苏存疑，大家并不敢把钱投到实体行业里去。

疫情期间又不能出门，不能买买买，企业有钱了也暂时用不出去，那咋办？买股票、买基金呗。

流动性充裕，钱比较多的时候，要的就是讲故事，炒估值。

科技和医药就是最好讲故事的两个行业。

科技这块在全球化红利终结的背景下，会是我们国家未来的战略重点，可以上升到国运层面。

医药则是因为疫情的带动，大家开始更重视这一块了。

这时候大家更在意的是对未来的预期，而不是当前的业绩，所以大家可以看到有不少成熟的公司市盈率都能被炒到100多。

现在的情况变了，故事讲多了总归需要业绩支撑的，说了一两年，有些人突然发现，操蛋的，业绩兑现不了！

并且随着疫情逐渐的缓解，经济开始缓慢复苏，大家开始回归正常生活了。

企业该投资的投资，打工人该搬砖的搬砖，沉淀在股市里的资金开始往往往外挪。

再加上央妈一看市场恢复得还不错，为了防止放水放出太多泡沫，货币政策就开始变得谨慎。

货币政策的改变其实从五月份就缓慢开始，市场利率开始上升，但大家并没有太在意。

现在，随着生产和消费的环境开始慢慢改善，市场的流动性就明显的减少了。

这时候讲故事、炒估值就难有资金支持，而且，到了年底不少基金为了锁定业绩，也没有再冲的动力。

结果就是，为了避险，资金开始朝估值偏低的行业在转，毕竟跌多了风险就小嘛。

我知道大家可能更关心后市，这是不是意味着行情的转向，是不是意味着之前买了科技、医药和消费的钱要转到周期股来？

首先，我觉得周期股只是避险，并不会有明显的行情。

在过去一些年里，周期股如果想要爆发出比较大的行情，一定是需求端带动生产端，最后甚至会出现一定程度的通胀提升。

然而这次需求端依然比较弱，生产端火爆的原因只是因为政策引导，钱比较多。

目前的CPI还不到1，PPI还是负的，这说明复苏并不是由需求端传导。所以，很难有大的行情。

其次，医药、科技和消费在明年一季度之前，都会比较蛋疼。

暂时大家不要指望一波大的行情，各种条件都不现实，这话我在10月初说过一次，现在再重复一遍。

短期会有小的机会，可以稍微玩玩高抛低吸，但想要真的多赚点，至少得熬到明年。

加仓节奏要谨慎，别跌个3、5个点就干到满仓了，而且切记不要追高，留点子弹还有机会的。