一个操盘手的讲述：股票什么时候拉升？值得一读再读

股市交易里，庄家在多年的市场运行中，已经形成自己独特的思维方式和操盘技巧，或单打独斗、精准出击，或联手作战、相互照应，其操作手法独具特色，各显绝技，并以地域或专长为重点渐渐形成了各种帮派。这里对那些市场影响较大的帮派进行探究，提炼这些主力庄家的镇帮手法，以窥探其背后的运作思路。

“妖股”的盘面特征

妖股的盘面走势与大盘、其他个股走势不同，有自己的特殊性：

1、关注度较高

大部分的妖股为题材龙头股，在市场中龙头题材备受关注，这也是形成妖股的重要原因之一。一旦人气高涨，庄家资金、游资跟风和散户参与进出，将很容易达到高换手率，持续不断地接力造成短期股价连续上涨，甚至连续涨停，最终修炼成“妖”。

2、资金换手快

市场资金不断接力，才能产生新的利润，仅靠单一的主力资金，难以将其炒作成为妖股。妖股在不断上攻过程中，往来资金交替接力，才能轻松兑现。可以说，这是一个击鼓传花的游戏，基金资金都愿意进入，来来往往玩出新高度，当然谁也不愿意成为最后的接力者。

3、盘面震荡大

盘面波动大起大落，股价走势暴涨暴跌，每日振幅在5%以上，这又是妖股主要盘面特征之一。震荡可以分为：日K线大幅震荡（也叫多日大幅震荡）和分时震荡（也叫单日大幅震荡）两种方式。

一般来说，股价大幅震荡都是短期内的，在几个交易日里，股价波幅很大，比如说昨天收大阴线（或大阳线），今天却反过来收大阳线（或大阴线），甚至经常出现反包形态。有时候，在一天的分时行情中，也是出现大幅震荡走势。

其实，引起股价大起大落的根本原因，就是大量的资金流入或流出所致，这是市场供求关系变化或者庄家人为因素造成的价格波动，使股价上上落落不断重复，这就是所说的“炒股”，投资者就是要把握这些股价波动，顺势而为，踏准节奏，高抛低吸牟取差价。

4、巨大成交量

妖股大多伴有较大的成交量，这与快速换手、盘面大幅震荡有关。成交量也分为单日放量和多日放量两种，多数妖股往往出现持续性放巨量现象，日均换手率在10%，尤其在高位成交量更大。通常，在高位出现量价背离时，往往是短期股价见顶的征兆，应当引起警觉。

当然，有不少庄家控盘的妖股，不一定会出现巨大的成交量，这一点要结合不同个股区别对待，但无论如何在股价真正见顶时，也会出现巨大的成交量。如何理解成交量的“巨大”问题？没有统一的量化标准，要结合该服一段时间以来的成交量大小进行比较，一般来说持续超过一年以内最大成交量时，就可以认定为“巨大”成交量。

妖股发疯——拉升模式

1、震荡式拉升

庄家完成建仓计划后，股价渐渐脱离底部区域，不断向上震荡攀高。盘面特点就是通过上下震荡的方式不断向上推高股价，没有明显的拉高和砸盘动作，波峰浪谷不清，也没有集中性的放量过程，一切在边拉高、边洗盘、边整理之中，盘面走势非常温柔，很少有惊心动魄的场面，股价在不知不觉中走高。

这种拉升手法，在当日分时走势图上，表现为下方有大量买单出现，以显示庄家实力强大，避免股价出现大跌。然后，庄家将股价不断向上推高，有时拉升一段时间后，还常常故意打压一下，凶猛的庄家还出现“跳水”式打压，以吸引买盘逢低接纳，然后又将股价拉上去。在日K线图上，小阴大阳，进二退一，股价震荡上行。采用此法拉升的庄家实力一般较强，控筹程度比较高，上涨行情往往持续较长时间，股价累计涨幅也比较大，出货时往往还会有上市公司题材配合。

图7-20，贵州茅台（600519）：在A股20多年的市场中，绝前空后的历史超级“大妖股”当属贵州茅台，市场中其他“妖股”与贵州茅台相比，其“法术”只是小巫见大巫，说妖也只不过“小妖”而已。那么是谁在操纵茅台？一份重要的调查暗示了茅台的未来！

2017年最后一个交易日，贵州茅台股价再创历史新高，达到726.50元，市值达到9000亿元，成为全球第一大酒企，市值是第二名英国帝亚吉欧的1.25倍，而在2017年初时，它仅有帝亚吉欧的80%左右。

从2016年1月4日到2017年12月29日的两年时间里，股价就累计上涨超过253%，而同期的上证指数下跌0.06%，深成指数下跌0.12%，这是不是很惊讶？其表现可谓是“妖中妖”，自2016年以来，除8月和9月外，每个月都在刷新股价和市值的新纪录。

在大家印象里，茅台是属于高端消费品，主要消费人群是政商人员。可早在2012年底，中央就颁布了“八项规定”，以往的公款吃喝遭到了遏制。自那时起，茅台股价也随即进入了长达两年半的“鸟笼行情"，直到“股灾”后，开始了这轮波澜壮阔的“妖魔"行情。

那么，这就有问题了！在公款吃喝被限制，日后也不可能再被放开的情况下，茅台股价大涨的逻辑在哪儿？

（1）茅台股价还能走多高？茅台在已经高居全球第一的情况下，还会继续涨么？在2017年9月，有券商认为：目标股价是650元、680元、700元等，而今已经突破700元，也就是说基本到达目标价位。有私募大佬对茅台的评价：“茅台就是液体黄金，但比金山更可贵！金山还有挖光的一天，但只要赤水河在流淌，中国白酒文化渊源流长，茅台就是永不枯竭的金山！"“茅台一万年不倒”。那么，支撑券商和私募看多茅台股价的理由是什么呢？

可见，私募的理由是茅台的长期“价值”，即中国白酒文化赋予其独一无二的竞争力，让其成为一座永不枯竭的金山。而券商的理由是销量大增、酒价提升，业绩超市场预期。

但是，“价值论”只能解释茅台有着核心的优势资源，抗风险能力强，但这并不足以支撑股价大涨；认为销量和价格上涨，带动业绩大涨，所以股份也该上涨，若这个逻辑成立，那么是谁在大肆消费茅台呢？所以，对于茅台股价的种种言论，要么是喝多茅台后的酒话，要么就是揣着明白装糊涂。因为，这些理由明显站不住脚。

（2）谁在消费茅台？2016年茅台产量为5.99万吨，但销量仅为3.69万吨，销量为62%，且同比增幅15.76%，供销比高达1.62，也就是说，茅台的产能是有充分保障的。但市场反应是什么样的呢？在前不久，当地的主流媒体上，更是赫然打着北京某白酒收藏馆的“高价大量收购茅台酒"的宣传广告。一位行内人士说：“随着茅台价格的上扬，包括生肖酒的炒作，收藏酒的势头又来了"。可见，茅台酒的供应和价格已经被人为地扭曲了，炒家们在炒茅台现货。也就是说，茅台并没有被消费，而是被囤积了起来。那么，在这种氛围之下，茅台也不再是供人喝的酒，而是成了黄金、石油一样的大宗商品。

（3）茅台的上涨逻辑是什么？明白了上述内因后，对茅台股价上涨的原因或许有些心领神会了。茅台现货被热炒，而且这种气氛传染到了股价上，在一定程度上助推了这一波行情。当然，单方面助攻显然是不够的，重要的是资金有这方面的需求。

自2016年以来，市场结构性行情非常突出，机构扎堆抱团取暖，哪里有热点资金就流向哪里，个股涨指数不涨的行情，就充分说明了这一点。那么，这种现象是否可持续呢？如若从投资逻辑上来讲，是很脆弱的，原因有三：

一是白酒消费日薄西山，未来市场增量非常有限。随着人均收入的增长，烈性酒消费必定冲高回落。烈性白酒消费者后继乏人，已是不争的事实，年轻人更喜欢啤酒、红酒等，未来市场增量有限。

二是茅台自身也面临着很大的库存压力。茅台先后上马两个万吨茅台酒工程，2011年茅台酒及系列酒基酒产量接近4万吨，2016年达6万吨。按茅台酒工艺，当年生产的“基酒”至少存放5年后才能勾兑为成品酒。也就是说，2016年勾兑、灌装并销售的3.69万吨成品酒，来自2011年生产的基酒。截至2016年末，贵州茅台库存量达25.25万吨（较2015年末净增1.89万吨），按现有销量，差不多可以卖到2025年。

三是整体大环境也会有风险。前不久，中央刚出台的《关于营造企业家健康成长环境，弘扬优秀企业家精神，更好发挥企业家作用的意见》中明确指出，鼓励企业家保持艰苦奋斗精神风貌。激励企业家自强不息、勤俭节约，反对享乐主义，力戒奢靡之风，保持健康向上的生活情趣。所以，可以预见，继公务员之后，作为高端白酒消费主力的企业家，也会受到舆论和环境的制约，而这对主打高端的茅台来说，则并非好消息。

虽然现货炒家们（收藏家），看重的是茅台的文化价值和品牌价值。不过，茅台的品牌价值，未来会随着产能的增加、年轻一代需求的弱化、消费观的重塑，而被慢慢稀释。而且，从一些指标上看，茅台现在的股价，已经说不上便宜了。

2、波段式拉升

这种拉升方式在盘面中表现出十分稳健的姿态，比较容易被投资者所接受，并达到推波助澜的目的，多数妖股庄家乐意采用这种方法。在拉升时，由于股价加速拉升速度太快，短期累计获利盘也多，于是当股价拉升到一定高度时，获利盘蜂拥而出。庄家不得不释放这部分获利盘，股价回落再次进行洗盘换手，然后让新资金接入，再展开下一波拉升行情。

大家知道，在一个大波浪之中由许多个小波浪组成，大浪套小浪，浪中有浪。这种手法通常在拉升过程中进行洗盘，尤其是在重要阻力区域，以小回或横盘震荡的整理走势来消化上方阻力，并完成散户由低成本向高成本换手的过程，尽量减轻上行时的压力。然后趁着利好消息或市场良好的氛围再将股价拉高一个波段，股价重心上了一个台阶。最后股价会打破这个规律，这时产生两种结果：一种结果是，形成向上突破，股价进入加速拉升阶段；另一种结果是，股价向下调整，结束波段式拉升行情。

图7-21，四川双马（000935）：该股庄家完成建仓计划后，在2016年8月22日以突发性利好消息刺激引发井喷式突破走势，股价连续出现4个一字涨停后，开板洗盘整理，使盘中筹码得到很好交换。经过5个交易日震荡梳理后，展开第二波拉升动作，将股价推向“妖魔化”，一口气股价翻了一倍多。这时，场内获利筹码纷纷选择落袋为安的操作策略，也有不少人认为股价已经涨到了尽头。可是，当个股成为“妖股”之后，就不是大众的操作思维了，就会出现离奇的走势。经过7个交易日回落洗盘后，“妖孽”再现，股价又涨了一倍多，涨得让人不敢相信，目瞪口呆。

图7-22，创业环保（600874）：该股庄家完成建仓计划后，也是以受实发性利好消息影响出现井喷式启动走势，2017年4月5日向上脱离底部区址后，整个上涨过程中分三波进行，每一次的回落幅度都不大。在每一波拉升时，都是以推高式拉升手法，上涨势头十分凶猛，势不可挡。

在波段式拉升行情中，一般有两种现象：一是股价拉升到阶段性高点后，放出巨大成交量，走势上形成阶段性顶部。由于庄家身在暗处，一般人很难分辨是最终顶部还是局部小顶，从而被洗盘出局。二是股价向下回落，跌破某一个被大众公认的技术位置（如中短期均线），造成出货假象，破位之后的股价即使再次被拉升，也会误认为是反弹，因此被骗出局。最终发现庄家锁仓不动，以较小的成交量就能创出新高时，此时再进也为时已晚。

从上述两个实例可以看出，股价逐波上涨，波峰浪谷分明，每一个谷底就是一次好的介入机会。波段式拉升呈盘旋形式上行，有一次盘旋、二次盘旋、三次盘旋，但很少见到有四次以上盘旋的例子，当完成三次盘旋之后，应做好择高离场准备。此外，从盘旋时间看有短盘旋、中盘旋、长盘旋，这一点投资者要多加注意。在日K线图上，有时也会出现“一”字或“T"字形涨停，股价回落时阴阳交替，常有大阴线出现。在成交量方面，拉升时放量，回落时缩量。

在当前监管严格的情况下，出现波段式拉升的个股很多，大家结合实盘多观察多总结，找出波段拉升的共同规律，有益于提升实盘操作能力。比如，国星光电（002449）2017年1月以后的走势，盛机电（300316）2017年7月以后的走势，雅化集团（002479）2017年7月以后的走势。

箴言：游资对于多数散户来说既爱又恨，爱它是因为通过疯狂的拉升而使跟风者快速获利，恨它是因为急拉狂跌而容易让散户深套其中。其实，游资就是短线主力，手法复杂多变，盘面扑朔迷离，走势毫无章法。所以作为广大散户朋友，想要发现游资行踪，跟随游资进出，达到与游资共舞，必须具备扎实的技术分析功底、丰富的实盘经验、良好的心理素质，否则很难达到预期的效果，甚至适得其反，遭到游资的吞噬。