美国太空板块全线大涨，起因是SpaceX星舰第四次试飞成功，完成了溅落回收等关键测试节点，商业载人登月的进度超市场预期，市场对商业航天产业落地进度预期大幅上调。

不同于零散概念股罗列，本文沿用矿产溯源式拆解框架，自上而下梳理稀有矿产→特种化工原料→航天主材 + 火箭燃料→航天配套辅材 & 电子元器件→火箭 / 卫星整机→地面终端 + 航天运营应用全链条，拆分各环节成本结构、细分赛道龙头，配套 2026Q1 头部上市企业财务数据。

一、产业拆解逻辑：五层纵向全产业链链路

完整产业链路径：稀有矿产与冶金原料→航天特种化工（火箭燃料原料 + 高端金属主材原料）→航天高端主材精制 + 火箭燃料量产→航天配套辅材 + 星箭电子元器件→火箭 / 卫星整机制造→发射服务 + 地面设备 + 卫星运营应用，越靠近矿产源头资源壁垒越高、扩产周期越长，是本轮涨价核心受益环节。

1. 矿产与基础冶金提纯（资源最上游）：钼 / 铼矿、钛矿、钽铌矿、稀土矿、油气 / 煤炭矿产开采冶炼，产出高纯铼、钛锭、钽铌金属、基础石化煤化工原料、工业锂盐、稀土氧化物；金属用于航天高温合金、轻量化结构、星载电源，石化煤化原料是各类火箭推进剂本源。
2. 航天高端主材 + 火箭燃料精细化加工：高纯金属锻造航天级钛合金、铌钨高温合金、碳 / 碳复合材料、铝锂合金；石化、煤化工原料深加工液氧甲烷、固体推进剂原料、液氢液氧三大类航天燃料，构成火箭动力系统核心耗材，为本环节高价值壁垒品类。
3. 配套辅材 + 航天电子元器件量产：航天 PCB、抗辐射芯片、MLCC 电容、连接器、特种密封胶、太空光伏材料、特种工业气体，覆盖卫星载荷、火箭电控系统全流程配套耗材。
4. 火箭 + 卫星整机制造：箭体结构锻造、发动机装配、燃料贮箱加工、燃料配套加注系统搭建、卫星平台集成、光学 / 通信载荷封装测试，产出可回收运载火箭、低轨通信 / 遥感卫星。
5. 发射落地 + 下游运营服务：商业发射履约、地面基站建设、卫星数据运维、卫星通信终端制造，延伸遥感测绘、卫星互联网、车规导航等终端应用。

二、分环节全产业链上市企业盘点

（一）矿产 & 基础冶金原料（资源源头，涨价确定性最强）

本环节依托稀缺矿产与化石资源，航天级金属、燃料化工原料供给受限，可回收火箭 + 海量卫星组网拉动刚需放量。

铼 / 钼资源（火箭发动机高温合金刚需）

金钼股份 (601958)：国内铼资源龙头，伴生铼储量占国内探明总量 37%+，年产航天级铼酸铵国内第一，产品专供高温合金厂商，是可回收火箭发动机关键原料；

钛、钽铌稀有矿产（轻量化结构原料）

1. 宝钛股份 (600456)：国内宇航级钛材全产业链龙头，钛矿配套冶炼加工一体化，TC4 钛合金批量供货民营火箭、商业卫星厂商；
2. 东方钽业 (000962)：钽铌矿深加工龙头，铌基高温合金用于火箭喷管、卫星姿控部件，航天级钽丝是星载电容核心原料；

锂矿 & 稀土（卫星储能、航天电机原料）

1. 赣锋锂业 (002460)：航天级高纯锂盐供应商，配套星载储能电池原料；北方稀土 (600111)：航天永磁稀土材料龙头，用于卫星驱动电机、火箭伺服系统；

油气 / 煤化工原料（火箭燃料上游本源）

2. 中国石化 (600028)、中煤能源：基础化工原料源头，甲醇、甲烷、液氨、烃类产品是液体火箭燃料核心前驱原料，支撑全品类推进剂规模化量产。

（二）航天高端主材 + 火箭燃料（发动机 / 舱体 + 动力核心，占火箭总成本 40%+）

商业航天燃料分液氧甲烷、固体推进剂、液氢液氧、常规毒剂推进剂四大路线，蓝箭、星河动力主推液氧甲烷可回收火箭；天兵、中科宇航主打固体运载；重型运载采用液氢液氧，偏二甲肼毒燃料逐步淘汰退出商业航天。

表格

火箭燃料细分科普

1. 液氧甲烷（商业火箭主流）：取材煤化工、石化副产品，原材料产能充足、造价低、燃烧无毒，发动机支持多次回收复用，星网、G60 配套火箭全面迭代甲烷路线；
2. 固体推进剂：铝粉 + 氧化剂 + 粘结剂预制药柱，无需加注燃料、发射准备快，主打单箭多星快速补网；
3. 液氢液氧：能量密度最高，储运成本高、设备投入大，多用于重型运载与深空发射；
4. 偏二甲肼 + 四氧化二氮：剧毒、储运繁琐，新一代商业火箭全部弃用，仅老款现役火箭留存使用。

（三）航天辅材 + 星载电子元器件（卫星成本 30%+，国产替代主战场）

1. 星载抗辐射芯片 & 电源芯片

崧盛股份 (301002)：航天电源管理芯片龙头，深度绑定 G60 千帆、星网两大星座，星载电源模块批量交付，订单排至 2027 年；

臻镭科技 (688270)：射频芯片、星载电源 IC，多款产品完成航天抗辐照认证，大批量配套低轨卫星；

电科蓝天 (688818)：航天锂电池龙头，星载储能电池头部供应商，配套数百颗在轨商用卫星。

2. 航天 PCB、连接器、无源器件

广合科技 (001389)：航天级高频 PCB 标杆，抗辐射特种 PCB 专供卫星通信载荷、地面测控设备；

航天电器 (002025)：航天连接器龙头，星上、箭上连接器国内核心配套，全覆盖民营火箭与卫星厂商。

3. 太空光伏与封装辅材

钧达股份 (002865)：子公司柔性太空光伏电池完成在轨试验，批量导入商业卫星电源供应链；

飞凯材料 (300398)：航天特种密封胶、元器件封装树脂，卫星电子器件防潮封装刚需原料。

（四）火箭 & 卫星整机制造（产业链需求落地端）

运载火箭配套（含燃料贮箱、燃料管路）

1. 派克新材 (605123)：火箭环锻件龙头，箭体壳体、燃料贮箱环形锻件供货蓝箭、星河动力；
2. 铂力特 (688333)：航天金属 3D 打印，发动机燃烧室、异形燃料管路、卫星非标零件量产落地。

卫星平台与载荷制造

3. 航天宏图 (688066)：遥感卫星自研 + 在轨运营龙头，自研商用遥感卫星配套 G60 遥感星座组网；
4. 航宇微 (300053)：星载 SOC 芯片 + 卫星平台一体化，多款标准化卫星平台批量交付。

（五）地面终端 + 下游应用（商业变现环节）

三维通信 (002115)：低轨卫星地面基站、卫星通信终端龙头，2026 年卫星地面配套订单高速增长；

通宇通讯 (002792)：卫星终端天线完成海外头部企业认证，地面终端产品小批量出货；

信维通信 (300136)：射频结构件配套海外卫星地面终端，国内卫星射频零部件核心供应商。

海外对标龙头（高端垄断环节）

高温铼合金：美国 H.C.Starck；航天碳纤维：日本东丽；高端星载射频芯片：ADI、TI；可回收火箭整机：SpaceX；航天特种推进剂：美国 Aerojet。

三、核心企业 2026Q1 关键财务数据汇总表