全球普涨唯独港股跌！国际资本不计成本出逃，利好来了也涨不动

大家好，我是老清！

很多人以为美国不加息，港股就能喘口气，但现实相反。全球市场上涨，A 股创业板创新高，港股却持续阴跌。

即使宏观消息利好，比如局势缓和、降息预期升温，港股依然表现疲弱，6月15日在美伊协议利好下仅微涨0.5%，远不及全球主要市场，随后继续承压。

这背后不是经济不行，而是流动性生死局。港股的流动性问题根源在联系汇率制度。

港币是美元的影子货币，货币政策不独立。

美联储维持 3.5%-3.75% 的高利率，香港金管局必须将基准利率设为美联储下线加 50 基点，约 4%，无法自主降息。

同时，港币兑美元汇率死守 7.75-7.85 区间，当前汇率 7.83 紧贴弱方线，若印钞会导致汇率崩盘。

既不能降息又不能印钞，流动性被锁死，这是港股阴跌的核心原因。

日元加息成为压垮港股的又一根稻草。日本央行加息 25 基点，引爆日元套利交易平仓。

之前国际资本借几乎零息的日元买入港股高股息资产，现在日元加息升值，套利成本上升，资本不计成本卖出港股换日元还债，导致香港隔夜利率飙升，资金面瞬间抽血。

港股成了国际资本去杠杆的第一个牺牲品，这也是近期港股在利好下仍难以反弹的重要原因。

港股的行情由流动性和利息决定，国际资本是赢家。他们用低成本资金和精良工具收割，普通人很难通过博弈赚钱。

但港股对普通人也有优势，很多股票股价低、股息率高，比如央企核心资产常达 7%-8%，比银行理财收益高。

普通人的生存法则是通过沪港通或 QDII 配置流动性好、股息率高的核心资产，拿住高息资产，忽略短期波动，安心收租。

不懂流动性就别谈估值，港股不相信眼泪，只相信利息。联系汇率锁死流动性，日元加息加剧资本撤离，这双重冲击让港股陷入困境。

对普通人来说，与其猜测市场波动，不如配置高股息资产，这才是稳妥的选择。