谁能想到，曾经和茅台、五粮液平起平坐的酒鬼酒，如今竟然亏得底朝天？2025年全年亏了3395万，这可是它2014年以来第一次全年亏损！

更让人意外的是，它靠一款和胖东来联名的酒卖了快2亿，试图救命，但这款酒真能让它摆脱困境吗？

连续三年营收下滑，2025年首次全年亏损

2025年的酒鬼酒，日子简直是雪上加霜。全年营收11.08亿元，比2024年少了3亿多，降幅超过20%，这已经是连续第三年下滑了。

利润更惨，去年还能赚1200多万，今年直接亏了3395万。分季度看，一季度还赚了3170多万，二季度就亏了2270万，三四季度一直亏，哪怕下半年有联名酒撑着，也没挡住全年亏损的结局。

它的产品几乎全靠白酒，酒类收入占了99.4%。但不管是高端的内参、主力的酒鬼系列，还是亲民的湘泉，全都卖得比去年少。

内参和湘泉下滑最狠，分别跌了28.61%和24.99%，占营收一半多的酒鬼系列也跌了20.78%。渠道方面更糟，经销商从1336家减到1109家，净流失227家，尤其是华中腹地，一下子走了119家。

2026年一季度刚盈利，回暖能持续吗？

进入2026年一季度，酒鬼酒似乎有了点起色：营收3.17亿元，同比降7.78%；净利润3318万，同比涨4.63%，终于盈利了。

但这种回暖真的能稳住吗？很多人心里都打了个问号，毕竟之前连续三年下滑，亏了一整年，这一点点盈利，会不会只是昙花一现？

联名胖东来卖爆2亿，却赚不到钱？

为了自救，酒鬼酒去年做了不少动作：砍掉了六成卖不动的产品，还和网红超市胖东来联名推出了“酒鬼·自由爱”。

这款定价200元的酒，7月上市后靠着胖东来的口碑和客流，半年就卖了1.96亿，胖东来也成了它最大的客户，占总销售额的17.66%。

但这款酒看着卖得火，实际上却没什么利润。胖东来公开过成本：一瓶200元的酒，成本就有168.26元，一瓶只赚31.74元，毛利率才15.87%。而酒鬼酒自己的主力产品，毛利率能到60%以上，这差距可不是一星半点。

流量是借来的，底气得自己攒

联名确实让酒鬼酒短期内收获了关注度，拉近了和普通消费者的距离，但问题也很明显：消费者买账，更多是冲着胖东来的牌子，而不是酒鬼酒本身。

大家对酒鬼酒的产品特色、酒体价值，感知度还没建立起来。而且这种合作太依赖胖东来的人气，如果后续合作出问题，销量很容易掉下去。

对酒鬼酒来说，这次联名是个机会，借胖东来的流量稳住市场、攒点口碑。但长远来看，还是得深耕产品本身，打磨酒体品质，稳固经销商渠道，把借来的流量变成自己的忠实用户和品牌底气。毕竟，白酒行业卷到现在，靠蹭流量只能救一时，靠硬实力才能走得远。

你觉得酒鬼酒靠和胖东来联名能真正翻身吗？还是说，它得回到产品本身，才能在激烈的竞争中站稳脚跟？欢迎在评论区说说你的看法！