7000项废弃专利没人要！中国接手十年后，造出万亿存储巨头

2009年初，全球第二大内存芯片巨头奇梦达在慕尼黑宣告破产。其积累的7000多项技术专利被摆上货架，因为走的是当时被业界判了"死刑"的沟槽式路线，三星、美光等巨头对这批德文遗产嗤之以鼻，任其在仓库里沉睡了十年。

直到2019年，这堆无人问津的专利辗转到了一位中国买家手中——A股新晋股王长鑫科技董事长朱一明。奇梦达在破产前为求自救而秘密开发的埋入式技术路线，恰恰在十几年后成为高密度DRAM的绝对核心工艺，让长鑫得以巧妙绕开三巨头设下的专利雷区。

同一时期选择跟随三巨头堆叠式主流路线的福建晋华，则在即将量产前被美国商务部一纸禁令锁死设备，至今未能实现大规模量产，两相对照令人唏嘘。但奇梦达的工艺仅推进到46nm，行业竞争早已演进到10nm级别，长鑫接过的不过是一张迟到十年的入场券。

要跑完这场DRAM长征，朱一明选择了近乎"散财"的破局姿态：个人持股不足3%，7年不从公司领一分钱薪水，并在上市后公开承诺把名下约300亿股票分给员工。

这种以让利换合力的思路，也解释了为何长鑫的股东名册里国家大基金、银行资本、产业资本乃至半导体上下游设备厂商一应俱全——一条12万片月产能的DRAM产线光造价就高达600亿，这个门槛任何一家民营企业都不可能独自跨越。

据长鑫科技招股书披露，2026年一季度公司实现营业收入约508亿元，同比大增719.13%，归母净利润247.62亿元，一举扭亏为盈；公司预计2026年上半年营收将达到1100亿元至1200亿元区间，仅半年时间就有望抹平成立以来全部累计亏损。

据Counterpoint Research数据，按2026年一季度收入计，长鑫全球DRAM市场份额已升至约8%，位列全球第四。

产能方面，公司在合肥、北京共布局3座12英寸晶圆厂，预计2026年末月产能将攀升至30万片，并计划在2026年底启动HBM产线投产。不过摩根士丹利最新报告警告，由AI驱动的存储行业狂欢正接近拐点，内存合约价预计将于第四季度见顶。

长鑫存储于周一正式在A股挂牌，上市首日股价盘中一度飙升逾500%，最终收盘涨幅达465%。其IPO发行价为每股8.66元人民币，开盘一度冲高至49.50元，当日收于49元人民币。

过去长鑫存储被定位为低价、平价选项，采购方在记忆体产品上更偏好美光、三星或SK海力士。然而最新趋势显示，其64GB DDR5的报价已开始超越三星，达到约新台币4万元水准。

之所以有机会超越三星报价，是因为记忆体市场目前正经历非常明显的供需失衡。虽然三星、SK海力士与美光仍是记忆体供应链的领导者，但可能没有现货可供应，而长鑫存储目前最大的优势就在于有产品可以出货。

既然手上有库存，一旦客户下单，报价自然有持续上扬的空间，这也是DDR5报价能够超越三星的原因。这种备货充足、可即时交付的优势，使其站上了这波记忆体涨价潮的前沿。

市场上甚至传出，由于长鑫存储不缺客户，已经停止对过去合作条件非常优惠的中国大厂华为提供优惠报价，因为不需要靠折扣也能把产品销售出去。

外资最新发布的报告指出，记忆体中心与AI的需求将持续推动记忆体供应严重短缺的趋势，预估第三季DRAM价格将持续上涨超过25%，这也带动台湾地区股市记忆体类股当日表现走扬。

南亚科当日上涨8.73%，收于43.60元；华邦电上涨3.56%；旺宏亦上涨1.21%，终场收在125.5元。AI时代所驱动的记忆体超级循环，也吸引了资本市场的高度关注。

首日的强劲表现，是否意味着股价未来能够持续维持强势动能，仍是一个问题。市场对人工智能及其带动的记忆体市场仍相当乐观，更重要的是，DRAM与记忆体产业是国家重点支持的关键领域。

相关消息立即带动台湾地区股市记忆体类股走强，南亚科开低走高涨幅逾9%，威刚与华邦电亦跟涨。作为全球市占率排名第四的厂商，长鑫存储此次募资约人民币579.19亿元。

若这笔资金大量投入研发与扩产，市场担忧是否会为后续记忆体市场增添变数。对此，业界人士普遍认为，AI带动的需求正为产业带来结构性变化，即使新产能陆续开出，也难以改变记忆体市场的供应格局。

对于记忆体类股而言，一大优势在于依当前获利水准来看，其估值明显被低估，这使其在当前市场氛围下具备相对安全的边际。至于第三季记忆体报价，预期仍将有约20%至25%的持续上涨。

分析人士指出，从当前市场趋势观察，资金已由DRAM厂扩散至模组厂，显示市场对记忆体类股的信心持续升温。本周包括SK海力士、三星电子、旺宏与晶豪科等公司将陆续公布财报及展望，或将为记忆体类股短线股价表现带来上涨动能。