工资跑不赢物价！美国实际工资连降6个月，一夜回到特朗普上任时

中东战争持续推高油价，美国通胀在经历数月缓解后再次反弹。距离11月国会中期选举仅剩三周，食品和能源价格再次成为焦点。市场预测，为了稳定物价，美国联邦储备委员会可能会在年内再次加息。

美国劳工部劳工统计局14日公布的数据显示，9月消费者价格指数同比上涨3.7%，比8月的3.4%高出0.3个百分点。这是自5月以来该指标首次加速上涨，也高于道琼斯和彭博社调查预测的3.6%。CPI基于数百种商品和服务的价格计算，涵盖美国城市家庭的食品、汽油、房租和医疗费用等消费项目。按月计算，9月物价上涨0.6%，超过8月的0.4%。

自2021年3月以来，美国通胀率已连续66个月高于美联储2%的目标。美国消费者新闻与商业频道指出，这是自1948年以来第三长的纪录，期间平均通胀率约为4.5%；自20世纪80年代以来，还没有哪个时期的平均通胀率如此之高。分析人士指出，伊朗战争持续推高能源价格是此次通胀反弹的主要原因。今年2月伊朗战争爆发前，国际油价约为每桶70美元；如今，由于市场担忧中东原油供应受阻，油价已突破每桶100美元。

美国能源价格9月单月上涨5.2%，同比上涨20.4%。其中，汽油价格一个月内上涨9.1%，同比涨幅达34.2%，占当月物价涨幅的一半以上。美国汽车协会数据显示，截至14日，全国汽油平均价格已超过每加仑4.33美元，折合每升约1534韩元，比一年前每加仑贵了1美元以上。美国东北部住宅主要使用的取暖油，9月上涨15.3%，同比暴涨74.2%。航空燃油价格上涨也推高了机票价格，9月机票价格环比上涨1.2%，同比上涨22.4%。

美联储更关注的核心消费者价格指数，本月也意外高于预期。核心通胀剔除了受战争和天气影响较大的食品与能源价格，反映物价上涨在整体经济中的扩散程度。9月核心通胀率为2.6%，高于8月的2.4%和市场预期的2.5%。按最近3个月的走势折算成年率，核心通胀率达到3.4%，较一个月前的2%上升1.4个百分点。一个月内，房租上涨0.4%，二手车价格上涨0.7%，服装价格上涨0.3%。

惠誉评级经济学家奥卢·索诺拉在一份报告中警告：“能源成本上升开始传导至更广泛的服务价格，物价大幅上涨持续更久的风险正在加大。”美联储进一步剔除房租、仅考察医疗、交通和休闲等服务价格的“超级核心”通胀指标，也已连续两个月走高。9月该指数环比上涨0.4%；按最近3个月走势折算成年率，涨幅接近4.6%。卡森集团首席宏观策略师苏努·瓦尔盖塞对CNBC表示：“通胀上升不只是油价的问题。”

分析人士认为，美国总统唐纳德·特朗普第二任期的全球关税政策，以及人工智能投资热潮，也在推高物价。纽约联邦储备银行的分析显示，美国企业自行承担了进口关税上调成本的约90%。研究人员估算，平均关税税率每上升1个百分点，一年后消费品价格就会上涨约0.25%。对关税较敏感的服装价格，实际上已在一年内上涨3.4%。

与此同时，大型科技企业不顾高利率，继续投入巨资建设人工智能数据中心、采购芯片和保障电力供应。电脑及相关设备价格一年上涨9.7%，软件价格上涨28.4%。《纽约时报》报道称，即使利率上升、半导体和电力价格大幅上涨，人工智能企业也没有减少投资，这让美联储更难应对通胀。

美联储官员担心，如果企业把涨价视为理所当然，便会提前调高价格，届时即使加息，也可能难以有效抑制通胀。克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克12日在全国商业经济协会的一场活动上表示：“人工智能投资这类需求侧通胀压力不会自行迅速消退。即使伊朗战争结束、能源价格回落，这些领域仍会面临涨价压力。”

多领域的物价普遍上涨，也在不断削弱美国家庭的实际购买力。9月，美国劳动者名义平均时薪同比仅增长3%；扣除通胀因素后，实际工资下降0.7%，已连续6个月下滑。《纽约时报》报道称，按通胀调整后的时薪已回到特朗普2025年1月开始第二任期时的水平。

这份通胀数据也成为下月美国中期选举的关键变量。数据公布前一天，特朗普13日在阿拉斯加州瓦西拉市的竞选活动上说：“反对我的人每次攻击我，都会拿生活成本说事。”他还声称，自己执政后，美国家庭的生活状况“有了显著改善”。白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特在数据公布后接受福克斯商业频道采访时承认，结果“令人失望”。不过，他称“真正值得关注的是能源价格大幅上涨”，并将物价上涨归因于伊朗战争。

分析人士认为，美联储很可能在12月的会议上再加息一次。美联储本月27日起将召开联邦公开市场委员会例会。10月底的会议距离11月中期选举仅6天，若在此时加息，政治压力相对较大。

三井住友银行日兴证券首席经济学家乔·拉沃格纳表示：“美联储不会在中期选举前6天，仅凭一份报告就仓促加息。即便美联储不愿无端卷入政治争斗，12月加息也几乎已成定局。”芝加哥商品交易所的“美联储观察”数据显示，截至14日，市场预计美联储年内至少加息一次的概率已超过96%。

作者：柳镇宇