老美AI算力的焦土会延烧到小A吗？

纳斯达克算力科技股昨晚的惊魂一跳，估计又会让小A的半导体和光通信玩家忐忑不安。而昨天刚刚高调重返光里的人，心里更是愁肠百结。

我认为也不必过于庸人自扰。老美算力股的下跌，短期来看，是民主党对AI算力的监管收紧所致，但AI叙事不可能就此人间蒸发。

得州 32 年来首位民主党州长 Gina Hinojosa 胜选，竞选纲领明确要求暂停新数据中心审批，批评数据中心推高居民电费、耗水；佐治亚、俄亥俄等算力大州新任民主党州长同样把强化数据中心监管作为竞选核心主张。而数据中心监管已经跨党派化，不只是民主党，部分共和党州长同样出台暂停令，底层矛盾是电网承载力、水资源、居民电价、噪音环保的民生冲突，不是单纯的党争。

小A的算力硬件自然不在老美监管的风暴中心。国产算力最大的风险是市场把 “订单延期” 夸张成业绩立刻爆发，容易出现预期打满之后的回落。而海外 AI 巨头在美国本土扩算力受阻、租卡 / 自建 AIDC 节奏放缓，反而有助于加速在国内落地智算集群、采购国产算力芯片，拉动国产算力平台需求。

只是，大部分小A投资者把美股板块甚至思密达的涨与跌当成了风向标，人云亦云，亦步亦趋，情绪值拉得太满，这种投资取向一时半会儿还改变不了。

硬气来自实力，作为世界第二大经济体，希望我们几十年好不容易建立的自信力别被外围裹挟，更别被内&鬼蚕食。

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