2026年下半年的全球经济，正在上演一出极端撕裂的魔幻大戏。一边是AI数字基建如火如荼，资金疯狂涌入；另一边是通胀压力加大，传统行业哀鸿遍野。所有人都在追问同一个问题：这场硅基经济对碳基经济的绞杀，到底是暂时的蛰伏，还是永久性的蛋糕切割？

就在市场最迷茫的时刻，摩根资管、贝莱德、安联、富达国际等顶级外资机构，却几乎在同一时间节点集体发声，给出了一个高度一致的判断：中国的碳基经济和硅基经济，正在迎来一次难得的同步再平衡，而现在，就是下注的最佳观察窗口。

被嫌弃了四年的中国权益资产，居然等来了“戴维斯双击”

摩根资管中国副总经理杜猛的话说得非常直白，2026年中国A股正迎来盈利与估值共振的戴维斯双击。翻译成大白话就是，业绩和估值一起往上飙。过去几年通缩压得制造业喘不过气，如今PPI提前转正，CPI逐步上行，上市公司盈利开始实质修复，A股整体利润增速有望摸到双位数。横向一对比，中国权益资产对全球投资者的吸引力瞬间被放大，估值修复的空间就在眼前。

贝莱德多资产策略主管Nikhil Mehra更是直截了当，对中国股市持非常积极的观点，尤其点名A股的AI相关板块，认为在全球同行业对比中，中国资产的估值便宜得简直不像话。安联投资的判断也高度呼应，中国已经出现再通胀的初步信号，这很可能推动人民币成为全球最佳的多元化配置工具之一。这些全球顶级玩家几乎在同一时间选择对中国乐观，绝不是巧合。

AI确实在赚钱，但真正的大肉正从硬件悄悄挪向应用端

关于AI这场革命，外资的看法也在迅速进化。杜猛毫不讳言，算力硬件依然是全市场景气度和业绩增速最确定的赛道，光模块、PCB、液冷和算力租赁，这几个环节的钱还能继续赚。富达国际的Stuart Rumble则点出了一个更关键的转折：投资者的目光正从半导体等基础设施，转向AI应用的真正落地。软件、电商、企业服务这些领域，正在加速寻找用AI降本增效的路径。

而富达国际基金经理Dale Nicholls的视角更让人意外。他认为更具潜力的创新，正悄然兴起于中国，他的关注点已经从AI基础设施扩展到了机器人、自动化与具身智能这些实体应用。在中国投资AI有一个独一无二的特色，就是支持AI运转的电力基础设施和能源生态系统同样孕育着巨大机会。人形机器人、自动驾驶，这些边界正在被急速拓宽。

这背后透露出一个清晰的信号：AI的第一阶段拼的是基建速度，而下一阶段要比的，是谁能把AI真正塞进工厂、汽车和机器人身体里，产生真金白银的现金流。而中国庞大到恐怖的制造业场景，就是物理AI最完美的训练场和买单方。

新能源和化工的供给端牌桌，已被悄悄洗牌

被市场冷落了几年的传统制造业，也在上演一场残酷的供给侧革命。杜猛指出，以锂电为核心的新能源产业正处在关键转折期，过去几年的产能过剩已经基本出清，头部企业的产能利用率显著回升，扩产重新回到以销定产的理性节奏。动力电池、储能、出口三驾马车正在共振，碳酸锂价格中枢虽然上移但仍在合理区间，技术降本完全能对冲成本压力。那些活下来的龙头企业，此刻的估值藏着相当高的性价比。

化工、装备制造、金属这些看起来毫无性感的行业，也在PPI上行和出海驱动的双重刺激下，悄然开启新一轮发展周期。摩根资管的基金经理赵隆隆补充了一个冷门但值得警惕的方向，医药行业被低估得尤其明显。而他在港股上的策略也很有参考价值：用高股息红利资产构筑防御底仓，同时超配硬科技、出海链和创新药这些具备产业趋势的高弹性赛道，去捕捉结构性修复的机会。

贝莱德甚至还特别提到了黄金。他们的投资组合里常年保持百分之二到五的黄金仓位，极少做短期择时，因为在他们眼里，黄金对整个投资组合的风险分散价值，远比短期的价格波动重要得多。

当全球顶级聪明钱在同一时间窗口，对中国企业盈利修复、AI应用落地、新能源反转、传统制造业周期重启这几个逻辑给出几乎同步的背书时，这已经不只是一句简单的看好，而是一整套关于再平衡的押注。

市场的极端撕裂终会回摆，而机会永远留给那些在无人问津处提前翻底牌的人。你觉得这轮外资集体唱多，是真心实意在进场，还是又在集体画饼？最看好哪个方向？评论区聊聊你的看法。