申万菱信中证红利指数年报解读：C类份额缩水32% 净资产增长4.36% 管理费87.7万元

来源：新浪基金∞工作室

核心财务指标：A类盈利1243万元 C类份额近乎腰斩

2025年5月26日成立的申万菱信中证红利指数基金（代码：024252）首份年报显示，基金A类份额期末净资产达2.92亿元，较成立时增长4.36%；C类份额则遭遇大幅赎回，期末份额仅剩293份，较成立时缩水32.18%。基金整体实现净利润1243.07万元，其中A类贡献1243.07万元，C类仅19.07元。

主要会计数据对比（单位：元）

净值表现：跑赢业绩基准3.7个百分点 近六月涨幅3.5%

基金A类自成立以来净值增长率4.44%，C类4.36%，均大幅跑赢同期业绩基准收益率0.7%。分阶段看，过去六个月A类涨幅3.54%，C类3.46%，显著高于同期基准的1.67%；但近三个月表现承压，A类涨幅0.60%，跑输基准0.76%。

净值增长率与业绩基准对比（A类）

投资策略：完全复制中证红利指数 采矿业占比近20%

基金采用完全复制法跟踪中证红利指数，股票投资占基金资产净值比例达93.87%。行业配置中，采矿业（19.79%）、制造业（24.75%）和金融业（23.61%）为前三大重仓领域，合计占比68.15%。前十大重仓股中，中远海控（2.80%）、广汇能源（1.62%）、中谷物流（1.40%）位列前三，均为高股息周期股。

前十大重仓股明细（单位：元）

费用分析：管理费87.7万元 关联交易佣金占比100%

报告期内，基金合计计提管理费876,894.85元（年费率0.5%），托管费87,689.48元（年费率0.05%）。交易费用方面，股票买卖差价收入3,510,873.08元，应付交易费用135,000元（含信息披露费8万元、审计费5.5万元）。值得注意的是，基金所有股票交易（5.08亿元）和债券回购（8400万元）均通过关联方申万宏源证券交易单元完成，支付佣金97,755.06元，占佣金总额100%。

费用结构明细（单位：元）

持有人结构：机构持有99.96% 两机构合计持股99.96%

期末基金总份额2.80亿份，其中A类2.80亿份，C类仅293份。持有人结构高度集中，机构投资者持有A类份额2.798亿份，占比99.96%；个人投资者仅持有10.37万份，占比0.04%。进一步穿透显示，两名机构投资者分别持有49.94%和50.02%份额，合计持股达99.96%，存在单一投资者集中赎回的流动性风险。

持有人结构（A类）

风险提示：流动性与关联交易隐忧需警惕

1. 流动性风险：C类份额成立以来净赎回139份，规模仅剩305.79元，或面临清盘风险；A类机构持有高度集中，若单一机构大额赎回可能引发净值波动。
2. 关联交易风险：基金100%股票交易通过管理人股东申万宏源证券进行，佣金率0.0192%，需关注交易公允性。
3. 市场风险：基金93.87%资产配置于股票，若中证红利指数波动加剧，净值可能面临较大回撤。

管理人展望：2026年权益市场值得关注

管理人认为，2026年经济基本面回暖、流动性充裕叠加政策支持，A股盈利能力有望改善，当前市场估值处于合理区间，权益市场表现值得期待。基金将继续严格执行指数复制策略，控制跟踪误差，为投资者提供红利资产配置工具。

（数据来源：申万菱信中证红利指数型证券投资基金2025年年度报告）

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