-融资概况-

共计披露159起，烯牛独家探测82起

上周（3月9日—3月15日），国内市场共计披露159起投融资事件，环比减少4.22%，累计披露融资金额共计150.15亿元，环比增长48.67%。

其中来源于新闻报道的有77起，烯牛独家探测82起。

新闻披露的融资事件中，早期项目（种子轮/天使轮24起，Pre-A/A轮/A+轮19起）共计43起，占比56.58%。

上周最受关注的领域依次是先进制造（54起）、人工智能（34起）、医疗（18起）。

人工智能行业早期融资事件13起，占比38.24%；医疗行业早期融资事件6起，占比33.33%；先进制造行业早期融资事件6起，占比11.11%。

上周融资最为活跃的地域分别为江苏省（36起）、广东省（25起）、北京市（22起）。

-活跃机构-

上海国投、红杉中国、深创投最为活跃

共有322家投资机构参与上周融资。

其中，最活跃的机构为上海国投、红杉中国、深创投，出手5次，麓山投资、元禾控股出手4次，水木清华校友种子基金等6家机构出手3次。

其中，上海国投是经上海市委、市政府批准成立，由上海市国资委出资并直接监管的大型国有资本投资平台公司。公司立足于服务国家战略和上海市委、市政府中心工作，主要经营业务包括：实施国有资本战略性持股管理和资本运作，承担市场竞争类重大产业项目投资，开展市场化、专业化股权投资基金运营。

上周，上海国投分别投资了植入式脑机接口技术开发商阶梯医疗，天基智能计算与应用系统提供商中科天算，工厂数字化服务提供商黑湖智造，人形机器人研发商RoboParty，通用量子计算平台开发商太一量生。

-退出资讯-

上周共有1家企业在A股上市，这家公司是觅睿科技；

4家企业在港股上市，分别为兆威机电、埃斯顿、美格智能、优乐赛共享；

昌力科技等4家企业挂牌新三板，华铂科技等14家企业被收购。

上周，觅睿科技于北交所上市，上市首日大涨91.91%，以首日收盘价41.3元/股计算，投资方中，博创资本浮盈超2000万元，获得2.81倍投资回报。

（仅统计招股书披露信息，详情参见烯牛数据IPO退出事件库）

IPO动态方面，值得关注的有创想三维递表港交所主板、德适生物通过港交所聆讯、飞速创新开启招股等

消费级3D打印第一股，创想三维递表港交所主板，2025年营收31.27亿元

3月9日，据港交所披露，深圳市创想三维科技股份有限公司递表港交所主板，中金公司为独家保荐人。创想三维专注于3D打印机的研发和生产，其3D打印机品类覆盖“FFF”和“光固化”，产品生态涵盖3D扫描仪、激光雕刻机、耗材及配件。创想三维通过创想云（公司专注于3D打印内容的全球在线小区）提供的各类服务，并于2025年8月推出Nexbie，一个专注于3D创意成品的海外电商平台。据招股书，创想三维2023年-2025年营收分别为18.83、22.88及31.27亿元，毛利率分别为31.8%、30.9%及31.2%。创想三维2025年净亏损1.82亿元，2024年净利润8870万元。

德适生物通过港交所聆讯：将成医学影像大模型第一股

德适生物日前已通过港交所聆讯并于3月15日披露通过聆讯后的资料集，华泰国际担任独家保荐人。这意味着，德适生物即将正式成为“医学影像大模型第一股”。成立于2016年的德适生物作为一家专注于开发医学影像产品和服务的医疗器械公司，现已开发出多元化的产品组合包括六款医学影像软件产品、三款商业化医疗设备、四款主要试剂及耗材以及两款技术许可产品。成立于2016年的德适生物作为一家专注于开发医学影像产品和服务的医疗器械公司，现已开发出多元化的产品组合包括六款医学影像软件产品、三款商业化医疗设备、四款主要试剂及耗材以及两款技术许可产品。

飞速创新开始招股：AI算力基建时代的全球网络设备DTC龙头

飞速创新3月13日招股，至3月18日结束，并计划于3月23日以“3355.HK”为股票代码在港交所挂牌上市。港交所也将随之迎来“全球网络解决方案第一股”。飞速创新为全球企业提供一站式网络硬件、系统软件与运维管理服务，产品涵盖光模块、高速线缆、交换机等网络连接设备及配套基础设施。据弗若斯特沙利文统计，飞速创新以2024年6.9%的市场份额位居全球线上DTC网络解决方案市场第二位，为该市场最大的平台化公司；此外，在高性能网络解决方案（100G及以上）市场中排名第一。

-募资动态-

京津冀基金完成备案及首批投资项目落地

据中金公司消息，京津冀基金规模500亿元，已完成首批资金实缴到位，并于近日在中国证券投资基金业协会完成私募基金备案。京津冀基金坚持“投早、投小、投长期、投硬科技”，采用“子基金+直投项目”方式投资种子期、初创期企业，充分发挥政策效能，支撑原创性、颠覆性技术创新和关键核心技术攻关，培育发展战略性新兴产业和未来产业。截至目前，京津冀基金已签约投资4只子基金及1个直投项目，并完成首笔出资。

成果转化+科技成长，海淀落地百亿基金

近日（3月5日），两只基金正式在海淀落地（经营范围均为：私募股权投资基金管理、创业投资基金管理服务），分别是：注册规模20亿元的“北京中关村科学城成果转化创业投资基金合伙企业（有限合伙）”，以及注册规模80亿元的“北京中关村科学城四期科技成长股权投资合伙企业（有限合伙）”。

据介绍，20亿规模“中关村科学城科技成果转化基金”以长期投资助推成果转化（基金存续期长达15年），重点投向原创引领性及颠覆性技术，坚持投早投小；将聚焦早期优质项目（种子、天使、Pre-A），涵盖高校院所成果转化项目、国内外顶尖科学家/前沿领域人才/大企业高管/连续创业者/青年人才创业项目。以及符合区域战略导向的重大成果转化项目、前沿创新项目或顶尖人才创新项目。

另一只80亿规模的“中关村科学城科技成长四期基金”，采用“母基金+直投”模式，其中母基金规模70亿元，产业直投规模10亿元。母基金重点聚焦源头成果转化，联动重点产业平台，合作市场白马机构（成果转化型：聚焦源头成果转化；产业协同型：联动头部平台企业；投资引领型：合作市场头部机构；出资比例上限50%）；投资领域则覆盖海淀区“1+X+1”现代化产业体系，重点合作早期投资能力突出的子基金管理机构。

贵州省首只航空产业引导基金发起设立

3月5日，贵州金控集团与安顺市共同发起设立贵州金擎安航空产业发展股权投资基金合伙企业（有限合伙），首期基金规模4亿元，由贵州金控集团旗下贵鑫瑞和公司担任基金管理人。这是贵州省内发起设立的首只航空产业引导基金。航空产业基金紧扣国家和贵州省“十五五”规划关于加快航空航天、低空经济等战略性新兴产业发展的部署，聚焦航空航天产业主赛道，围绕链主企业跨区域布局需求，重点投向具备核心技术突破能力和关键环节领先优势的优质企业，着力构建“链主引领、配套集聚、生态共荣”的产业生态。

20亿，无锡维梧创新药加速器基金落地

3月11日，在无锡市金融赋能新质生产力工作座谈会上，无锡维梧创新药加速器基金项目正式签约落地。据悉，此次与锡创投、新吴区、滨湖区共同签约落地无锡维梧创新药加速器基金项目，意在通过合作设立20亿元规模的生物医药加速器基金，共同导入一批具有全球竞争力的首创新药管线，支持一批无锡市创新药企业产业出海，集聚一批新生代生物医药人才，助力无锡打造生物医药产业创新高地。

-哪些基金在招GP-

首都会展科创子基金招GP

北京市朝阳区科技创新基金拟联合社会资本组建设立首都会展科创子基金。现公开遴选子基金管理机构。首都会展科创子基金以会展产业为切入点，围绕会展产业链科技创新与数字化升级开展股权投资，重点支持人工智能、大数据等技术在会展场景中的融合应用。基金聚焦北京朝阳亚奥区域，依托会展平台资源优势，推动“基金+会展+园区”协同发展，促进科技成果转化和优质企业集聚，赋能朝阳区“3+X+N”产业体系升级，助力区域经济高质量发展。

四川省成果转化投资引导基金公开遴选第四批子基金管理机构

成果转化基金总规模50亿元，聚焦前沿科技和未来产业，坚持“投早、投小、投硬科技”。成果转化基金不低于70%用于设立子基金，对单一子基金出资不超过40%，子基金应注册在四川省内。创投期投资子基金规模不低于5亿元，应将总规模的70%投资于创投期企业。天使期投资子基金规模不低于3亿元，应将总规模的70%投资于天使期企业。种子期投资子基金规模不低于1亿元，应将总规模的70%投资于种子期企业（项目）。

灌南县战新产业发展基金管理人选聘招标

本项目为股权投资基金管理人招募项目，招标人拟确定一家基金管理公司，中标人和招标人等共同出资成立一只母基金，由中标人负责基金募集、投资、管理及退出等工作,详见招标人采购需求。基金存续期为15年，其中投资期10年、退出期5年，基金总规模不低于10亿元，其中首期实缴出资5000万元，后续出资根据项目实际投资需要缴付。

盐城经济技术开发区母基金招GP

为引导撬动社会资本支持盐城经济技术开发区产业转型升级，加快构建更为完善的基金体系，盐城经济技术开发区母基金拟联合社会资本设立产业子基金。为吸引全国优秀机构积极参与产业子基金组建，现公开遴选产业子基金管理机构。盐城经济技术开发区高质量一期产业投资母基金合伙企业（有限合伙）规模10亿元，由江苏悦达私募基金管理有限公司进行管理，母基金原则上通过设立产业子基金、合作组建基金等方式运作，围绕国家、省、市、区重大战略开展投资，重点关注汽车、新能源、电子信息等主导产业，以及数字经济、绿色低碳等战略性新兴产业，支持低空经济、人形机器人等新质生产力项目。

-亮点事件-

上周，13家具身智能公司获得融资，其中，4家公司获得过亿元融资，分别是获得20亿元天使轮及Pre-A轮融资的具身智能灵巧操作技术研发商灵初智能，获得了10亿元A++轮/A+++轮融资的物理AI数据与仿真基础设施提供商光轮智能，获得5亿元A轮融资的通用机器人和具身智能技术研发商魔法原子MagicLab，获得了1亿元种子轮融资的贝塔无限Beta Infinity。

高质量数据成为具身智能的竞争的关键，如灵初智能的20亿元融资将投入到物流场景的规模化应用与大规模数据采集解决方案体系的构建中，2026年，灵初智能计划构建并建成全国最大的灵巧手数据集，为具身智能从技术领先迈向商业闭环奠定坚实的数据底座。

光轮智能则在本轮融资后，成为全球首家以具身数据为核心业务的独角兽公司，也是目前全球具身数据规模最大、对具身数据生成与评测方法理解最深的企业之一。本轮资金将重点投入于物理仿真引擎持续研发、规模化模型评测体系升级与全球交付及本地部署能力建设，进一步巩固其在物理AI数据与仿真基础设施领域的领先地位。光轮智能创始人兼CEO谢晨博士毕业于北京大学和哥伦比亚大学，曾在英伟达、Cruise、蔚来等企业担任自动驾驶仿真负责人，是国际首创将生成式AI融入仿真的研究者。

世界模型领域，国外，图灵奖得主杨立昆（Yann LeCun）离开Meta后共同创立的新企业AMI Labs宣布已以35亿美元的预估值筹集了10.3亿美元，国内，爱诗科技宣布完成3亿美元C轮融资，由鼎晖投资领投，超过20家机构参与。具身智能机器人研发商至简动力也有世界模型业务。

脑机接口领域，上周，7家公司获得融资，其中，3家公司获得过亿元融资，分别是获得5亿元战略投资的植入式脑机接口技术开发商阶梯医疗，获得1.5亿元天使轮的超声波脑机接口技术研发商格式塔Gestala，获得1亿元A+轮d的无创深部脑神经调控技术及产品研发商穹顶科技。

-首次获投-

上周，共有61家公司获得首次融资，其中，值得关注的有物理AI应用开发商章鱼动力、消费级具身智能机器人研发商贝塔无限Beta Infinity、上下文数据管理平台ACONTEXT等。

章鱼动力获数亿元种子轮融资，地平线与头部美元基金入局

章鱼动力成立于2025年12月，是一家物理AI应用开发商，公司聚焦于物理AI方向，以Physical AGI为使命，致力于解决物理AI图灵测试。

章鱼动力由创始人都大龙是连续创业者，地平线6号创始员工，鉴智机器人创始人。其余几位已亮相联创同样背景鲜明：梁柱锦出身地平线体系，后任鉴智机器人技术副总裁；潘杨家一曾任地平线 CFO，长期负责资本运作与战略事务；樊庆元曾任地平线业务VP，在业务拓展、商业化推进与产业协同方面经验丰富。

本轮，章鱼动力拿到了地平线以及多家知名美元基金投资的数亿元人民币种子轮融资。

华为前高管刘武龙创立具身公司贝塔无限，已完成近亿元种子轮融资

贝塔无限Beta Infinity成立于2025年12月，是一家消费级具身智能机器人研发商。公司面向消费级市场，致力于打造具备世界观和高情商的机器人解决方案，使其具有“千人千面”和“可自主演进”的能力，解决业界具身智能缺乏“个性化”、自主做事能力差等痛点问题，在数据和模型技术路线有独特的坚持和差异性。

贝塔无限创始人兼CEO刘武龙曾是华为最年轻的AI实验室主任和研究所所长。任职华为期间，刘武龙主导孵化了华为智能驾驶，并负责华为首个不依赖高精地图量产版本ADS 2.0，是业界少数兼具智能驾驶和大模型系统技术和产品工程经验的专家。

贝塔无限已经完成近亿元种子轮融资。本轮投资机构包括洪泰基金、正景基金、银杏谷资本（鹏城愿景基金）、水木清华校友种子基金等知名投资机构。

ACONTEXT完成数百万美元天使轮融资，由红杉中国种子基金和明势资本共同投资

ACONTEXT是一个针对Agent的上下文数据管理平台。通过提供数据存储、决策路径观测与智能体自学习服务，ACONTEXT为用户提供Agent执行复杂任务时的路径和决策原因，同时将Agent的任务执行成功率提高30%-50%。

ACONTEXT创始人兼CEO叶坚白曾于微软亚洲研究院参与必应搜索广告算法的研发。2023年以来，他曾加入王慧文创立的大模型公司“光年之外”，参与大模型的分布式训练。此后，他加入了由前阿里“妙鸭相机”负责人张月光成立的AI应用公司“沐言智语”，主要负责内部模型训练、RAG系统的搭建。

近期，ACONTEXT完成数百万美元天使轮融资，由红杉中国种子基金和明势资本共同投资。

-政策速览-

港交所咨询文件：拟放宽IPO保密申请范围

港交所刊发《咨询文件》，就一系列有关提升香港上市机制竞争力的建议征询市场意见，主要措施包括优化不同投票权上市规定，以及便利在海外上市的发行人来港上市等。

在同股不同权方面，建议上市市值门槛降低至不少于200亿港元，或不少于60亿元及在经审计的最近一个会计年度的收入门槛不少于6亿港元；而现行规定为市值不少于400亿港元，或不少于100亿港元及在经审计的最近一个会计年度的收入门槛不少于10亿港元。

在以保密形式提交上市申请方面，由保密提交上市申请的选项仅限于合资格的第二上市申请人、生物科技公司及特专科技公司，或个别情况下获得豁免的公司，建议放宽至所有新申请人都可选择以保密形式提交上市申请。

上海市委金融办周小全：探索跨境离岸并购模式试点

3月15日，在上海交大高金上海国际并购研究中心成立仪式暨《上海并购年鉴（2026）》发布会上，上海市委金融办常务副主任周小全表示，下一步上海将加快集聚，吸引更多科技企业、并购基金在沪设立，鼓励围绕重点产业链开展并购交易，持续强化集聚辐射功能；发挥示范作用，提升并购集聚区服务能级，探索跨境离岸并购模式试点，以点带面，进一步提升金融服务实体经济和科技创新能力；强化服务支撑，加强政策、产业、资本、技术、监管的协同，探索建设并购政策、交易、估值数据库，充分发挥第三方市场化服务平台机构功能，共同塑造产业逻辑主导、追求价值创造、各方协同共赢的并购生态。