7 月的全球 AI 行情，堪称一场血淋淋的杠杆绞杀局。一边是韩国散户大规模爆仓，另一边是被称为 AI 股神的 24 岁网红阿申布伦纳，450 亿美元基金一夜之间几乎腰斩。更讽刺的是，他被迫割肉的当天，存储芯片股价直接绝地反弹，把他甩在了身后。

从天才到 AI 网红，4 倍杠杆梭哈全赛道

阿申布伦纳是德国人，15 岁就进入哥伦比亚大学，19 岁以班级第一的成绩毕业，之后加入 OpenAI 的超级对齐团队。2024 年 4 月，他因涉嫌信息泄露被解雇，本人否认指控。离开 OpenAI 后，他写了一篇 165 页的长文《态势感知》，推算 2027 年前后能实现 AGI，引发轰动，被称为 AI 圣经，还被播客主持人称为 AI 界先知。

靠着这份名气，他拿到 2.25 亿美元种子轮融资，成立 SA 基金，整个团队只有 8 人，其中 4 人是投资专业人士。他的投资逻辑很明确：2027 年 AGI 落地，AI 需要大量算力，所以做多算力芯片、存储芯片等基础设施板块，同时做空会被 AI 颠��的传统软件公司。

靠着激进的 4 倍杠杆，SA 基金在一年时间里规模从几亿膨胀到 450 亿美元峰值。截至 2026 年 6 月底，基金净回报率达 439%，成立以来累计回报超 2000%，阿申布伦纳也成了华尔街炙手可热的新星。

4 倍杠杆爆雷，割肉当天就迎来反弹

进入 7 月，全球 AI 行情突然反转。此前三个月，存储芯片带动 AI 赛道暴涨，纳斯达克涨 29%，韩国存储芯片指数涨 71%，A 股科创 50 涨 78.8%，但 7 月之后，赛道集体暴跌。

韩国股市从 6 月高点最大跌幅达 44%，科创板最大跌 30.7%，创业板跌 27.8%，美股存储芯片龙头普遍跌超 40%，但传统软件板块反而反弹。阿申布伦纳的多空策略遭遇双重暴击，4 倍杠杆让他很快面临强制平仓风险。

7 月 29 日深夜，SA 基金紧急向买家出售超 100 亿美元股票，最终在 7 月 30 日凌晨，以 160 亿美元的价格将全部公开持仓卖给 Citadel，折价 10%，这是华尔街历史上规模最大的紧急交易之一。

讽刺的是，这笔交易刚完成，美股开盘后存储芯片龙头就集体暴涨 15% 以上，韩国股市当天涨 17.91%，三星电子涨 26.81%，SK 海力士涨 29.95%，直接封死 30% 涨停板。阿申布伦纳刚割肉，就错过了这场反弹。

杠杆是夺命刀，普通人别碰红线

这次行情里，韩国散户的遭遇更惨。不少散户用了 2 倍以上杠杆，股市跌 44% 就直接爆仓，哪怕后来韩国股市拉回跌幅，他们的钱也再也拿不回来。

相比之下，阿申布伦纳还有东山再起的本钱。SA 基金目前剩余资产约 100 亿美元，其中包括估值 50 亿美元的 Anthropic 股权，他已经撤回了出售这笔股权的交易，打算以私募机构形式继续运营。

但不管是韩国散户还是阿申布伦纳，都证明了一个道理：加杠杆的人，不管多聪明，都可能被市场收割。阿申布伦纳虽然眼光精准，但 4 倍杠杆让他扛不住波动，一旦爆仓，就只能任人宰割。

有人猜测这次暴跌是针对他的局，但 7 月的全球存储芯片行情牵动数十万亿美元市场，根本不可能为了围猎一个 450 亿基金专门动手，他只是众多被收割的猎物之一。

7 月 30 日深夜，阿申布伦纳致信投资者，为基金暴跌 67% 承担全部责任，承诺不再加杠杆，基金将继续运营。尽管遭遇重创，今年基金仍录得约 80% 的正收益。

这次事件给所有投资者敲响警钟：普通人投资千万别碰杠杆，哪怕你压对了方向，也未必能扛到胜利的那天。