一边亏掉1.09亿，一边股东砸5500万美元救场，还请来快消圈“老炮儿”当CEO——这家在华开了1000多家店的咖啡品牌Tims天好中国，现在站在了生死十字路口。

你敢信吗？2026年第一季度，Tims总营收2.57亿，同比掉了14.6%，净亏损比去年同期扩大近一倍。更扎心的是，曾经的主力直营店直接拖后腿：直营收入2.07亿，同比降18.7%，还净关了21家店。到3月底，1026家门店里，直营只剩541家，加盟反而涨到485家，占比接近一半。

消费者也不买账了。不管直营还是加盟，门店平均销售额同比下滑13.2%，客单价和订单量双双往下掉。最惨的是直营的赚钱能力，边际利润率从6.7%直接跌到1.8%，毛利亏了1790万。CFO李东说，这主要是关了些不行的直营店，加上同店销售下滑导致的。

但也不是全是坏消息。和直营的惨状相反，加盟业务成了唯一的增长亮点：带动“其他收入”4950万，同比涨7.7%，利润也涨了14%，给公司带来稳定现金流。加盟门店占比从去年的44%涨到47%，看来加盟模式正在成为Tims的“救命稻草”。

直营店亏到关店，加盟店却成了救命稻草？

Tims天好中国本来有不少优势：上千家门店、3500多万会员，还有“咖啡+暖食”的差异化组合。但这些光环在最新财报面前，显得有点黯淡。

△图片来源：“Tims天好中国”官方小红书截图

不过仔细看，亏损背后也藏着一些向好的信号。首先是成本控制做得相当狠：一季度自有门店成本费用同比降15.2%，食品包装成本砍了23.9%，租金物业费降16.2%，人工成本少了10.4%，连总部营销费都砍了43.7%——这波节流操作，算是把钱花在刀刃上了。

用户增长更是惊喜。一季度通过跨界合作拉了400万新会员，同比涨近3倍！到3月底，总会员数3593万，同比涨42.9%，而且近一半新会员是30岁以下的年轻人。这说明品牌在年轻群体里还是有吸引力的。

△图片来源：小红书截图

现金流虽然紧张，只有1.114亿，但股东及时出手了：拟全额认购5500万美元可转债，首期1580万今年第三季度到账，用来扩张门店和补流动资金。不过这笔钱不是白给的，有优先受偿和担保条款，窗口期可能不长，Tims得抓紧时间。

亏归亏，但这些信号藏着转机？

就在财报发布当天，Tims还宣布了换帅：原CEO卢永臣升集团主席，接替他的是快消老将张国华。卢永臣2018年加入，带着Tims上市，把门店从几十家做到一千多家，但也经历了营收下滑、亏损扩大的挑战。

接替他的是张国华，其履历颇具分量。张国华在可口可乐及宝洁开启职业生涯，在后来雀巢集团历任多个高级管理岗位，包括雀巢大中华区董事长兼首席执行官、惠氏营养品全球总裁以及飞鹤乳业执行董事，2021年至2025年出任苏泊尔首席执行官。

△图片来源：小红书截图

这是一位在快消品领域摸爬滚打了二十多年、有深厚实战经验的老将，他擅长规模化产品管理、成本控制和渠道运营，而这恰好是Tims中国现阶段的重要任务。

公司公告里也说，张国华的资历和能力能给Tims注入新动能，助力深耕本土市场。确实，Tims现在不仅要扩张，更要梳理产品效率、供应链、门店运营和加盟体系。尤其是加盟转型阶段，加盟商愿不愿意来，关键看能不能赚钱，总部能不能提供稳定的支持。

Tims这一季财报，真是好坏参半：直营在退，加盟在进；成本在降，会员在涨；股东掏了钱，又请了新CEO。新官上任需要磨合，加盟生意能不能继续撑住，直营店能不能扭亏，这笔“救命钱”能不能花出效果，就看下一季度的数据了。

快消大佬接棒，能救Tims于水火吗？

其实，咖啡市场现在竞争这么激烈，Tims面临的困境不是个例。但它有规模、有会员基础，还有股东和新CEO的加持，说不定能打个翻身仗。

你觉得Tims请来快消老将张国华，加上股东的5500万美元输血，能在咖啡红海里杀出一条路吗？是继续靠加盟撑着，还是能让直营店扭亏为盈？评论区聊聊你的看法，觉得有用的话别忘了点赞收藏转发哦！