康宁单日大跌10个点，整条赛道集体承压，持仓的人睡不着了

满屏绿油油的跌幅，看得人心里发沉，完全不是之前AI行情那种普涨氛围。之前不管是光纤、光模块还是光芯片相关美股，稍微沾点算力概念就能蹭着往上冲，谁能想到一夜之间集体跳水，龙头康宁直接暴跌10%，中小标的跌得更凶，好几个直接跌超6个点，连之前走势还算抗跌的迈威尔科技都跌超2%，整条产业链几乎找不到红盘个股。

我把格隆汇7月1号放出的完整跌幅数据挨个捋一遍，给大伙看得明明白白，没有半点夸大：

龙头康宁大跌10%；

Lightwave Logic跌幅超7%；

AXT Inc、MaxLinear、奇景光电同步跌超6%；

Lumentum跌4%；

Coherent、Tower半导体、Astera Labs、格芯跌幅全部超过3%；

Ciena、POET Technologies、迈威尔科技、安费诺、Fabrinet统一跌超2%。

从光纤材料、光器件、光模块，再到配套半导体代工厂，只要是给AI数据中心做光互联配套的企业，全部被资金集中抛售，没有一家能独善其身。

身边有个专门做海外科技股的朋友，手里拿了康宁拿了小半年，前段时间靠着AI算力扩产行情，账户浮盈不少，还跟我念叨准备拿长线吃完整轮AI周期。今早刚看到行情消息，直接给我发消息吐槽，说一觉醒来利润直接缩水一大截，心态直接崩了，不知道该拿着扛，还是趁反弹减仓跑路。

不止他，网上不少散户都在评论区诉苦，前阵子看多光通信的研报满天飞，所有人都在吹算力离不开光模块，800G、1.6T需求持续爆发，光纤订单排到后年，闭眼拿都能赚钱。结果一条消息出来，整个板块直接被砸崩，之前那些乐观预期，好像一夜之间全都不作数了。

很多人刚看到大跌第一反应都是懵，按理说AI大模型训练、数据中心扩建，光通信是刚需中的刚需，怎么会毫无征兆集体暴跌？其实根源还是前几天Meta放出的重磅消息，相当于往硬件赛道扔了一颗深水炸弹，连锁反应直接传导到光通信整条产业链。

之前Meta官宣，自家AI机房算力出现大量闲置资源，打算直接对外出租算力、售卖模型使用权。市场一下反应过来一个关键问题：连全球顶级云巨头的算力都用不完，说明之前无节制疯狂囤硬件的阶段过去了，接下来各大科技大厂，都会放缓对存储、光通信这类上游硬件的新增采购节奏。

打个特别接地气的比方，就像装修建材店，前两年小区大批量集中交房，业主全都疯狂采购电线、管材，建材老板订单接到手软，不停备货扩库存。后来开发商房子建多了，入住率跟不上，家家户户家电设备闲置大半，再也不会大批量采购装修材料，建材店后续订单自然大幅缩水，生意直接遇冷。

康宁、Lumentum、Coherent这些企业，本质就是给Meta、谷歌、微软供应光纤、光模块、光学元器件的“建材商家”，过去两年绝大多数营收增量，全靠各大云厂商持续加码资本开支撑起来。现在最大客户之一明确释放算力过剩信号，机构直接预判远期订单增量大幅下滑，趁着高位集中出货，才造就隔夜集体大跌的场面。

还有两层隐藏的利空，进一步放大了恐慌抛售情绪。

第一，这波光通信赛道前两年涨幅实在太猛，不少个股估值早就炒到高位，里面堆满获利丰厚的机构资金。行情顺风顺水的时候大家抱团锁仓，只要出现一点点负面预期，所有人都想抢先卖出落袋为安，很容易形成踩踏式下跌，稍微一点利空就能拉出大阴线。

第二，市场对CPO规模化落地的预期开始降温。之前资金赌2026、2027年共封装光学大规模商用，会带来海量高端光模块增量，现在多家机构测算，CPO良率、集成难题短期内没法解决，大规模量产时间直接延后好几年，短期没法给企业贡献大额业绩，原本透支的估值需要回调消化。

不少人分不清细分公司的业务逻辑，看着一起下跌就觉得所有光通信企业都彻底不行了，其实内部分化特别明显。

康宁大跌10%，是因为它主营光纤、玻璃光学基材，云厂商削减机房扩建计划，最先减少采购的就是光纤原材料，业绩预期直接受冲击；

像Lightwave Logic、AXT这种做上游光芯片、新材料的小盘股，流通盘小，资金一撤跌幅就会被放大，跌超7%、6%也在情理之中；

迈威尔、安费诺这类业务比较分散，除了光通信还有通信芯片、连接器业务，对冲了一部分利空，所以跌幅只有2个多点，相对抗跌一点。

还有做算力租赁配套的光器件厂商，压力更大。之前CoreWeave、Nebius这类算力公司本身就是光模块大客户，现在Meta亲自下场出租闲置算力，行业内卷加剧，中小型算力租赁商扩张速度放缓，配套光设备采购量同步收缩，上下游双向承压。

聊到这里也不得不提，这波美股大跌，大概率会直接传导到咱们国内A股的光通信、CPO板块。国内光模块龙头，大部分订单都供给海外云厂商，美股上游企业预期下调，内资机构很容易跟着降低国内相关个股的业绩预判，短期板块情绪大概率会承压，持仓的朋友一定要多留个心眼。

我刷股吧的时候，看到两种完全对立的心态，看得特别真实。

一部分短线散户彻底失去信心，觉得AI硬件上涨逻辑已经破碎，打算第二天开盘直接割肉离场，再也不碰高波动的算力硬件赛道；

还有长期持仓的价值投资者，心态稳很多，觉得短期只是情绪杀估值，全球AI长期扩容需求没变，只是大厂采购节奏放缓，打算轻仓逢低分批加仓，拉长周期忽略短期涨跌。

两种思路没有绝对对错，完全看每个人的持仓成本和风险承受能力。如果你高位重仓，扛不住十几个点的回撤，趁着反弹减仓降低仓位是稳妥选择；如果仓位很轻、能拿一年以上，不用被单日大跌影响，慢慢观察行业订单变化再调整操作。

但有一点一定要提醒大家，千万别看见大跌就盲目抄底博反弹。现在市场最大的不确定性，是谷歌、亚马逊会不会跟着Meta缩减硬件采购预算，如果后续其他头部云厂商同步下调资本开支指引，光通信板块还会持续调整，底部远远没到，急着进场很容易被套在半山腰。

也不用彻底看空整个行业，短期只是需求预期下修，不是算力需求彻底消失。新兴行业AI推理、海外中小客户算力缺口、电信运营商5G和千兆光网建设，依旧会稳定消耗光模块、光纤产品，只是不会再出现之前不计成本疯狂采购的盛况，行业从高速扩张进入平稳存量优化阶段。

往后再看待光通信赛道，不能再抱着“闭眼买入持续大涨”的幻想，不能只盯着AI长期故事，还要重点跟踪云厂商资本开支、企业月度订单量、光芯片交付数据这些实打实的指标，少被市场短期狂热或者恐慌情绪带着走。

很多散户炒股容易犯一个通病，行情上涨的时候选择性忽略所有风险，全网看多就跟着满仓冲；一旦出现一轮大跌，又立刻全盘否定整个行业，慌忙割肉踏空后续修复行情。资本市场永远在预期之间来回摇摆，这次Meta算力过剩带来的板块调整，就是很典型的预期修正行情。

晚上跟做光器件贸易的朋友闲聊，他说线下工厂最近已经能明显感觉到，海外客户下单变得谨慎，不再像之前一次性大批量锁单，都改成小批量分批次拿货，侧面印证下游采购意愿降温，行业的压力已经从股市传导到实体产业链。

最后多说一句，本文只是我隔夜看完行情，结合行业资讯随便聊几句个人看法，纯散户日常复盘闲聊，不构成任何投资建议。美股、A股光通信板块波动风险都很大，受海外大厂订单、行业政策、宏观利率多重因素影响，涨跌很难预判，所有人操作都要结合自身情况独立判断，盈亏自行承担，千万不要盲目跟风追涨杀跌。

风险提示：文中涉及美股企业、光通信行业内容仅为公开资讯梳理，不构成个股与板块投资推荐，科技成长股估值波动剧烈，存在订单不及预期、行业需求放缓多重风险，投资需谨慎。