高人预测：下半年开始，持有“定期存款”的人，建议做好2手准备

有件事我一直觉得挺荒诞的。2019年你去银行存三年期，利率能给到3.5%以上，有些中小银行甚至喊出4.1%的价格抢客户。那时候我们嫌存款利率太低，觉得跑不赢房价涨幅，心里想的是怎么加杠杆买房、怎么搞理财搏收益。

谁能想到，短短六七年过去，当年被嫌弃的3.5%竟然成了回不去的＂高光时刻＂。如今你走进任何一家国有大行，三年期挂牌利率只剩下1.25%左右，五年期也不过1.3%。同样存10万块钱三年，利息从过去的一万多缩到了不到四千。这不是数字游戏，这是实打实从你口袋里少拿的六七千块。

更值得玩味的是，利率走到今天这步，背后的逻辑链条远比大多数人理解的要复杂。很多人只看到＂银行又降息了＂这个结果，却没想过为什么会降。

根子上讲，这是整个经济体从高速增长转向中低速增长的必然伴生品。当实体经济中高回报的投资机会变少了，资金的定价自然会往下走。日本在上世纪90年代经历过几乎一模一样的过程，从高利率一路滑到零利率甚至负利率，用了大概十五年时间。我们当然不能简单类比，但方向性的趋势值得每一个普通储户认真对待。

为什么说今年下半年是个特别敏感的时间节点？2020年到2021年，恰好是国内存款利率最后一个相对高位的窗口期。那两年市场上流动性充裕，很多银行为了完成揽储任务给出了非常可观的定存利率，三年期普遍在3%以上，部分产品能到4%。大量家庭在那个阶段把积蓄锁进了三年期和五年期定存里。

现在三年期的陆续到期了，五年期的也快了。有券商测算，2026年一年期以上定期存款到期规模高达50万亿元，这个数字相当于全国居民存款总额的三分之一左右。如此庞大的资金同时面临＂再配置＂，对每一个当事人来说都是一道绕不开的选择题。

但这道题难就难在，你面前的选项全都不够理想。继续存银行吧，利率已经缩水了一大半，而且大概率还会继续往下走。年初中国人民银行副行长邹澜公开表态今年降准降息仍有空间，机构预测全年还有10到15个基点的下行余地。

什么概念？就是你今天不存，过两个月再去银行问，三年期利率可能已经跌破1.2%了。这种＂越等越亏＂的紧迫感，是这轮利率下行带给普通人最直接的焦虑来源。

我注意到一个现象，身边越来越多的人开始说＂钱不知道该往哪放＂。这种集体性的迷茫在以前是很少见的。十年前大家的默认选项是买房，五年前是买理财，而现在房价在调整、理财净值化以后也不再保本，连最老实本分的银行存款都快跑不赢物价了。

国家统计局公布的CPI数据虽然这两年看起来不高，但你去超市买一趟菜、去医院看一次病、交一学期孩子的辅导班费用，就知道＂体感通胀＂和＂统计通胀＂之间的差距有多大。当你的存款利率只有1.25%，而实际生活成本每年涨个2%到3%，你的钱本质上是在贬值，只不过银行账户上的数字给了你一种＂在增长＂的错觉。

所以有不少金融领域的老手开始呼吁，手里有定期存款的朋友必须做好两手准备，而不是躺在过去的惯性思维里不动。

第一手准备说起来简单做起来需要点耐心——趁利率还没到更低的位置，尽快把该锁定的锁定住。但这里面门道不少。比如很多人不知道，现在相当一部分银行的三年期利率反而比五年期高，或者几乎相同。

这在过去是不正常的，按理说期限越长利率应该越高才对。但银行也有自己的算盘：它们预判未来利率还会继续降，如果现在给你锁五年的高利率，等于自己吃亏五年。所以五年期产品反而没了溢价优势。对储户来说，选三年期其实更划算，既锁住了当前利率，又保留了三年后根据市场变化重新选择的灵活性。

另外有一个被很多人忽略的实操技巧叫＂阶梯存法＂。假设你手里有30万，别一笔全存三年期。你可以拆成三份，一份存一年期、一份存两年期、一份存三年期。每年都有一笔到期，到期了再存三年。这样滚动下来，你既享受了三年期的较高利率，又确保每年都有一笔流动性可用，不至于急用钱的时候被迫提前支取损失利息。这个方法不复杂，但真正用起来的人不多。

还有一点需要提醒，国有大行和中小银行的利率差距比你想象的要大。有些地方城商行、农商行为了冲存款规模，三年期利率能做到1.8%甚至1.9%，比大行高出将近50%。

当然，选中小银行之前有两条红线必须守住：第一，认准存款保险标识，这个标识意味着你的存款受《存款保险条例》保护；第二，同一家银行本息合计不要超过50万元。50万是存款保险的最高偿付限额，超出部分如果银行出了风险，是没有刚性兜底的。有人说＂小银行会不会倒闭＂，说实话概率不大但不是零，2020年包商银行被接管的事大家应该还有印象，金融机构并不是绝对不会出问题的。

第二手准备才是真正需要转变观念的地方。过去二十年，中国老百姓的理财思路基本上是＂存款为王＂，这跟我们经历过的高利率时代有关，也跟金融市场不够成熟、投资渠道不够丰富有关。但现在环境变了，光靠银行定存已经越来越难实现资产保值了，更别说增值。

这不是在制造焦虑，而是一个被全球低利率历史反复验证过的事实。你去看看日本、欧洲那些零利率甚至负利率国家的居民，他们的资产配置里银行存款占比都大幅下降了，取而代之的是更多元化的组合。

如果你风险承受能力实在有限，不能接受本金有任何波动，那结构性存款值得了解一下。它的本质是一个保本型产品，底层还是银行存款，但额外挂钩了一些金融衍生品，比如黄金价格、汇率波动等。到期后最差的结果是只拿到一个比较低的保底收益，最好的情况收益可以到4%甚至更高。这东西说白了就是＂下有底、上不封顶＂，对保守型投资者来说是从纯存款迈出去的第一步。

再往上一个台阶是＂固收+＂类基金产品。名字里＂固收＂两个字说的是它的底仓以债券为主，＂+＂指的是少量配置一些股票或可转债来增厚收益。从历史数据来看，管理水平中等偏上的固收+基金年化收益大约在3%到6%之间，回撤通常控制在3%以内。

这类产品的好处是兼顾了稳定性和收益弹性，坏处是不保本，极端行情下也可能出现短期亏损。但如果你的投资期限在一年以上，承受一点净值波动，长期收益大概率是跑赢存款的。

中国居民的财富管理正在进入一个全新的时代。过去你不需要懂太多金融知识，把钱扔进银行就行了，利率高、经济增速快，闭着眼睛也能跑赢大多数风险。但那个时代正在远去。

以后每一个普通人或多或少都需要具备一些基本的资产配置意识，知道什么是分散风险、什么是期限匹配、什么是风险收益比。这不是什么高深的学问，但确实需要你花一点时间去学习。