鲁股观察 | 净利润三年翻倍，一诺生物凭绿色产业链闯关北交所

来源：界面新闻

文 | 牛星钧

近日，北交所IPO受理名单再添新军。6月9日，山东一诺生物质材料股份有限公司（下称“一诺生物”）的上市申请获北京证券交易所正式受理。

这家以玉米芯为原料、生产高端生物基化工材料的“小巨人”企业，正式踏上了登陆资本市场的征程。

从田间到高端制造

一诺生物的注册于2015年，公司总部位于山东聊城莘县古云镇。其核心商业模式颇具特色：以玉米芯等农业废弃物为起点，通过化学工艺提取糠醛，并向下游延伸，生产出一系列高附加值的生物基呋喃类及多元醇类产品，广泛应用于铸造树脂、医药中间体、电子化学品、高端涂料、合成香料乃至航空新材料等领域。

凭借这条完整的绿色循环产业链，一诺生物已成长为国内非粮生物基材料细分领域的龙头。其核心产品糠醇获评“国家级制造业单项冠军”，2-甲基四氢呋喃获评“山东省制造业单项冠军”。

一诺生物的上市时间线推进迅速：公司于2025年12月22日在新三板挂牌（证券代码：875019），同年12月26日在山东证监局进行上市辅导备案，2026年5月完成辅导验收，随即于6月9日获北交所受理。

股权结构方面，公司实际控制人刘占杰通过直接和间接方式，合计控制公司79.30%的表决权，股权集中度较高。

净利润三年翻倍

招股书显示，2023年至2025年，一诺生物营业收入分别为9.64亿元、9.44亿元和12.05亿元，2025年同比增长27.59%；归母净利润分别为7139.48万元、1.04亿元和1.52亿元，2025年同比增长45.15%。毛利率也从2023年的15.88%提升至2025年的21.83%。

招股书 图片来源：东方财富

这一业绩表现，使其完全符合北交所服务于“创新型中小企业”的定位及相应的上市财务标准。

北交所上市标准中，对于盈利企业，要求“最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%”。

一诺生物2024年、2025年归母净利润远超此门槛，加权平均净资产收益率分别达到14.67%和18.17%，展现出较强的盈利能力和资本运用效率。

募资6.58亿投向三大项目

根据招股说明书，一诺生物本次IPO拟向不特定合格投资者公开发行不超过1800万股，计划募集资金6.58亿元。募集资金将主要用于三个项目：生物基新材料单体1,5-戊二醇项目（一期）、研发中心项目以及绿色新烃LGR-01项目。其中，1,5-戊二醇项目拟投入资金最多，达2.96亿元。这些项目的实施，旨在进一步扩大公司核心产品产能、加强研发实力并拓展新的绿色产品线，巩固其在生物基化工领域的竞争优势。

一诺生物的招股书也揭示了其面临的主要挑战。首先是原材料价格波动的风险。公司坦言，2023年至2025年，直接材料成本占主营业务成本的比例超过80%。其主要原材料糠醛来源于玉米芯，作为农副产品，其价格受气候、市场供需等因素影响较大，可能对公司成本控制和盈利能力构成压力。

一诺生物凭借以农业废弃物为原料生产高端化学品的差异化路径，在细分领域建立了显著的技术与产业链优势，其近年来的业绩增长也为冲刺北交所提供了关键支撑。

然而，登陆资本市场意味着更严格的审视。原材料价格波动对盈利稳定性的影响，以及快速扩张中内部管理的规范性，仍是其需要持续向市场证明的关键环节。