听风辨势∣商业航天行业：政策产业共振与万亿赛道崛起

来源：市场资讯

（来源：国金证券第5小时）

商业航天行业

政策产业共振与万亿赛道崛起

●●● 缘 起 ●●●

在国家战略定位升级、全球低轨卫星组网加速及资本密集布局的多重驱动下，商业航天行业已从技术验证迈入规模化发展新阶段，迎来政策红利与业绩释放的双重窗口期。

背景逻辑

◼政策端：国家战略加持，顶层设计全面完善

2026 年《政府工作报告》首次将航空航天列为 “新兴支柱产业”，明确提出 “加快发展卫星互联网，推进商业航天高质量发展”。国家航天局设立商业航天司，并发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027 年）》，形成全链条政策支持体系。

◼需求端：组网需求爆发与应用场景扩容

国内低轨卫星互联网建设进入规模化组网阶段，中国星网 “GW 星座” 规划发射超 1.2 万颗卫星，带动万亿级产业链需求。2026 年国内商业发射占比预计超 60%，发射次数将突破 100 次。应用端从传统通信导航向太空采矿、应急通信、6G 融合等领域延伸，政企客户需求持续旺盛，形成 “组网 + 应用” 双轮驱动格局。

◼供给端：技术突破与产业生态成熟

重复使用火箭技术进入关键验证期，星际荣耀、蓝箭航天等企业核心产品预计 2026 年底首飞，发射成本有望下降 30%-50%。头部企业加速资本化进程，银河航天启动 IPO、氦星光联借壳上市，行业集中度持续提升。卫星量产、星间激光通信等核心技术突破，叠加 “国家队技术溢出 + 社会资本加速” 的发展模式，产业生态日趋完善。

催化引擎

商业航天相关政策细则落地；头部企业火箭首飞 ， 卫星组网进展超预期；行业投融资规模持续扩大。

风险提示

火箭发射失败等技术风险；政策执行力度不及预期；行业投融资热度退潮。

本文撰稿人：张焕清 登记编号：S1130520100001

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