【原油周报】美伊谈判预期不断波动，油价再度回落

来源：市场资讯

（来源：混沌天成研究）

2026年4月18日 能化-原油

美伊谈判预期不断波动，油价再度回落

观点概述：

供应：目前关键变量仍然是美伊边打边谈的进度和霍尔木兹海峡的实际通航情况。本周主要变化特朗普宣传伊朗同意了美国的大部分条件，伊朗外交部也宣布商船可以自由通行，但周末伊朗革命卫队再度宣布对海峡进行管控，原定于下周一的第二轮谈判不一定能够成功举行。海峡仍然处于实质封锁状态，谈判仍然存在巨大不确定性。

需求：美国三月数据显示工业生产和实际薪资增长均放缓，但工商业信贷显示经济仍然存在韧性。EIA成品油表需有所回落，与去年同期相当。

库存价差：本周原油库存全面去库，月差回落，若海峡继续封锁预计库存将快速下降。

结论：

短期主要因素还是美伊和海峡局势，关注双方谈判走向，若在铀浓缩和海峡等关键问题上达不成妥协，局势仍有可能走向再度升级，油价则将再度上行。

能化组：

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