阿玛尼集团股权出售方案曝光：三家战投入局或各持股5%

意大利奢侈品集团 Giorgio Armani SpA（阿玛尼）出售方案近日初露端倪，据悉其正准备执行已故创始人阿玛尼先生的遗嘱。

据意大利媒体 la Repubblica 最新报道显示，阿玛尼集团 CEO 兼总经理 Giuseppe Marsocci 正主导制定集团未来五年发展战略，为业务长远稳健发展铺路，相关规划方案完成后将递交多家投资银行审阅。从 9 月 9 日起，各大投行将启动甄选流程，物色有意入股、收购阿玛尼集团少数股权的潜在投资方。

图片来源：GiorgioArmani乔治阿玛尼官方微博

目前股权转让流程尚未正式启动，阿玛尼集团还需敲定至少两家合作投行，罗斯柴尔德已跻身热门候选名单。集团内部也初步敲定股权出让预案：遵照阿玛尼先生遗嘱安排，首期计划出让的 15% 股权将均分为三份，每份各 5%，优先定向给到三家预设意向投资方，分别为法国美妆巨头欧莱雅、意大利眼镜行业龙头依视路陆逊梯卡，以及法国奢侈品巨头 LVMH 集团。

尽管这套分拆出让方案并非最终定案，但将 15% 股权拆分为三份单独出让具备明显优势：既能为集团争取充足缓冲时间，延续创始人既定发展路径、持续释放品牌长期价值，也能为后续第二阶段的资本布局提前铺路蓄力。这也意味着，坚守独立运营超半个世纪的阿玛尼，如今正式向资本市场敞开了大门。

事实上，这三家潜在投资方早已和阿玛尼形成深度业务绑定。欧莱雅长期全权运营阿玛尼美妆及香水线，依视路陆逊梯卡则负责阿玛尼眼镜的授权经营；而 LVMH 虽与阿玛尼暂无直接业务往来，却一直被视作全球奢侈品行业整合实力顶尖的潜在资本入局方。

EssilorLuxottica的发言人此前曾表示，将“认真”研究并评估方案，“鉴于两个集团之间已建立的深厚关系，阿玛尼先生的这一意愿值得仔细考虑，为他对我们集团及管理层予以的尊重感到自豪”。

LVMH 集团首席执行官 Bernard Arnault则表示：“如果我们将来合作，LVMH集团将非常希望进一步加强阿玛尼公司的全球影响力和领导地位，将我们指定为有可能与他建立的卓越品牌建立联系的潜在合作方，是对我们的尊重。”

长久以来，阿玛尼都被视作欧洲为数不多仍真正保持独立的顶级奢侈品牌。过去数十年间,当 Gucci、Fendi、Bulgari、Loro Piana 等意大利品牌相继被法国奢侈品集团收购纳入麾下，唯有阿玛尼始终坚守立场，拒绝出售股权，坚持家族自持、独立运营的模式。而随着创始人离世，这套维系多年的经营模式，如今也迎来了前所未有的考验。

自阿玛尼先生遗嘱对外披露后，市场关于集团股权变动的各类传言便不绝于耳，有消息称家族内部存在意见分歧，或将延缓股权出售进程。针对相关传闻，今年 5 月，Giuseppe Marsocci 在 2025 财年业绩发布会上作出公开澄清：目前集团尚未与上述三家潜在投资方展开任何接触洽谈，家族内部亦不存在分歧与矛盾。 据财报数据显示，阿玛尼集团 2025 财年报告期内，集团实现营收21.92亿欧元，按固定汇率计算同比下降2.8%，主要受高端时装需求疲软及批发渠道承压影响。尽管收入下滑，集团通过强化成本控制与优化产品结构，实现营业利润同比增长2.5%，在行业逆风中展现出一定盈利韧性。