铝价跳涨，中东工厂突然停摆，全球供应链悄悄变了样

3月4号晚上，巴林一家铝厂发出公告说生产停了，原因写的是不可抗力，消息一出，伦敦金属交易所的铝价当天就上涨了接近4%，冲到每吨3375美元，这是两年多来的最高点，这不是炒出来的，是真没货了——这家厂一年能生产约120万吨铝，占全球除中国以外产能的3.5%左右。

现在全球铝的供应本来就不够用，俄乌冲突让很多老办法行不通了，比如格陵兰的新项目拖了好几年还没开始干，冰岛因为电力不够没法扩大生产，巴西环保审查很严，新电解槽一直批不下来，想临时找替代来源基本没有可能，这说明问题不是某一家工厂出事，而是整个海外产能布局早就出问题了。

国内铝企这次的反应和以前不一样，铝价一涨，大家不再一窝蜂买铝股，而是分得清楚，有矿、有电、有技术的企业才真正吃得到肉，中国铝业自己管着海外铝土矿和国内氧化铝厂，成本稳得住，神火股份靠新疆煤电加云南水电，电价便宜还灵活，云铝股份全用绿电，欧盟收碳税它反而成了免检产品，南山铝业和天山铝业做的高端板直接进了宁德时代和蔚来的供应链，赚的是技术钱，不是原料差价。

反过来看，有些企业只会炼铝，没有矿也没有绿色电力，电价一波动，利润立刻减少，资金现在不追求带“铝”字的企业，只认可那些成本低、有绿色能源、还能做深加工的公司。

这次和2021年那次涨价不一样，那时候是中国自己限电，加上出口政策调整，属于内部调节，现在是因为海外突然断供，再加上工厂向外转移得慢，氧化铝精炼又集中在中国，等于全球铝链的备用胎早就漏气了，更关键的是欧盟碳关税马上要试运行，美国也在补贴本土电解铝生产，国际价格想回到从前的低水平可能性很小，国内库存还在低位，期货持仓一周猛增百分之十七，机构明显在抢实物资产。