上周的市场，就像一出分裂大戏。美股标普纳指一路猛冲，而A股却冲高回落，上证跌了2%，科创50在创了历史新高之后掉头暴跌7.6%。

板块内部更是打得热闹，之前疯涨的科技股集体熄火，反倒是之前没人待见的煤炭、银行这些老灯板块逆势涨到前面。资金从高处跑出来填低处的坑，这种高切低本质上是一种避险思维，也意味着做多力量内部已经出现了裂痕。

同样的剧本，太阳底下没有新鲜事

这种极致的分化不是第一次见。2021年初，毛指数、宁组合疯狂拉涨，其他股票原地趴着，当时不愿追高的基金经理被骂成“廉颇老矣”。

现在也一样，网红开始教段永平怎么炒股了。几个月前A股内部也是分化——全A等权指数不涨，但科创50涨了40%，创业板涨了30%。

尖子生成绩暴涨，全班平均分没动。太阳底下确实没有新鲜事。最近科技类新基金又提前结束募集，监管层也罕见地手动降温。种种迹象都在敲着同一面鼓：这个位置，还敢冲吗？

方向切换从来不是一蹴而就

客观来说，风格的彻底切换没那么容易。2021年春节后确实出现了短暂的高切低，毛指数回落，全A等权反弹了一个月。但后来宁组合在产业趋势助推下又跑出了近60%的超额收益，直到最后裂口才收敛。

现在科技方向确实存在估值快速拉升、交易拥挤、持仓集中的问题，AI的火车头还在跑——OPUS 4.8刚发布，模型和应用还在迭代——国内算力和半导体不容易马上熄火。但另一面，AI公司越来越多、市值越来越大，推升板块所需的燃料也越来越大。燃料跟不上的风险，正在累积。

守住自己的边界，比追高重要

现在冲进去买科技，注定要承受更大的波动。上上下下切过来切过去，体感肯定没有之前好。能赚多少，全看信仰够不够坚定。但信仰这件事，每个人都有自己的边界。

科技仓位不高的人，这不代表保守，只是认知和价值观的边界就在那里。在当前整体偏谨慎的环境下，守住自己熟悉和擅长的领域，继续在低估值顺周期板块里寻找机会，也许是更稳妥的选择。