储能，六成的都在赔钱！

多位业内人士透露，监管层已启动储能产能全面摸排，多省同步对独立储能项目展开排查。为啥查？因为账，算不过来了。

业内测算：约三分之一储能项目能稳定赚钱，三分之一在盈亏线徘徊，三分之一已实质亏损。9月锂电池消费税一开征，贴着盈亏线的那批项目集体掉进赔钱坑——接近六成储能项目，都在赔钱。

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产能翻倍、装机腰斩

远景高级副总裁田庆军算过一笔账：2026年国内储能电芯规划总产能接近2000GWh，全球真实需求只有1026GWh，产能近乎翻倍过剩。中小电池厂产能利用率不足20%，低端同质化产能严重泛滥。

真锂研究创始人墨柯点破窗户纸：很多机构公布的出货数据有水分，2026年上半年国内新型储能新增投运规模同比下滑16.7%。造出来的电芯，要么积压仓库落灰，要么交付后项目延期无法并网——“名义过剩、有效紧缺”，矛盾越来越刺眼。

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消费税补刀

9月1日起，锂电池消费税正式开征，业内测算将使储能系统总成本上浮0.8%-1.2%。

数字看似不大，但很多项目本就贴着IRR 6%-7%的盈亏线走——这一刀，正好把原在盈亏线上徘徊的那三分之一全部推入赔本区。接近六成的储能项目，都将处在赔钱状态。

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纸上富贵终成空

产能过剩只是上半场，真正的雷埋在建成的电站里。田庆军点出行业通病：不少项目做可研时，直接把当下电价、调频价格外推15-20年算收益，等电站跑上5-8年，调频收益下跌、套利窗口被蚕食，实际收益远低于预期——纸上的富贵，抵不过现实的折旧。

按业内研判，三类储能项目的资产贬值风险最高：

这三类项目，很可能在未来几年内，从“新能源资产”变成银行账上的“不良资产”。

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监管已经出手

监管已动手：一方面对储能电芯产能全面摸底，未开工项目暂缓审批；另一方面严查储能电站运营。

河北对百余个独立储能项目专项排查，过半延期并网，10个直接取消；河南出新规禁止倒卖项目开发权，治“圈而不建”。国家能源局也表态：新型储能告别拼规模时代，进入以价值、创新、安全为核心的高质量发展周期。

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从拼规模到拼运营，淘汰赛刚开始

竞争逻辑彻底变了：不再比拼装机规模，全生命周期运营能力才是决定储能资产价值的关键。

墨柯判断，未来2-3年、特别是2028-2030年，将是储能风险集中暴露的窗口。但机会也在：6-8小时长时储能、具备多市场协同运营能力、绑定算力与零碳园区刚性负荷、采用头部验证电芯的项目，被视作相对安全的优质资产。

靠设备扩张、抢路条讲故事的时代已经结束。转向看重全生命周期现金流的资产生意，才能扛过洗牌。潮水退去，才知道谁在裸泳——淘汰赛刚刚开始。