随着行业竞争趋于理性，美团已进入高质量发展的关键验证期。董事长兼首席执行官王兴在业绩电话会上重申，公司正坚定推进“零售+科技”长期战略。本季度研发投入达70亿元，同比增长22%，占收入的7.7%，重点推动AI在真实场景中的落地应用。

管理层表示，随着餐饮外卖行业补贴逐步优化，竞争正转向以效率和体验为核心。一季度，美团进一步巩固了在中高价值外卖订单市场的领先地位，并持续扩大对同类平台的UE（单位经济模型）领先优势。若竞争环境保持理性，叠加二季度旺季效应，预计二季度外卖UE将明显好于一季度。王兴表示，在监管持续引导下，行业竞争将回归理性，公司有信心保持运营效率优势，推动长期UE回归合理水平。

关于订单量走势，王兴指出，受去年同期高基数影响，下半年订单量可能出现同比负增长，但并非需求疲软，而是正常波动。同时，订单结构持续优化，消费者更愿为优质供给支付溢价，交易总额（GTV）增长预计比订单量更具韧性。管理层认为，中长期用户频次与留存率的提升才是更关键的成长驱动力。

王兴强调，美团将“线上线下双向加大AI投入”，以技术驱动零售升级。具体来看，线上依托大模型优化搜索、推荐及智能客服；线下通过AI赋能骑手终端、无人配送车、智能取餐柜等物理节点，构建完整数据闭环。

财报显示，本季度美团实现收入910亿元，同比增长5.6%；经营亏损由上一季度的161亿元收窄至65亿元。其中，核心本地商业经营亏损为20亿元，较上季度的100亿元大幅改善；新业务亏损为21亿元，较上季度的46亿元显著减亏。

首席财务官陈少晖指出，在保持韧性增长的同时，公司财务状况实现实质性改善，美团已成为本地服务领域消费者与商家的首选平台。在新业务板块方面，闪购零售与海外业务经营亏损较上季度显著收窄，中国香港及沙特市场的运营效率均实现有意义的提升。

在新业务层面，公司将聚焦闪购零售与海外扩张，优先提升投资回报率。与此同时，美团将持续加大AI投入，以技术驱动零售升级，为全体利益相关方创造长期可持续价值。

外卖业务：竞争趋于理性，用户质量持续优化

王兴表示，一季度行业非理性竞争较上季度有所缓和，但美团外卖业务仍吸引到大批新用户，印证了消费者对平台综合服务能力及可靠性的认可，而非单纯依赖价格刺激。

在用户结构方面，高频与中高频用户活跃度明显上升，大量低频用户升级为高频用户，"Z世代"成为重要增长驱动力。这批高质量用户消费需求更为多元，对服务品质与供给质量的要求更高，且展现出更高的下单频次。

配送服务方面，美团持续扩大一对一急送等高品质配送服务的覆盖范围，并针对节日购物场景重点推广时效配送，覆盖母婴用品、日用品、电子产品及白酒等对时效性敏感的品类。

在供给侧，品牌卫星店持续快速扩张，凭借美团提供的全面运营支持，其转化率与复购率均高于传统餐厅。公司还与商家深度合作，基于本地消费偏好洞察优化菜单，并就重要节点全面升级供应链服务，提升商家采购效率与消费者体验。松鼠便利及品牌官旗闪电仓持续稳步扩张，进一步丰富平台商品供给。

在食品安全方面，美团于4月发布10项改进举措，围绕商家准入、透明运营与多方监督三大核心领域强化食品安全治理。

AI布局全面提速，“小团”助手融入核心入口

在AI战略方面，美团已将AI助手“小团”置于App底部导航栏的中央位置，使其成为平台的核心流量入口。

王兴介绍称，小团已能够处理跨场景的复合型指令，例如“在两个地点之间为不吃辣的客人推荐餐厅”，并可根据用户实时调整的条件动态更新推荐结果。今年五一假期期间，小团的会话量较春节明显提升，用户不仅用于领取优惠券，也越来越多地借助它探索新服务和新目的地。

管理层还透露，美团即将与腾讯AI助手“元宝”展开合作：当用户在元宝中提出与本地服务相关的需求时，将触发Agent到Agent的通信，无缝跳转至美团的点餐、配送等服务，实现一站式本地服务交易体验。

在商家侧，AI工具“智能掌柜”已累计服务超过70万商家，本季度覆盖范围从单体门店延伸至连锁门店；“数字员工”则已服务超过30万家服务零售商家。管理层表示，未来AI工具将从单点应用向人机协作演进，逐步实现对商家复杂业务场景的决策支持及例行任务的端到端自动化。

到店、酒旅稳健增长，竞争压力可控

在到店及酒旅业务方面，美团一季度实现稳定增长，并持续巩固在低星酒店领域的领先地位。管理层指出，休闲娱乐、运动健身、宠物服务等细分品类保持较快增长，医疗美容、养老服务、家居装修等新兴服务零售赛道也展现出良好的增长势头。

针对市场对抖音竞争压力的关注，陈少晖强调，本地到店服务的核心壁垒并非流量，而是实体世界的履约能力与消费者信任。美团积累的商家核实信息、数亿条真实用户评价、线上预订及排队系统，以及针对预付费服务的消费者保护机制，共同构筑了难以被流量模式简单复制的生态护城河。她预计，到店业务利润率近期将保持稳定，长期具备回升空间。

在酒旅业务方面，管理层表示，近期航空燃油附加费上调可能对长途出行及高星酒店带来短期扰动，但短途休闲旅行、本地住宿及低星酒店仍展现出较强韧性，且与美团的核心优势区域高度契合。