65℃下的光伏，直接缩水16%！温度每高1℃就掉0.4%：谁在买单？

当组件表面温度飙到65℃、功率直接缩水16%，谁在为这场看不见的损失买单？答案，或许要从光伏行业本身的底层规律说起。

以下这场深度对话，或许能给出更完整的答案。关于光伏行业的第一性原理，社会发展本质由能源革命和信息革命驱动，从马力替代人力，到石化能源的运用，再到核能与光伏，都是技术革命推动的结果。

光伏的底层规律，是由技术进步引发的降本增效——光伏电池的原理是光生伏特效应，在光照下半导体材料不同部位间形成电位差，进而形成电流回路，太阳能转化为光伏电能的关键，就是提高转化效率、降低光学与电学损失率。

光伏、风电这类可再生能源相较传统能源，最重要的两个特点驱动全球共识，一是绿色低碳，二是边际成本为零。多一瓦装机、多晒一度电，就多发一度电，这是可再生能源与其他能源最根本的差异。

而光伏与风电的最大不同，在于光伏是技术驱动型产业。过去十年，光伏的度电成本（LCOE）下降了90%以上，而风电主要依靠风机大型化，其成本下降曲线远不如光伏剧烈。

因此，理解光伏行业最重要的视角，是把它看作技术迭代驱动的周期行业——新技术从导入到成熟，会引发一批公司倒下、另一批公司崛起，这一视角再与产能扩张周期叠加，便造就了行业多年来的剧烈变化。

在度电成本方面，光伏目前约为0.3元/度，核电约0.4元，火电约0.45至0.5元，水电最低约0.1元。这也是水电常被视为电力公司"印钞机"的原因。

发电效率方面，实验室钙钛矿电池效率约28.5%，主流商业化电池效率约24%。光伏度电成本大幅下降的核心，是电池效率的显著提升。

从早期的BSF电池到PERC电池，2020年前后PERC整体效率约20%，如今主流PERC电池效率已达24%，进步巨大。以晶科的量产数据为例，TOPCon电池效率现已达到约26%，未来仍有较大空间。

他特别指出，通常提到的钙钛矿电池28%效率，实际上是钙钛矿与晶硅的叠层电池数据，单结钙钛矿目前商业化进展中的效率仍在20%左右，代表企业如协鑫纳米、纤纳光电等。

叠层电池的极限效率理论上可展望至33%，最新披露的晶硅-钙钛矿叠层电池效率也已达到33%。回头看，一方面光伏电池技术过去几年经历了显著进步，2019年PERC推广以来的效率提升曲线明显快于此前的五年或十年；

另一方面，未来仍有较大提升空间，晶硅电池若不考虑叠层，极限效率至少在28.9%以上；考虑叠层，则可望突破30%。这意味着光伏度电成本仍有较大的下降空间。

光伏行业极为艰难，很少有可以"买入之后不再跟踪"的标的，光伏本质上是需要持续跟踪的行业。随着光伏度电成本与组件价格的持续下降，以及电池技术进步带来的储能成本下降，光伏+储能的经济性显著提升。

海外一些电力系统不稳定的国家，分布式光伏+储能的成本已低于本国电价，具备明显的经济效益，叠加国内出口订单持续改善，2023年被许多人视为储能元年。叶行高歌认为，实际上从2022年俄乌战争后光伏真正进入大规模需求周期开始，

储能就迎来了非常明显的爆发，无论集中式、便携式还是户用储能都出现放量。他将2022年视为储能真正的元年，此后其复合增速与未来空间毋庸置疑，本质上源于风光的间歇性、波动性和不稳定性。

真正决定未来光伏装机上限的，是光储平价——即光伏加储能能否作为具有竞争力的电源大规模替代传统能源。若要将全球年化装机从当前500GW以上推向1000GW级别，需要光伏度电成本进一步大幅下降。

未来增量将主要来自第三世界国家（非洲、东南亚、中东等）的分布式光储发电，以及光伏制氢、光伏制氨等下游新应用。中国、美国、欧洲的集中式光伏装机空间已越来越小，更多增量来自分布式与具体场景创新。

光伏最本质的优势是边际成本为零，如何利用好这些低成本电力做电解水制氢、二氧化碳制化学品等下游产业结合，将决定光伏中长期增长中枢。

目前光伏行业已进入相对平静的低增长阶段，消纳问题在全球普遍存在，中国尤为突出，若要迎来新一轮乐观，仍需上述条件出现较大变化。

8月18日江苏光伏累计装机突破1亿千瓦、超过煤电成为全省第一大电源，这背后既是行业的胜利，也隐藏着一道物理铁律：光伏靠太阳吃饭，却天生怕热。

传统晶硅组件温度每升1℃，功率就下降约0.4%，三伏天屋顶65℃高温下，一块450瓦组件实际输出仅剩378瓦。

这也正是前面反复强调的逻辑：光伏投资必须回归产能周期与技术迭代周期的共振判断，头部企业拼命推N型、降温度系数、争抢高温地区入场券，本质上是在为下一轮周期共振蓄势。今年7月27日光伏行业首个成本核算团体标准正式实施，为反内卷戴上紧箍咒。

天空那道酷暑，技术迭代已能缓解大半；产能那道酷暑，则需要出清、升级与出海逐步消化，预计还要两到三年甚至更久。