截至2026年7月3日收盘，保变电气(600550)报收于11.57元，上涨1.22%，换手率1.52%，成交量28.05万手，成交额3.25亿元。

董秘最新回复

投资者：固态变压器、高压SiC器件是下一代电网核心技术，公司目前技术研发投入、项目立项进度如何？什么时候可以实现小批量商业化应用？研发费用资本化的边界标准是什么？

董秘：感谢关注。公司已开展固态变压器领域相关技术研究立项，目前正在积极开展相关技术研发工作。研发费用资本化标准按照企业会计准则规定执行。

投资者：一季度应收账款大幅飙升，远超营收增速，公司如何控制坏账风险、加快回款，缓解现金流紧张？

董秘：感谢关注。应收账款超过营收增速是由于还未到回款节点。公司建立完善的客户信用管理制度，通过客户信用进行跟踪评级，及时预警并采取多种方式加快回款，降低应收账款逾期风险；同时合理安排资金调配，提高运营效率，加快资金周转，减少资金占用。

投资者：作为央企上市平台，公司股价长期低迷、市值持续缩水，中小股东亏损严重。请问公司是否建立常态化市值管理机制？有无股份回购、高管增持、投资者交流常态化、业绩说明会定期召开等计划？股价持续下跌时，公司有无维稳预案？

董秘：感谢关注。公司制定了《市值管理制度》规范市值管理工作，按制度规定通过提高信息披露质量、强化投资者关系管理，提升公司市场形象与品牌价值，使公司价值得以充分实现。

投资者：国内特高压、新型电力系统建设加速，请问公司2026年在手订单总额、特高压/核电变压器订单分别是多少？国内各大特高压线路项目中标份额能否披露？海外变压器业务的订单拓展遇到哪些瓶颈，如何突破？

董秘：感谢关注。公司目前在手订单充足，具体情况请关注公司披露的定期报告。随着海外变压器市场需求上涨，市场竞争也更加激烈，公司将采取战略营销、品牌营销、服务营销，满足客户需求，提升产品附加值。

投资者：公司资产负债率长期处于高位，2025年末接近88%，带息负债规模较大，高额财务费用持续吞噬毛利，导致公司毛利率尚可但净利率长期偏低。请问公司未来3年降负债的具体执行方案是什么？有无集团层面的低息借款置换、债转股、资本注入等落地安排？预计多久可以将资产负债率降至行业合理区间？

董秘：感谢关注，公司将通过拓市增利、降本增效、加快资产周转效率、压降带息负债规模等措施降低资产负债率。

投资者：茍总您好！请问公司2025年净利润同比大增，但扣非净利润增速远低于归母净利润，利润增长部分依赖股权处置等非经常性收益。请问未来主业变压器业务如何提升扣非净利润增速？特高压、核电变压器等高毛利产品订单占比提升计划是怎样的？

董秘：感谢关注，公司将持续深耕主业、优化业务布局，通过深化科技创新、夯实内部管理、加大市场开拓等多重举措，全力提升经营业绩。

投资者：集团旗下同业资产何时启动整合注入，上市公司如何借助央企平台提升订单与盈利能力，同时完善市值管理？

董秘：感谢关注。公司目前未收到控股股东相关通知。若有相关事项达到信息披露标准，公司将根据法律法规及时履行信息披露义务。

投资者：关注到公司存货、应收账款规模高企，多季度经营性现金流与净利润长期背离，请问公司是否存在虚增收入、调节成本、关联方资金占用、虚增资产等财务舞弊情形？请说明财报各项数据真实完整,烦请结合审计、税务核查情况完整回复，保障投资者知情权。

董秘：感谢关注。公司目前生产经营一切正常，严格执行企业会计准则，按照监管要求履行信息披露义务，不存在应披露未披露重大事项。

投资者：公司要退市吗

董秘：感谢关注。公司目前生产经营一切正常，不存在应披露未披露重大事项。

投资者：公司历史未分配利润仍大额为负、资产负债率偏高，管理层是否存在通过会计估计变更（坏账计提比例、存货跌价比例）人为调节年度利润以维持账面盈利的计划？

董秘：感谢关注，公司目前生产经营一切正常，严格执行企业会计准则，按照监管要求履行信息披露义务，不存在应披露未披露重大事项。

投资者：公司占据行业垄断地位，具备稳定市场份额，为何长期处于亏损状态？公司多年未进行分红，是否存在分红条件受限情形？未来在现金分红、股份回购、业绩改善等方面有何种方案保障投资者合理回报？

董秘：感谢关注。因公司可供股东分配的利润为负，不具备分红条件。公司前期已实施公积金弥补亏损，并努力提高盈利水平，争取早日满足分红条件。

当日关注点

• 交易信息汇总：7月3日主力资金净流出1775.15万元，游资资金净流入220.42万元，散户资金净流入1554.73万元。

交易信息汇总

资金流向

7月3日主力资金净流出1775.15万元，占总成交额0.0%；游资资金净流入220.42万元，占总成交额0.0%；散户资金净流入1554.73万元，占总成交额0.0%。

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