6月21日，英伟达发了一篇官方博客，里面一句话搅动了整个数据中心产业链。文中说到，新一代的Vera Rubin平台要做成全液冷，整个系统里一个风扇都不留，每一颗芯片、每一个网络组件全部靠液体闭环冷却。而且它明确要求，所有给Rubin平台建设系统的云厂商和数据中心，都必须完成向液冷的转型。

英伟达之前也提过液冷，但把风扇彻底拆掉变成强制要求，还是头一回。背后的原因很简单，就是因为现在的电不够用了、热散不掉。

先来说说电的事。

AI机柜功耗的提升速度堪比火箭升天。

上一代的GB300机柜耗电大概是150千瓦，然后到了这一代的VR200（也就是Rubin），单柜耗电已经去到了225千瓦左右。而等Rubin Ultra出来后，设计功耗就直接飙到了660千瓦，再往后的风冷机型甚至要冲到1.2到1.3兆瓦。而一颗GPU的功耗也从H100的700瓦，涨到Rubin这一代的2300瓦。

如果按照传统机柜54伏低压直流供电的做法，电流一变大，铜线就得加粗，整个损耗是按电流平方往上翻的，机房根本扛不住。你想象一下，如果一兆瓦的柜子如果还用54伏供电，光是线缆就能把机柜塞满，热量也散不掉。所以供电体系必须走高压体系。

在2025年5月，英伟达发布了《下一代AI基础设施的800V直流架构》白皮书，里面提到目前传统的54伏配电架构已经接近物理极限。所以从2027年开始，需要将Kyber机柜往800伏高压直流（HVDC）过渡。800伏的好处是电流小、线损低、能把机柜的密度堆上去。

但这里有个插曲，今年6月研究机构SemiAnalysis出了一份报告，说英伟达力推的单端800V方案要推迟，大规模普及可能拖到2028年以后，然后就很是砸了一把盘。

不过很快摩根士丹利就出来反驳说，目前800V的开发进展正常，配套的电源机柜2026年三季度就能量产就绪。后来台达、ABB这些核心的厂商也出来证实，说整体的方案还按照正常节奏在走，并没有延期的情况。

目前的真实情况是：800伏供电机柜将在2026年三季度开始备货，不过只是作为Vera Rubin的选配；等2027年下半年Rubin Ultra出来后，整体的搭载比例才会逐步提升上去；至于说真正做到大规模普及的话，业内普遍认为要到2028年。

而更激进的终局方案叫固态变压器（SST），就是用碳化硅器件把10千伏市电一步变成800伏直流，效率能到98.5%、占地只有三成，英伟达已经把它列为800伏架构的核心设备，不过受碳化硅成本限制，普及还要时间。

把这些事放一块看，Rubin这一代其实是同时把供电和散热两件事都逼到了非改不可的地步。

我们刚才也说了，散热那边，风冷的物理上限大概也就20到40千瓦每柜，可现在单柜已经200多千瓦了，风冷早就不够看了，只能上液冷。供电和散热这一前一后两件事一变，整条AI基础设施的产业链等于被重新切了一遍，原来那套玩法全得重来。

那么钱到底会往哪儿流呢。

把这整场升级拆开看，主要就是四个方向，电源、供电、液冷、连接。这一篇的篇幅有限，我们先聊一下前面两个，就是电源和供电这一块。

头一个方向，是高功率AI服务器电源。

机柜功率往上走，电源就得跟着做大、做成模块化、做成液冷化，于是整个单柜的价值量就会出现明显的抬升。大摩有过一个测算，到2027年，给Rubin Ultra机柜做的电源方案，单柜价值会是现在GB200机柜的10倍以上。

这个方向里，完全绕不开的是麦格米特。它是国内厂商里最早通过英伟达5.5千瓦级高功率服务器电源认证、进英伟达优选供应体系的公司，目前已经推出了5.5千瓦、18千瓦、33千瓦这些液冷电源产品，还在持续进国际AI服务器供应链，AI电源业务的增速排在行业前面。

欧陆通则是弹性比较足的一只，它一直在布局高功率的M-CRPS服务器电源，产品从800瓦覆盖到33千瓦，已经拿到了多家国内外客户的认证，吃的是AI服务器电源升级这波趋势。

盛弘股份是另一家，它在大功率电力电子上已经积累了很久，目前正往AI数据中心的高功率供电和液冷电源方案上转向，属于有技术底子、等着算力中心建设放量来兑现的类型。

第二个方向，是800伏HVDC供配电本身。

机柜往外推到800伏，那么数据中心的一次侧供电、UPS、高压直流配电这些就全要跟着改，这带动的是整座智算中心基础设施的投资。

中恒电气是这块绕不开的龙头。

它在国内HVDC领域是先行者，已经形成从240伏直流系统到巴拿马一体化电力模组的完整产品矩阵，还牵头制定了HVDC国家标准，份额居前（有数据说2025年智算中心HVDC市场它占了三成多，领先幅度明显）。宁德时代还入股成了它的二股东。

科华数据也在这一层布局，覆盖了240伏到800伏的全系列HVDC方案，今年3月刚跟ABB签了战略合作，一起研发适配高密度AI算力中心的大功率供电产品。

这里还可以补一家科士达，它起家是UPS，在HVDC上起步稍晚，但计划2026年二三季度推出800伏HVDC产品，海外UPS营收占比已经超过一半，是这一方向里正在追上的玩家。

电源和供电这两个环节，是整场升级里最靠近电、也最容易先看到订单落下来的地方。

不过话说回来，对我们大多数人来说，具体这些技术参数并没多少意义，反正也看不太懂。我们只需要关心机房里的那套散热和连接系统都涉及都哪些公司就行。

下一篇我会继续聊一下液冷和连接这两块，敬请关注。