信诺维IPO：两大亮点闪耀，为公司IPO与未来发展增加确定性

根据上交所的安排，上交所上市审核委员会将于6月26日召开2026年第40次上市审核委员会审议会议，审议苏州信诺维医药科技股份有限公司（以下简称“信诺维”）的首发事宜。

信诺维是一家聚焦于全球范围内重大未满足临床需求，以疾病为导向，致力于将创新转化为临床价值，为患者提供疾病领域内最佳治疗药物的创新药公司。公司已形成“1+3+N”的创新药管线梯队（1个NDA受理，3个临床III期，N个早期管线），并通过全球BD交易初步实现了创新反哺研发。截至招股书上会稿签署日，发行人针对抗肿瘤、抗感染等多个市场空间广阔的重大疾病领域，开发了10款主要在研创新药管线，其中4款已进入III期或关键临床。公司首个药品预计于2026年上市，公司正在向BD和销售一体化增长的商业模式迈进。

信诺维此次IPO，选择的是科创板第五套上市标准，即：预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验，其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。也正因如此，信诺维的IPO进程深受市场关注。尤其是信诺维此次IPO所展现出来的两大亮点，为其 IPO 及未来发展增加了不少确定性。

第一大亮点：2025年信诺维实现净利润20255.61万元。

作为一家IPO公司来说，实现盈利、实现2亿元的净利润，这原本是一件很平常的事情，不值得大惊小怪。但信诺维不一样，信诺维IPO选择的是科创板第五套上市标准，这套标准其实就是给一些符合条件的亏损公司上市开起的绿灯。毕竟这套上市标准不考核公司的营收与利润，所以，在现实中，选择科创板第五套上市标准的公司基本上都是业绩亏损甚至是大幅亏损的公司。

信诺维IPO也是选择了科创板第五套上市标准，但该公司与其他选择科创板第五套上市标准的公司不同，该公司在2025年实现了20255.61万元的净利润，这种情况在选择科创板第五套上市标准的公司中非常罕见，这显然也是该公司IPO的一个巨大亮点，让投资者不能不对其刮目相看。

该公司首个创新药注射用亚胺西福预计将于2026年实现国内获批上市，XNW5004、XNW27011及 XNW28012等3款创新药品已获CDE突破性治疗药物认定，预计将于2027年至2028年间陆续实现国内上市。

2025年度，该公司实现主营业务收入92,718.60万元，主要为来自在研管线XMW27011技术授权给安斯泰来所产生的BD交易收入;公司实现其他业务收入805.67万元，主要来源于物料销售。2025年8月公司已经收到来自安斯泰来按协议支付的首付款1.30亿美元(税前)，这笔BD交易知识产权授权或转让收入带动公司在2025年实现整体盈利。

当然，这1.3亿美元的BD交易收入是一次性的，不代表公司以后每年都能收到这1.3亿美元BD收入。所以，该公司未来的盈利存在一定的不确定性。为此，信诺维跟其他选择第五套上市标准的公司一样，也对公司的盈利时间作出预测，时间选择在2029年，届时该公司目前的4款创新药产品都已实现了国内上市甚至是国外上市。

当然，这只是一个很保守的预测，实际上，信诺维目前手上持有协议的BD交易收入超20亿美元。比如，2025年，公司与安斯泰来签署关于XNW27011的授权合作协议，协议交易总金额(包括首付款、里程碑付款，不含销售分成)为15.36亿美元。2025年8月公司已经收到该协议项下首付款1.30亿美元，其他的款项也将会按时间或进度来结算。2026年至2030年，公司预期仍有数千万美元的里程碑付款。而与信诺维达成合作的，除了安斯泰来这种知名跨国药企之外，还有云顶新耀、中国抗体等国内知名上市药企。可以说，该公司这种BD+销售一体化增长的商业模式为公司的盈利提供了保证。

第二大亮点，信诺维拥有一支高学历的核心团队，为公司的发展提供了保障

高学历在一定程度上就是高素质、高能力的标志，尤其是在科研的前沿阵地上，没有高学历作为保证，是很难有所成就的，依赖大专生、高中生搞研发，早就不是当下的主流。

而信诺维就拥有着这样一支让任何竞争对手都不敢小视的核心团队。公司董事长强静先生，是上海交通大学药学学士、复旦大学金融工程管理硕士、清华大学应用经济学博士。2010年7月至2018年3月，任中国国际金融股份有限公司研究所董事总经理，2018年4月至今担任杏泽资本的合伙人。

公司董事兼总经理乐美杰先生，是浙江医科大学（现浙江大学医学院）医学学士；公司董事谢榕刚先生是生物科学与医学工程硕士；公司董事、董事会秘书、财务总监恽松先生拥有清华大学化学工程与技术专业学士和硕士学历，曾任中国国际金融股份有限公司战略研究部及投资银行部经理、高级经理、副总经理；现任公司董事、生物副总裁魏海阳先生是中国科学技术大学神经生物学与生物物理学学士、美国路易斯维尔大学（University of Louisville）解剖学与神经生物学硕士和博士。

公司董事、副总经理YONGHAN HU先生，为美国国籍，中国永久居留权，博士。先后获得中国科学技术大学近代化学系化学物理专业学士学位、中国科学院福建物质结构研究所物理化学硕士学位、美国南加州大学（University of Southern California）化学博士学位。2009年 10月至2011年9月，担任美国辉瑞制药（Pfizer Inc）资深主任科学家。

与此同时，即便是公司的三名独立董事，也都有着博士的头衔。而作为公司核心技术骨干之一的陈立群先生，现为公司药化设计副总裁，同样有着应用化学博士的学历。因此，不论是董事会成员，还是高管团队，还是核心技术骨干，高学历成了他们最明显的标签。

正是因为有着这样一支高学历的核心团队，这也决定了公司员工的高学历。在2025年末公司的362名员工中，博士人数就有35人，占员工人数的比例达到9.67%；硕士人数104人，占员工人数的28.73%，本科190人，占比52.49%，大专及以下学历者仅有33人，占员工人数的9.12%。

正因为有着这样一支高学历的核心团队，以及员工的高学历组成，所以在信诺维员工的专业结构中，研发人员就达到了312人，占员工总数的86.19%。与此对应的，就是公司在研发上的高投入。2023年到2025年，该公司的研发费用分别为36,760.98万元、38,744.39万元、50,900.11万元，三年累计研发投入为126,405.48万元。也只有这样一支高学历的核心团队，才敢于这样进行研发投入，才懂得进行这样的研发投入。

正这样的研发投入终于为公司赢得了竞争力。公司聚焦临床亟需的疾病领域，在研管线已获得国内外药品审评监管机构的多项监管促进资格，获得的监管促进资格数量在国内药企中名列前茅，获得国内外行业专家的广泛认可。公司在研管线中 3款药物的 4个适应症获得国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）的突破性治疗药物认定，3 款药物获得美国食品药品监督管理局（FDA）的快速通道认定（FTD），2款药物获得美国FDA的孤儿药认定（ODD），1款药物获得了美国FDA为应对严重威胁生命的细菌感染设立的合格感染疾病产品认证（QIDP）。

尤其重要的是，在公司项目还处于临床或早期管线的情况下，公司已达成多笔BD交易，在快速兑现公司管线价值的同时，也体现出跨国药企和国内知名上市药企对公司研发能力和管线价值的认可。目前，该公司已有多条在履行中的管线对外授权合作或转让，合作方包括安斯泰来等知名跨国药企以及云顶新耀、中国抗体等知名国内上市药企，协议潜在收款金额（包括首付款、里程碑付款等）累计已超过20亿美元。这就是公司竞争力强大并获得认同的最好表现。公司因此获得“江苏省独角兽企业”、“重大创新团队”等称号是当之无愧的。

因此，这是一家值得期待的公司，不仅在资本市场上值得广大投资者期待，同时在医疗行业也值得广大的医者与患者期待。或许对于信诺维来说，明天真的会更美好。