DeepSeek真要融资了？100亿美元估值，梁文锋却一言不发

4月17日，路透社突然甩出一条短讯，直连The Information那篇独家——DeepSeek正在接触投资人，首轮融资至少3亿美元，估值超100亿美元。消息一出，十几家科技媒体连夜转发，连2025年2月那条“阿里等巨头有意出手”的旧闻都被翻了出来。当时R1刚在海外刷屏，梁文锋在内部会上直接说：“融资消息全是假的。”语气比debug时的报错还干脆。可这次呢？截至4月20日中午，官网静悄悄，微博没动静，连微信公众号那条置顶的R1白皮书都没更新。没人否认，也没人承认——有时候，不说话，比发声明还响。

幻方那块家底，其实比多数人想象中扎实得多。2025年全年，他们管理的产品平均收益率干到了56.6%，在百亿规模以上量化私募里排第二；同行同期平均才37.61%。按“1%管理费+20%业绩提成”粗略算，光是这一年，幻方进账就在50亿人民币上下。梁文锋不止一次公开讲：“DeepSeek不缺钱，自己能造血，短期内根本不打算融。”这话不是客套——过去两年，起码五六家一线VC，还有两家头部互联网大厂，带着TS和估值建议书登门，全被婉拒。理由很实在：怕投资人插手研发节奏，更怕退出压力逼着团队做“容易卖”的模型，而不是“真正难但对的事”。

但风确实悄悄转了。2024年AI融资冷得像冻饺子，可从2025年下半年起，全球市场回暖，大额融资一个接一个冒头，估值也悄悄爬回高位。这时候DeepSeek传出融资动作，时间点太耐人寻味。更让人琢磨的是，据接近交易方的人透露，这次首轮融资里，梁文锋个人直接砸了200亿元进去——不是投公司，是作为创始人真金白银注资，压住盘子。他没说为什么松动，但最近团队动作不小：郭达雅、王炳宣、魏浩然这几位核心研究员相继离开，有人去了大模型创业公司，有人进了国家实验室。他们没上热搜，但在AI圈内，名字一出来，老同行都会停下手里的咖啡，多看两眼。

The Information这回报得特别细，援引“多位知情人士”，包括早期接触过的财务顾问和潜在LP。信源靠谱——这家美国媒体靠挖科技公司后台起家，连OpenAI董事会裂痕都扒得明明白白。反观2025年8月那次“7亿美元C轮、估值80亿”的传闻，连信源都找不到，发出来不到48小时就被平台下架。而这次，路透社跟进了，彭博和Financial Times亚洲组也在查证。DeepSeek没回应，幻方那边照常发晨会纪要、更新因子库、推送量化周报——一切如常，又好像，哪里不太一样了。你品，你细品。