新旧业务数年低迷后迎“翘尾”，富祥药业年度净利4连亏！今年首季净利大幅预增

3月23日晚间，富祥药业（300497）发布2025年度业绩快报。快报显示，2025年度公司实现营业总收入11.85亿元，同比增加0.61%；归属于上市公司股东的净利润-5,306.77万元，同比增加80.50%；扣非净利润-8,105.83万元，同比增长73.38%。

对于业绩变动，富祥药业在年报中解释说，报告期内，公司三大业务协同发展，带动整体经营业绩改善，推动归属于上市公司股东的净利润同比大幅减亏，主要得益于以下两点：

一是新能源锂电池电解液添加剂业务方面，受动力电池市场需求持续增长、储能电池需求快速爆发的影响，拉动上游锂电材料需求攀升，促使VC、FEC等锂电池电解液添加剂产品价格在第四季度大幅上涨。

二是医药制造业务方面，公司医药产品的市场竞争仍然激烈，但公司医药核心产品他唑巴坦、舒巴坦的主要原材料6-APA等价格下降，推动医药业务毛利率有所提升。同时随着上述业务盈利状况改善，本报告期相关资产减值准备计提减少。

读创财经注意到，巨潮资讯数据显示，此前于2022年~2024年，富祥药业均出现亏损，这意味着公司将迎来年度净利“4连亏”。

那么，导致公司“4连亏”的主要原因何在？市场分析认为，这主要是由于传统医药业务承压、新业务拓展不及预期，以及大额资产减值这三大因素的叠加影响。

首先，传统医药主业长期承压，这是导致公司亏损最根本的原因。成本端方面，公司核心医药产品（如他唑巴坦、舒巴坦）的主要原材料价格在2022年-2024年间持续处于高位，大幅挤压了利润空间；销售端方面，受医药行业政策和市场供需变化影响，公司部分产品如4-AA等面临激烈的市场竞争，产品销售价格持续处于低位，导致毛利率下降。

其次，公司“第二曲线”新业务遭遇行业寒冬。为摆脱对单一业务的依赖，公司积极布局新能源锂电池电解液添加剂（如VC、FEC）业务，但该业务在成长期因行业供过于求导致产品价格长期处于低位，新业务效益远不及预期。而且，新业务的固定资产投资增加了公司的折旧成本，这部分新增成本未能被收入覆盖，进一步拖累了整体利润。

其三，大额资产减值成为年报连亏重要原因。公司连续多年在第四季度出现单季度大额亏损，主要原因是年末计提大额资产减值。

公开资料显示，富祥药业主营业务是抗感染药物原料药、中间体的研发、生产和销售，在技术同源的基础上，拓展化学合成与生物合成的应用领域，大力发展锂电池电解液添加剂业务和拓展合成生物学微生物蛋白业务。公司的主要产品是β-内酰胺酶抑制剂、碳青霉烯类（培南系列）药物、抗病毒药物中间体、锂离子电池材料、微生物蛋白业务。

值得注意的是，富祥药业业绩回暖的势头还在延续。3月23日晚间，富祥药业（300497）还发布了2026年第一季度业绩预告，公司预计2026年第一季度归母净利润5200万元至7500万元，同比增长2222.67%至3250.01%；预计扣非净利润5000万元至7300万元，实现扭亏为盈。

至于首季业绩变动的原因，预告解释说，报告期内，受益于新能源行业景气度持续提升，动力电池市场需求稳步增长，储能电池市场需求快速爆发，带动上游锂电材料需求持续攀升。公司锂电池电解液添加剂业务经营态势良好，VC、FEC等核心产品量价齐升，从而推动公司业绩同比大幅增长。

来源：读创财经

审读：汪蓓