周五A股午评：沪指跌1.82%放量大跳水，5100股绿成一片，军工电力“孤勇者”撑场

一句话定调：隔夜美股四连跌+油价飙涨把“美联储9月加息”概率拱到71.3%+美债和美元双杀，A股今天直接选方向——不是震荡，是向下砸：半日放量1826亿却跌出5100股绿，典型“利空共振+止损盘出逃”，主线全灭，只剩军工、电力、影视当背景板里的三根火柴。

一、指数与量能：放量是“逃命量”，不是“抄底量”

上证午跌1.82%报3867附近，深成指跌2.34%，创业板跌2.04%，北证50跌3.52%，科创50跌2.99%；半日成交1.2847万亿，较昨放量1826亿，涨跌家数近乎5100:200。

别被“放量”骗了：缩量阴是观望，放量跌是割肉。昨天1.1万亿普跌是等消息，今天1.28万亿普跌是消息没等到、美联储加息定价先来——资金用脚投票，把本周“科技→农业→煤运→元件银行”四条轮动线全砸断。

二、涨的是什么：三条孤线，全靠“预期”不靠“量能”

1. 军工装备：十五五军贸+央企市值管理，跌市里唯一有故事的方向

光电股份、内蒙一机涨停，北方长龙、天秦装备、博云新材跟涨；成飞概念主力净流入3.82亿，是全场少有的红资金窝。

逻辑不新但抗跌：中航证券说2026年军工并购重组密、国盛证券说“十五五”军贸订单由弱现实转强现实。大盘跳水时，军工吃“地缘+改革+规划”三层期权，机构愿意拿它当对冲仓，不是今天刚启动，是本周唯一没被轮死的主线。

2. 电力/算电协同：AI算力背后“电才是硬稀缺”

杭州热电、闽东电力、江苏新能涨停，浙江新能、湖南发展跟涨。东方证券那句“算力用电天花板高于预期，电力保障能力成算力时代核心竞争力”被资金当避风港——昨天燃气电力接油价，今天电力接“AI耗电”叙事，旧能源+新基建夹缝里活下来。

3. 影视院线：传媒退潮后的残火

风语筑涨停，掌阅、城市传媒、粤传媒红。昨天传媒崩、今天部分标的反抽，属于“AI应用没死透+国庆档预期”的末日轮，不是新主线，别当第二波起点看。

三、跌的是什么：本周所有“涨价/周期/科技”一起还账

贵金属兴业银锡触跌停，湖南白银、株冶集团、紫金矿业重挫；工业金属北方铜业、西部矿业、精艺股份跌停，云铜江铜跟跌；代糖、电子化学品、能源金属全在跌幅榜。

周三煤涨、周二糖涨、周四大宗金属跟油价涨——今天油价虽高但“加息预期”压住通胀交易，金属从“涨价逻辑”秒切“利率上行杀估值逻辑”。代糖/种业/草甘膦也补跌，说明低位防御也不再安全，市场进入“无差别出清”。

四、下午怎么看：3850是前低命门，5成仓别伸手接飞刀

早盘低点已逼3867，离3850点前低支撑就一层纸。下午变量有两个：

• 外围：美股期货/美债收益率若继续冲，A股尾盘再杀一波；若加息定价回落，3850探而不破，收个长下影。

- 内部：军工电力能不能把红盘家数拖回500以上，决定下周一有没有反包种子。

操作上别信“放量就是底”：今天量是恐慌量，底通常是“缩量不新低+主线回封”凑出来的。5成仓观望没错，3850守住也别加，等9月美联储议息靴子落地、沪指站回3900+成交回到1.2万亿上方，再谈“调整结束”。真跌破3850看3800-3820箱体下沿，那时错杀硬科技（CPO/PCB/存储）反而比现在追军工更有赔率。

总括一句：周一大科技通电、周二农业糖药、周三煤运钻石、周四元件银行、周五全军覆没——这一周把“存量市怎么玩轮动”演到极致：利好来时一天换一个王，利空来时连王带兵一起埋。今天下午别问“买啥”，先问“3850守不守得住”；市场没主线、美联储没落地、量能是逃命量，空仓也是一种阿尔法。