晶澳科技Q3亏损如期收窄， “反转”路虽远但行则将至！

晶澳科技披露了2026年三季报，前三季度公司实现营业收入281.13亿，归母净利润亏损36.40亿；Q3单季度营收106.16亿，环比回升近三成，出货节奏在恢复；归母净利润-9.74亿，单季亏损环比收窄约39%，亏损斜率在放缓；前三季度电池组件出货量36.22GW，继续保持第一梯队水平。

其他几家头部光伏企业的三季报都压在月底披露，不过从26年Q3整个赛道的轨迹看，当前行业还没有走到盈利大幅反转的拐点，市场不会先入为主的寄予过高的期待，再结合当下的市场氛围，三季报对整个光伏板块的影响不会特别显著。

除了Q3的如期收窄外，纵观整个前三季度，晶澳科技依然延续着“稳”的风格，核心打法是“以技术卡位与份额巩固来换取修复空间”，重点动作集中在技术登顶、集采领跑和海外产能等条线。

技术端：年内TOPCon+BC双线先后登顶

这是Q1-Q3晶澳最具辨识度的成果之一。

今年4月，DeepBlue 5.0组件以24.1%的量产效率，率先登顶TaiyangNews全球TOPCon技术榜首，在头部TOPCon阵营中保持效率领先。

10月份最新版榜单中，DeepBlue 5.0依旧是TOPCon赛道效率最高的组件。不过，晶澳还在推进更高效率目标，实验室层面TOPCon组件效率已达25.5%，功率700W+，获TÜV实测认证。

BC路线上，晶澳科技与合作伙伴推进的HyperGen（HBC）电池经TÜV Rheinland认证，效率达28.2%，刷新当时的BC电池世界纪录，该技术融合TOPCon、HJT与BC优势，定位高端户用与工商业场景，产线持续推进量产落地。

据23日公司最新发布的消息，晶澳混合BC电池的转换效率达28.38%，再度打破了效率极限并登顶世界第一。

由此，晶澳形成了TOPCon+BC的双轮驱动，是极少数在两条技术路线上先后登顶的企业，有效规避单一技术路径押注风险的同时，也在效率门槛持续抬升的竞争环境中保留了技术冗余。

集采端：1—9月中标容量摘得榜首

Q3的光伏组件市场集采表现是晶澳市场份额韧性的有力证据。

行业统计结果显示，今年1-9月，晶澳科技中标中国中煤、华电、中石油、中国电建、国家能源集团、大唐、华润、中核集团、中国安能集团、中国南水北调集团等企业45个项目（标段），确定中标容量4773.54MW，在已确定中标规模的企业中，晶澳以14.59%的占比排名榜首。

价格层面，晶澳科技在华电N型高效组件框架标段一中报出0.923元/W的最高中标单价，在集采市场中维持了相对体面的价格定位，而非粗暴的以低价换量。

9月单月，晶澳连续现身多个中标/入围项目，头部企业在框采准入端的优势依然稳固，作为光伏组件头部供应商，持续在央企框架采购中保持入围，反映其在TOPCon技术路线上的竞争力。另外，晶澳10月还首次获得EcoVadis金牌认证，ESG表现进入全球前5%，这对后续央企采购中的绿色供应链评分或有加分。

海外端：海外基本盘依然深厚

阿曼6GW电池+3GW组件项目自Q2起分期投产，有望在后续贡献增量利润。根据三季报公司组件海外出货占比60.92%，海外基本盘依然深厚。

总的来说，光伏赛道的盈利反转仍在路上，Q3更多是为Q4及2027年的修复蓄力。晶澳科技走的是“规模份额+技术卡位+海外产能”多线并行修复的路线，这个打法的扭亏速度可能不是最快的，但只要行业企稳，其盈利修复的覆盖面会更宽——“反转”路虽远但行则将至。