霍尔木兹重开在即，亚洲炼厂抢先“清库存”

东亚炼油商正加速向市场抛售燃油库存，试图在霍尔木兹海峡重新开放、海湾地区供应涌入之前抢占先机。这一动向预示着亚洲成品油价格将承压回落。

据彭博报道，近一周内，至少两家亚洲炼油商——包括韩国炼油商——明显增加了馏分油现货报盘，涵盖柴油和航空燃油。交易员表示，此举是过去一个月趋势的延续，部分亚洲国家库存高企，推动出口意愿上升。

交易员指出，亚洲供应商此时加快出货，意在赶在海湾地区大量积压货物释放之前锁定销售。上述报盘通过私下谈判和招标方式进行，将对亚洲成品油价格形成下行压力，使其从近期高位回落，但仍高于战前水平。

战时管控松动，出口窗口悄然打开

自今年2月底伊朗战争爆发以来，日本、韩国等亚洲主要成品油出口国出于能源安全考量，大幅压缩对外销售。

如今，随着局势出现转机，部分炼油商开始重新评估出口策略。

市场信号已有所反映。亚洲柴油（gasoil）现货价格本周早些时候开始以折价交易，GS Caltex 7月份柴油以每桶折价40至50美分成交，此前该品种一直维持升水，价格走弱趋势初步显现。

海湾供应中断影响深远，重开预期主导市场

霍尔木兹海峡封锁对全球成品油贸易造成了严重冲击。据Kpler数据，中东地区燃油出口在海峡关闭后大幅萎缩，波斯湾大型炼油厂是全球重要的成品油出口基地。

Kpler此前估计，伊朗战争使全球约10%的柴油贸易和20%的航空燃油贸易面临供应中断风险。随着美伊协议生效，市场焦点已转向霍尔木兹海峡何时恢复通航，以及届时积压货物集中释放对全球成品油市场的冲击程度。

东亚炼油商当前的抢先出货行为，正是对这一预期的直接回应——在海湾供应重返市场、价格承压之前，尽可能多地锁定当前相对较高的销售价格。

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