香港原恒大总部有一间不起眼的储物室，最近因为一份报告被很多人知道了。10月22日，恒大清盘人发布了第二份进展报告。

报告里提到，他们在这间储物室里发现了上百件艺术品，没有妥善包装，也没存放在恒温恒湿的环境里，这些艺术品就这么被仓促地、胡乱地堆进一间储物室里面。其中有毕加索、莫奈、安迪·沃霍尔等人的作品。

这批画花了多少钱？均系恒大一家附属公司从2016年3月起的约18个月内陆续买入，总成本约13亿港元。

现在清盘人已经通过香港、巴黎、伦敦、纽约、新加坡等地拍卖售出96件，净得约2.25亿港元。看到这里，我最先想到的是那些还在还房贷的恒大业主。

2016年前后，恒大在各地的楼盘卖得正火，很多年轻人把父母、岳父母的积蓄都拿出来凑首付，签了合同就盼着拿钥匙。同一时间，集团的钱有一部分变成了储物间里落灰的名画。

清盘人自己也承认，尚未能完全确定恒大为何购入如此高价值及规模庞大的艺术品收藏，而此举并非公司日常业务的一部分。储物室只能说明一小部分问题，钱的主要去向要看法院的判决书。

名画蒙尘见挥霍

8月20日，深圳中院对恒大案作出一审判决。判决书查明的事实，大致说清了钱去了哪里。

第一，靠造假借来的钱。2016年至2021年间，恒大集团、恒大地产及许家印违反国家法律规定，以持续性、大规模财务造假等手段，虚增资产、隐瞒负债，用这种办法去集资、去发债。

报表越好看，钱越好借，窟窿也就越大。第二，从金融机构套出来的钱。

判决认定，恒大集团及许家印通过行贿等手段取得金融机构控制权，违法套取信贷资金、保险资金归恒大集团使用。第三，也是最让人心里不舒服的一条：许家印还利用作为恒大地产董事长的职务便利，组织财务造假，以分红名义侵占公司财产。

利润是做出来的，分到个人手里的钱却是真的。钱花出去很快，追回来很难。

截至2026年9月30日，清盘人从恒大集团资产中累计变现约34.22亿港元，而同期收到的债权证明申索总额约3600亿港元，还不到百分之一。票据及债券约占债权总值的40%，内地金融机构的债权约占24%。

在海外的人也还没有追到。夏海钧未被起诉，仍在外逃，已于2022年迁往美国。

好在冻结令还有效，法院已对许家印、夏海钧及丁玉梅（许家印前妻）的全球资产作出冻结令。其中，许家印和夏海钧的冻结令上限均为600亿港元，丁玉梅为28亿港元。

法槌落定追旧账

2023年9月，深圳警方拘捕恒大财富多名人员，之后不久，许家印被依法采取强制措施。

2025年8月25日，中国恒大正式从港交所退市。2026年4月13日至14日，广东省深圳市中级人民法院一审开庭审理恒大及许家印案，许家印当庭表示认罪悔罪。

8月20日宣判，对恒大集团数罪并罚，判处罚金人民币88.2亿元；对恒大地产判处罚金人民币70亿元；对许家印数罪并罚，判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。同一天，另有56名涉案人员被判有期徒刑18年至1年10个月不等，其中包括许家印的长子和次子。

判决里有一句话，受害者最应该记住：根据法律及司法解释规定，退赔损失优先于罚金刑、没收财产刑的执行。简单讲，追回来的钱先赔给受害人，剩下的才交罚金、没收。

宣判第二天，境内的出清也开始了。2026年8月21日，广东省广州市中级人民法院发布公告，裁定受理广州农村商业银行股份有限公司华夏支行对恒大地产集团有限公司的破产清算申请。

这家公司的债务有多重？截至2026年1月末，恒大地产集团标的金额3000万元以上的未决诉讼达2727件，涉案总额约6737.57亿元；未能清偿的到期债务累计3745.51亿元。

对普通债权人来说，前景并不乐观。在已经审结的恒大地产深圳公司破产案中，414家债权人申报511笔债权合计约2500亿元，管理人确认仅523亿元。

境外这边，清盘人目标是在2027年上半年宣派首次中期债款摊还，但具体的摊还债款比率未定。坏账一笔笔清，责任一个个追，这个过程很慢，但一直在往前走。

钥匙到手暖人心

那些业主现在怎么样了？"600万业主"这个说法在网上传得很广。

实际交付情况比很多人想的好。据恒大地产集团统计数据，截至2026年7月底，保交楼在全国范围内已累计交付超124万套，剩余不足1%的房屋未交付。

能做到这样，靠的不是哪一家企业，而是全国层面的统筹。截至"十四五"末，全国累计实现约750万套"已售难交付"住房落地交付；全国396万套保交房攻坚战任务中，已交付391.8万套，交付率达99%。

有个例子让我印象很深。海口湾玉府不是恒大的项目，但情况差不多：199户业主从购买婚房等到了孩子上学，维权持续了整整5年。

2025年11月29日，工地重新响起了机器的声音。复工资金缺口6500万元，全部由海南银行兜底。

等了五年才复工，换成谁都会觉得心酸，但这个结果总算没让人失望。还没收房的那不到1%的家庭，接下来该怎么办？

我整理了几条最实用的。第一，先弄清楚自己的债该向哪家公司申报。

公告写得很明白：仅对其他关联公司享有债权的，不属于本案申报范围，管理人将不作债权登记。如果合同是跟某个地方项目公司签的，就要去那家公司的破产程序里申报。

第二，别错过11月21日。恒大地产债权人需在2026年11月21日前（含当日）登录"e破通债权申报系统"，选择"购房人债权"或"其他债权"债权类型对应的入口。

这一步不能拖：广州中院此前曾对237户未及时申报的业主裁定"不予确认债权"。第三，别轻易退房。

根据最高法关于商品房消费者权利保护的批复，购房人要求交房的权利排在工程款和抵押权前面。一旦退房，就变成了普通债权人，清偿顺序会大大靠后。

第四，别把刑事判决当成交房保证。刑事追责是对违法犯罪行为的惩戒，无法直接兑现购房者的民事权益。

复工还是要靠地方协调机制，业主要主动去问。制度也在补漏洞。

按照部署，2026年，将实施房屋品质提升工程，有序推进"好房子"建设，推进现房销售制以防范交付风险，并规范预售资金监管。等现房销售逐步推开，"交了钱等不到房"的情况会越来越少。