网传字节净利润暴跌70%？真的假的！官方如何回应？

网传字节净利润暴跌70%？真的假的！官方如何回应？

作者：下载知识星球找齐俊杰的粉丝群

昨天整个财经圈都在传，字节跳动2025年净利润暴跌超70%，不少人慌了神——这可是互联网圈的“现金牛”，怎么突然就利润腰斩再腰斩？咱们 不传谣不信谣，先看新闻来源。4月20日，新浪财经、证券时报、第一财经，36氪等多家权威媒体援引知情人士消息，说字节跳动2025年净利润同比下滑幅度超过70%，净利润率出现显著收缩，估算全年净利润仅90多亿美元，还不到2024年的三分之一。到了昨天晚上，抖音集团副总裁李亮在微博发文澄清称，相关报道中关于字节净利润下降70%，是国际会计准则的数字，除了新兴业务投资增大，还有优先股和期权成本变动因素，这些并不反映运营实质。

李亮表示，实际上是因为抖音电商增速放缓和新兴业务相关投入增大，下半年经营利润率出现小幅下滑，但远没有报道中这么大幅度，不考虑优先股和期权成本变动的话，总体营收和利润还是增长的，且TikTok电商业务和新兴业务发展趋势良好。也就是说，净利润下滑应该确有其事，只是并非是经营问题，而是会计准则调整，以及优先股和期权成本变动因素。很有可能主动选择“牺牲短期利润，换长期话语权”。2025年字节营收其实逆势增长，其中国内营收同比增20%，海外营收增速近50%，海外业务占比从25%提升至三成以上，TikTok电商更是亮眼，GMV同比增速接近70%，推动TikTok实现大幅盈利。

但利润的钱，很多砸进了AI赛道。2025年三、四季度，字节疯狂加码AI全链条投入，全年资本开支高达1600亿元，其中900亿用于AI算力采购，700亿投入IDC基建，再加上研发费用同比激增120%，AI相关总投入超1200亿元，这些资本开支吞噬了利润。

这么做的目的，就是去抢未来10年的AI门票，这才让我们看到了，这两年，字节在AI领域的全面出击，既有无所不知，天天陪你聊天的豆包，也有作图，出视频的即梦和SD2，甚至美国那边的sora都干不下去了，而字节这边，却搞的风生水起，这和当年亚马逊烧钱建物流、腾讯烧钱做社交、英伟达烧钱跑cuda和算力芯片是一个道理，现在就是不惜一切代价，跑马圈地。

之前其实一直有一个段子，说的是字节虽未上市，但却深深影响了恒生科技指数，但它的各业务板块，都在对恒科成分股形成“降维打击”。首先是广告业务，字节以抖音+今日头条的算法优势，占据国内互联广告市场26.7%的份额，直接挤压腾讯、阿里的广告份额，腾讯社交广告增速仅12%，阿里电商广告增速跌至8%，而字节广告增速达28%。

其次是电商和本地生活，抖音电商用“内容种草+即时下单”模式，分流阿里、京东的流量，阿里货架电商市场份额从52%降至47%；抖音本地生活更是分流美团30%的到店业务份额，导致美团到店业务利润率下降，还得加码投入抵御竞争，进一步侵蚀利润。

最后是AI领域，豆包DAU峰值达1.45亿，成为国内最大C端AI应用，压过腾讯元宝、阿里千问，同时火山引擎分流阿里云、腾讯云的存量客户，让两家云业务增速放缓，而这些企业，全是恒生科技的核心权重股。那时候恒生科技也不断下跌，所以这一度搞的人心惶惶，不少投资者都在我们的粉丝群里提问，恒生科技还能不能投。

老齐当时给的回复就是，其实谁的日子也不好过，大家都在卷AI，卷未来，只是因为字节没上市，所以他不用为财报担心，大家评判的标准，就天然少一个维度。对于这种不上市的公司来说，他只要把事情做好就行了，但对于上市公司，那要求就会高很多，不但得把事情做好，还不能烧太多钱，更不能让利润大跌。这就是既要短期又要长期，既当又立的心态。但短期利润和长期发展之间，他必然是有巨大矛盾的。当他不能调和的时候，资本想要短期，而企业家则会选择长期。于是利润就会缩水，股价就会大跌。而等这些投入最终转化为长期竞争力的时候，股价就会涨回来，甚至创新高。所以没必要为字节担心，也没必要为恒生科技担心。这都是一些中国最好的公司，甚至没有之一。