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这是新能源正前方的第1319篇原创文章

前阵子，新能源正前方基于光伏行业的商业本质重新扫描了光伏行业的行业前排公司，有了一些不一样的思考和结论，今天继续基于这样的视角来审视一下晶澳科技这家公司。

在审视天合光能的时候，咱们说它是光伏行业的不死鸟，而晶澳科技甚至资格更老一点，堪称中国光伏行业的活化石。

中国光伏活化石

晶澳科技的历史最早可以追溯到1996年成立的晶龙集团，属于国内最早一批的光伏企业，比起大名鼎鼎的无锡尚德都要早成立5年。

相比其他光伏巨头，晶澳科技就跟它所处的河北一样低调，似乎从来都没有站在聚光灯下，但在光伏这样一个技术迭代和周期更替都极其频繁的行业里，它却始终是行业最重要的角色之一，从2014年后，在全球组件出货榜上就一直位居行业前四的地位，甚至一度冲到了第二。

燕赵大地，自古多慷慨悲歌之士，但在现代社会，无论在人才还是市场等方面，河北相比很多地方并不具备优势，但就是在这里，看似偏安一隅的晶澳科技却生生把自己熬成了光伏行业的活化石和扫地僧，这其实是极难的，甚至堪称奇迹。

一家企业的文化基因是创始人特质的根本体现，晶澳科技这种看似低调实则凶猛的特点，归根到底是创始人靳保芳的性格特征体现。靳保芳幼年丧父，由母亲抚养长大，日子过得非常艰难，后面读书毕业参加工作，先后在宁晋县机关企业任职，并在1992年调任宁晋县电力局局长、党委书记走上仕途。

可能是因为在国营单位和体制内的经历，靳保芳后面弃政从商后的风格也是非常明显的，尊重商业规律，尊重市场经济，在降本增效方面不遗余力，同时在重要的经营决策上又非常谨慎，从不在行业高利润的时候激进扩产，也不在行业面临技术路线选择的时候贸然押注技术路线，对经营风险非常关注，一切求稳，

正是因为这样的风格，晶澳科技从来没能登顶行业，但也正是这样四平八稳的风格，晶澳科技才能安然走到今天，并且当下依然是行业里最重要的玩家之一。

不仅如此，晶澳科技还是光伏行业里最早走垂直一体化、也是垂直一体化程度最高的公司之一。早在2010年，晶澳的光伏电池产品就已经做到了全球第一，后面还分别向上游的硅片和下游的组件拓展，只是因自身实际发展情况把经营重心放到了电池和组件上。

这其实很颠覆大家的刻板印象，但这就是晶澳科技——低调却凶猛。

那么这个光伏行业活化石的业绩如何呢？

同样逃不掉周期，甚至比天合光能都差得多，在2018年那一波光伏大爆发之前，公司的业绩可以用惨淡经营来形容，好不容易过了几年的好日子，同样逃不掉周期之殇，不过相比其他公司，公司在行业下行期的亏损也确实小很多。

所以，对于晶澳科技，同样只能将其视为周期企业，但属于相对中庸的公司，上行周期爆发性相对弱一些，下行周期的压力也相对小一些。

除了周期，跟天合光能一样，公司的接班人问题也比较突出，甚至是几个光伏巨头中最突出的一个。

晶澳科技的接班人问题

在几个光伏巨头中，晶澳科技的创始人靳保芳是年龄最大的，今年已经71岁，在2020年底还遭遇留置，虽然后面被解除留置恢复正常工作，只是是否还会有不确定性不得而知，我们能知道的是，从这件事情后，靳保芳就开始布局接班人事宜。

到目前为止，公司的接班人尚未最终明确，只是根据种种公开资料，包括老一代高管（“四太保”）陆续离职、从TCL中环挖来新董秘秦世龙以及启动史上最大规模股权激励（覆盖1975人）等可以看出，就是为了二代接班做的准备，而目前活跃在台前的就是大女儿靳军辉，基本上接班人应该就是她了。

二女儿靳军淼曾任采购总监、助理总裁，现在比较少露面，但在家族股权层面却保持重要影响力，所以大概率晶澳科技的接班人思路是“大女儿主理公司运营、二女儿把控家族资本”的协同格局。

但这种看似合理的安排是不是真的合理，其实存在很大的不确定性。大女儿走在台前，拥有公司24%的股份，二女儿淡出公司管理，但也掌握着25%家族控股股权，姐妹俩持股比例相近。

如果说姐妹齐心，经营活动完全交由大女儿负责，二女儿不做任何干涉，则公司的经营就主要看大女儿的能力了，加上老爹和一些高管的帮助，至少不会出大错，最怕的是姐妹俩不齐心，二女儿利用股权影响力干涉企业经营。

当然了，最终是怎样的还是要看靳保芳最终如何安排，以及二代最终能交出什么样的成绩。

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