A股：跌至3813点了，太反常了！明天不出意外还可以期待吗？

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收盘了看着屏幕上那个数字3813.28点，我关掉了软件，靠在椅子上沉默了好一会儿。

今天这一跌太惨了。沪指盘中最低砸到3794.68点，3900点3800点两个关口一天之内全被击穿。两市超过5100只股票在跌，145只跌停，上涨的只有300来家。成交额放大到2.43万亿，放量下跌，恐慌盘在往外涌。

很多人问我：这到底怎么了？明天还能期待吗？

说实话，看着满屏的绿色，我也说不出一句“别慌”来安慰谁。但我把今天市场的里里外外翻了一遍，有些东西，咱们得看明白。

今天为什么跌成这样？三个原因，最后一个最要命

第一个，外面的枪炮声。美伊那边越闹越凶，伊朗说要报复，特朗普威胁要打击发电厂，霍尔木兹海峡的船走不动了，油价冲到107美元以上。亚太股市全线崩了，韩国暴跌6.49%，日经跌3.48%，A股怎么可能独善其身？

第二个，美联储又变脸了。原本大家都在盼着降息，现在好了，赞成年内不降息的官员越来越多，全球的钱袋子要收紧了。那些靠讲故事撑起来的科技股、高估值股票，资金第一个就跑。

第三个，也是最要命的，情绪崩了。前海开源杨德龙说得特别准，资本市场有自我实现的机制，越跌越恐慌，越恐慌越跌，形成“多杀多”。今天午后跌破3800点那一刻，明显有大量止损盘被触发。很多融资盘被迫平仓，股价越跌越有人被强平，越被强平股价跌得越狠。这种恶性循环，已经跟基本面没关系了，纯粹是人性的恐慌在主导。

但有一个细节，你可能没注意到

今天全市场都在跌，但煤炭股逆势大涨，山西焦煤，辽宁能源这些直接涨停。光伏绿电也在涨，华电辽能连续6个涨停。这说明什么？

说明市场不是无差别的“屠杀”。资金并没有彻底离场，而是在进行一场极其残酷的“调仓”从那些依赖流动性，依赖讲故事的高位板块，疯狂涌入有实打实涨价逻辑的能源板块。

这就是机构说的“结构性行情”。调整不可怕，可怕的是你不知道自己手里的票属于哪一类。

那么，明天还能期待吗？

我翻了翻各大券商收盘后的观点，说实话虽然今天跌得惨，但机构并没有特别悲观。

招商证券说A股已经处于调整的后半段，继续大幅下探的空间有限。国泰海通说得更直接：微观交易冲击不会持续很长时间，当前位置不宜盲目杀跌，中国股市有望出现重要底部和“击球区”。开源证券也认为，面对这种全球性冲击，A股的负向拖累通常在一周内结束。

从技术上看今天午后跌破3800点后，出现了大级别的分时线低点信号。懂技术的都知道，这种信号一年也难得出现几次，通常意味着市场进入了极端的非理性状态，说白了就是跌过头了。

另外周末监管层其实释放了不少信号。央行明确表示会灵活运用降准降息工具，1.3万亿元超长期特别国债可用于补充金融机构资本金。这些政策组合拳，正在从流动性，制度改革，投资者保护三个维度推动市场生态优化。

所以对于明天，我的判断是大概率会有修复性反弹。但别指望V型反转，底部从来都不是一天铸成的。明天可能会先顺势下探一下，然后震荡企稳，收个小阳线或十字星。

现在这个位置，该怎么办？

说句掏心窝子的话，我知道现在劝你“别慌”很难，因为真金白银在亏，谁不急？但越是这样的时候，越要冷静下来问自己几个问题：

第一，你手里的股票，基本面有没有根本性恶化？业绩还在不在？如果在，那就拿住。3800点这个位置，对优质资产来说，就是打折促销。

第二，你有没有用杠杆？如果有，而且快扛不住了，那该减仓就减仓，保命要紧。股市里，活下来永远比赚得多重要。

第三，你的仓位重不重？如果仓位轻，这个位置反而可以分批关注那些逆势抗跌的品种，能源、算力、新能源，这几条线券商都在反复提。

杨德龙今天说了一句话，我觉得特别在理马年A股依然将延续慢牛长牛行情，但今年投资的难度会加大，可以叫“新哑铃策略”。一头是科技创新，但要业绩验证；另一头是那些不会被AI淘汰的重资产行业，电力化工铁路物流这些。

最后我想说一句可能不好听但很真实的话，每一次恐慌性的大跌，最终都会被时间修复。每一次在恐慌中割肉的人，最终都会在随后的反弹中后悔莫及。

3800点破了，但支撑牛市的“主梁”没断政策支持没变，居民储蓄向资本市场转移的趋势没变，科技创新吸引外资的逻辑也没变。

明天也许就是那束穿透黑暗的光开始照进来的时刻。

共勉