潮汕这只股票，实控人一战赚了1400亿元

2026年上半年，松发股份的成绩单震惊了整个造船业：收入为235亿元人民币，同比增长了2.5倍；净利润达到36亿元人民币，增长了近五倍。此时此刻，该上市公司总市值已经超1700亿元。这时人们才恍然大悟——当年陈建华和范红卫夫妇以8亿元的价格买下了一家壳公司，并且花费了21亿元购置了一艘船舶制造厂，在不到30亿元的投资之后获得的资产增值已经超过1400亿元。什么叫“低谷重仓、穿越周期、点石成金”？这对江苏首富夫妇，把这三句话，一句一句做成了真的。

没人要的产能，他偏偏全收

2018年时，松发股份已经连续亏损两年了，陈建华夫妇悄悄掏出8.2亿元拿下控股权，当时的很多人对此并不理解。直到2022年整个行业的寒冬来临之时，STX大连船厂因为破产清算而摆在了拍卖桌上，估价43亿也没有人愿意参与竞标。但是陈建华却带着一群人提前三天就去了现场进行勘察，并且对船坞和岸线上的所有设施都进行了详细的检查之后，以21.1亿的价格购入了包括4座大型干船坞、127公顷海岸线的核心资产。

身边的高管们都在为他担心：连航运都亏损了那么多钱的情况下，还要去买船坞不就等于自寻死路吗？他说了一句：“现在没人要的产能，再过几年，全世界的船东都抢不到。”没有人知道当时他碰到了的是行业的转折点。自从2021年开始，全球的新造船市场就迅速复苏起来，并且出现了供不应求的情况。而恒力手中的这批船坞正好处于这个最为紧缺的供给缺口之中。

后面的事情大家都知道了：恒力重工在2025年的全年订单量为115艘，金额超过1000亿元，在上半年又获得了207艘的新订单，累计接到500多艘船舶的合同，并且把交付时间表安排到了2030年；2026年头五个月全球新签的VLCC里，恒力一家拿下52艘，占46.4%，被业内叫作“全球VLCC订单王”。

四次抄底，四次踩中拐点

其实陈建华夫妇并不是第一次抄底了，在恒力集团发展的过程中，有四次重要的出手都发生在别人割肉之后。

第一次在1994年。陈建华13岁辍学去做了泥瓦匠，在一次摔伤了腰部之后又转行做起回收废丝的小本生意，并且用自己骑自行车攒下的第一桶金来购买了一家快要倒闭的纺织厂——吴江化纤制造厂，一个月就把老旧的有梭织机淘汰掉、换上喷水织机，1996年盈利做到2700多万。

第二次是1997年的亚洲金融危机爆发的时候，在整个纺织业都处于萧条的状态下，周围的公司都在拼命减少产量、抛售资产自救，但是陈建华夫妇却反其道而行之，利用手中不多的资金以非常便宜的价格买进了当时最先进的织机设备。等危机退潮、行业复苏，这批设备让吴江化纤厂一下子甩开竞争对手，在吴江化纤厂的竞争中占据了先机。

第三次往产业链上游进军。在纺织业和化纤行业做大做强之后，PTA等原材料长期依赖进口并且受到配额限制。2002年投资管制开始放松的时候，恒力公司进入了上游的化纤领域；2010年陈建华率领团队前往大连长兴岛考察十四天之后便签订了石化基地合作协议；到了2014年，在炼化一体化向社会资本开放的大好时机里，恒力公司启动了年产两千万吨炼化一体化项目，把“从一匹布到一滴油”的反向扩张走通了。2017年开始施工，这是国内首个向民企开放的千万吨级炼化项目。

第四次就是前面所说的通过资本运作和买船来养壳——在2018年的8月份的时候用8.2亿元的价格拿下了松发股份29.91%的股份，养了八年的“壳”；2022年7月21.1亿拍下STX大连船厂，成立恒力重工。四次出手，横跨了石化以及造船这样一些周期性很强的领域，恒力就从一个濒临倒闭的小企业变成了现在的年营收8990亿的大企业，在2026年稳居在中国民营企业500强中排第三的位置上。

一根丝，一滴油，一艘船

恒力最有价值的一张王牌就是技术，在船舶低速柴油机这一块长期都是行业的痛点，船企常常会遇到“船等机、机等轴”的情况。恒力在2024年9月份就成功地生产出自己的第一台自主生产的发动机，并且现在已经实现了LNG、LPG、甲醇和氨这四种双燃料的全面覆盖，年产达300台——有了自己的船之后就可以装上自己制造的心脏了，再也不需要受到别人的限制了。2026年6月，恒力首制9.3万立方米超大型液氨运输船下水，是全球第一艘在船台建造并下水的同类船。一滴油进来，一匹布出去，中间每个环节的利润，都留在了自己家里。从一根丝，到一滴油，再到一艘巨轮，陈建华就这么成了当之无愧的中国民营制造之王。

潮州，走出一家“日用陶瓷第一股”

松发股份位于广东省潮州市，是一家具有正式资质的“A股日用陶瓷第一股”，曾经生产过家瓷、定制瓷、酒店瓷以及陶瓷酒瓶，并且出口到了50多个国家和地区，其中就包括万豪、喜来登、希尔顿、万达和雀巢（中国）。于是在2015年的3月份在上海证券交易所主板上市，发行价为每股9.81元，在当时的股市行情下很快就涨至每股51.37元，仅仅一年的时间就上涨了五倍以上。

但是由于陶瓷主业衰退、市场竞争激烈的原因，在此期间松发股份接连亏损四年后于2025年4月被实施退市风险警示。这时陈建华夫妇的恒力集团出手了，在此之前他们就已经开始筹划对松发股份进行重大资产重组，并且在2024年的10月份完成了相关交易，把陶瓷资产全置出去，置入恒力重工100%股权；而到了2025年五月份的时候整个重组工作就宣告结束，松发从“陶瓷股”彻底变成“民营造船第一股”，也成了“并购六条”之后首宗靠跨界并购脱帽的*ST公司。

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